Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
За последние две недели было опубликовано два сильно отличающихся друг от друга прогноза для рынка нефти.
Первый из них, прогноз ОПЕК, дает осторожную оценку вероятных трендов спроса и предложения в 2022 году. Второй прогноз, подготовленный Morgan Stanley (NYSE:MS), обрисовывает более радужную картину (в том числе не такое сильное увеличение предложения), но полагается на некоторые спорные допущения.
Ниже представлен анализ обоих прогнозов и выводов касательно нефтяных цен, которые могут сделать на их основании трейдеры.
1. ОПЕК: осторожный сценарий спроса и предложения
Альянс ОПЕК+ провел виртуальное заседание на прошлой неделе. По итогам продолжавшихся меньше часа консультаций было принято решение оставить в силе текущий план, согласно которому объемы добычи будут увеличиваться на 400 тыс. баррелей в сутки до октября включительно. Члены альянса согласовали эту долгосрочную схему в июле; предполагается, что она будет оставаться в силе вплоть до сентября 2022 года.
Поскольку заседания ОПЕК+ проходят ежемесячно, альянс продолжит каждый месяц оценивать складывающуюся на рынке ситуацию и может скорректировать свои планы в зависимости от текущих условий и новых прогнозов.
На сентябрьском заседании члены ОПЕК+ обсудили новые прогнозы для нефтяного рынка. Прогноз на 2021 год не был обнародован, однако, согласно осведомленным источникам, он предполагает, что коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР (группа, объединяющая экономически развитые страны) будут оставаться ниже среднего уровня за 2015-2019 годы до мая 2022 года.
После этого запасы, предположительно, начнут увеличиваться и к концу 2022 года могут достигнуть пиковых значений. Прогноз исходит из того, что спрос вернется к докоронавирусным уровням в районе 100 миллионов баррелей в сутки.
ОПЕК также описала второй сценарий исходя из того, что спрос не вернется к докоронавирусным уровням в 2022 году и останется на 2 миллиона баррелей в сутки ниже. При данном сценарии ожидается еще более сильный рост коммерческих запасов с более скорым выходом на пиковый уровень.
Трейдеры из всего этого могут сделать следующий вывод: если спрос по какой-то причине (усугубление пандемии, инфляция, экономические рецессии) окажется ниже докоронавирусных уровней, а ОПЕК+ продолжит наращивать добычу в соответствии с текущими планами, в 2022 году мы можем стать свидетелями резкого увеличения коммерческих запасов.
Это приведет к снижению цен на нефть. Не исключено, что ОПЕК+ сможет сократить планы наращивания добычи, но, как показывает прошлый опыт, у членов альянса могут появиться разногласия, а значит, добыча, возможно, будет наращиваться независимо от того, какие сигналы будут поступать в плане глобального спроса на нефть.
2. Morgan Stanley: оптимизм в отношении спроса и ожидания более низкого предложения
В отличие от ОПЕК+, Morgan Stanley недавно выпустил очень оптимистичный прогноз для нефтяного рынка. Инвестбанк в гораздо меньшей степени обеспокоен увеличением запасов в 2022 году. По мнению аналитиков Morgan Stanley, американские добывающие компании продолжат проявлять «дисциплину в вопросе использования капитала» и не станут наращивать добычу.
Помимо этого, ОПЕК+, по их мнению, скорректирует планы по производству, чтобы избежать слишком сильного увеличения коммерческих запасов. Ориентируясь на выводы биотехнологического департамента банка, аналитики Morgan Stanley также полагают, что текущая волна заболеваемости коронавирусом, связанная с дельта-штаммом, пойдет на спад в сентябре, при этом спрос на бензин в США повысится.
Кроме того, спрос в Китае, по их мнению, будет меняться похожим образом. С учетом всего этого аналитики Morgan Stanley считают восстановление спроса к докоронавирусным уровням вполне возможным.
Их анализ основан на многих допущениях, и каждое из них должно воплотиться в жизнь, чтобы спрос вырос, а предложение не успело его опередить. Трейдерам стоит как следует подумать, прежде чем полагаться на прогноз, основанный на многочисленных допущениях, которые могут так и не реализоваться.
Ситуация может сложиться таким образом, что некоторые члены ОПЕК+, к примеру Саудовская Аравия, захотят сократить темпы наращивания добычи, а другие, например ОАЭ и Ирак, выступят против. В результате может повториться тупиковая ситуация этого лета.
Нефтяные компании в США не наращивают добычу так же активно, как раньше, но она все-таки увеличивается. По состоянию на конец августа объемы добычи повысились до 11,5 миллиона баррелей в сутки; по сравнению с началом июня показатель увеличился на 500 тыс. баррелей.
Не исключено, что интерес к наращиванию добычи проснется у большего числа добывающих компаний с учетом отмены введенного администрацией Байдена моратория на аренду федеральных земель под добычу нефти и газа.
Особенно подозрительными кажутся оценки Morgan Stanley относительно коронавируса, в частности, связи пандемии со спросом на бензин. Хотя волна заболеваемости на Юге США, видимо, пошла на спад, остается непонятным, почему Morgan Stanley сбрасывает со счетов вероятность повторения похожего всплеска на Северо-Востоке и на Среднем Западе этой осенью и зимой, как это случилось в прошлом году.
Согласно GasBuddy, заметного спада спроса во Флориде и Техасе во время вспышек коронавируса этим летом не наблюдалось. С другой стороны, во время локальных вспышек власти и предприятия в северо-восточных регионах США с большей долей вероятности введут меры, частично или полностью ограничивающие передвижение граждан.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter