20 августа 2021 General Invest | МТС
📈Основные показатели
- Выручка МТС во 2 квартале 2021 года составила 128,6 млрд руб.: + 10,6% относительно 2 квартала 2020 года.
- Рост доходов от услуг мобильной связи показал улучшение по сравнению с 1 кварталом 2021 года: +5,3% против 2,2% соответственно, что связано преимущественно с ростом цен на услуги в марте текущего года, а также с увеличением абонентской базы. Учитывая сохраняющиеся ограничения по международным путешествиям, доходы от роуминга, естественно, не достигли докризисных уровней. Доходы от продажи телефонов и другого оборудования выросли на 25% г/г: до 15 млрд руб. Примечательно, что доля выручки МТС банка в общем показателе достигла 9%.
- Показатель скорр. OIBDA составил 57,2 млрд руб. (+10,2% г/г).
- Рентабельность OIBDA почти не изменилась по сравнению с прошлогодним показателем: 44,5% (-0,2 п.п.).
- Чистая прибыль составила 17,5 млрд руб. (+46,8% г/г).
- Капитальные затраты: 25,8 млрд руб. (+28,3% г/г).
- Чистый долг вырос на 23,4% г/г и на 3,6% кв/кв до 348,5 млрд руб., а показатель Чистый долг/EBITDA подрос до 1,6х по сравнению с 1,3х годом ранее.
- Свободный денежный поток снизился в два раза год к году: до 3,7 млрд руб.
✅Дивиденды. Ранее совет директоров МТС рекомендовал выплатить акционерам высокие дивиденды за 1 полугодие 2021 года в размере 10,55 руб. на акцию (3,3% дивидендная доходность). В целом по году дивидендная доходность ожидается на уровне выше 11%. Акции компании до сих пор не закрыли дивидендный гэп после последней выплаты, но данные бумаги исторически закрывают гэп довольно длительное время, до нескольких месяцев. Напомним, что в следующем году компания должна представить новую дивидендную политику (текущая предполагает выплату не менее 28,0 руб. на акцию посредством двух полугодовых платежей).
🎯 Прогноз на 2021 год
МТС повысила прогнозы на 2021 год. Темпы роста ожидаются чуть менее 10%, а рост показателя OIBDA ожидается не менее 5% (ранее - не менее 4% по обоим показателям). Капзатраты ожидаются на уровне 100-110 млрд руб., как и планировалось ранее.
👍🏻 Инвестиционное заключение. Мы позитивно оцениваем квартальные результаты компании, отмечая более диверсифицированную структуру выручки и способность сохранить долю рынка и рентабельность. Значительный рост дивидендов за 1 полугодие 2021 года и увеличение прогнозов являются факторами положительной переоценки акций компании.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка МТС во 2 квартале 2021 года составила 128,6 млрд руб.: + 10,6% относительно 2 квартала 2020 года.
- Рост доходов от услуг мобильной связи показал улучшение по сравнению с 1 кварталом 2021 года: +5,3% против 2,2% соответственно, что связано преимущественно с ростом цен на услуги в марте текущего года, а также с увеличением абонентской базы. Учитывая сохраняющиеся ограничения по международным путешествиям, доходы от роуминга, естественно, не достигли докризисных уровней. Доходы от продажи телефонов и другого оборудования выросли на 25% г/г: до 15 млрд руб. Примечательно, что доля выручки МТС банка в общем показателе достигла 9%.
- Показатель скорр. OIBDA составил 57,2 млрд руб. (+10,2% г/г).
- Рентабельность OIBDA почти не изменилась по сравнению с прошлогодним показателем: 44,5% (-0,2 п.п.).
- Чистая прибыль составила 17,5 млрд руб. (+46,8% г/г).
- Капитальные затраты: 25,8 млрд руб. (+28,3% г/г).
- Чистый долг вырос на 23,4% г/г и на 3,6% кв/кв до 348,5 млрд руб., а показатель Чистый долг/EBITDA подрос до 1,6х по сравнению с 1,3х годом ранее.
- Свободный денежный поток снизился в два раза год к году: до 3,7 млрд руб.
✅Дивиденды. Ранее совет директоров МТС рекомендовал выплатить акционерам высокие дивиденды за 1 полугодие 2021 года в размере 10,55 руб. на акцию (3,3% дивидендная доходность). В целом по году дивидендная доходность ожидается на уровне выше 11%. Акции компании до сих пор не закрыли дивидендный гэп после последней выплаты, но данные бумаги исторически закрывают гэп довольно длительное время, до нескольких месяцев. Напомним, что в следующем году компания должна представить новую дивидендную политику (текущая предполагает выплату не менее 28,0 руб. на акцию посредством двух полугодовых платежей).
🎯 Прогноз на 2021 год
МТС повысила прогнозы на 2021 год. Темпы роста ожидаются чуть менее 10%, а рост показателя OIBDA ожидается не менее 5% (ранее - не менее 4% по обоим показателям). Капзатраты ожидаются на уровне 100-110 млрд руб., как и планировалось ранее.
👍🏻 Инвестиционное заключение. Мы позитивно оцениваем квартальные результаты компании, отмечая более диверсифицированную структуру выручки и способность сохранить долю рынка и рентабельность. Значительный рост дивидендов за 1 полугодие 2021 года и увеличение прогнозов являются факторами положительной переоценки акций компании.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter