6 октября 2021 ИХ "Финам" | ETF
Индексный фонд с привязкой к поставщикам медицинского оборудования за последний год показывает достойную доходность, и в условиях пандемии коронавируса сложно переоценить вклад этого сектора в борьбу с COVID -19. Возросшая в глобальном масштабе потребность в современной медицинской технике, в том числе реанимационном оборудовании, обусловила стремительный рост выручки и прибыли крупных поставщиков медицинских девайсов, впечатляющую динамику демонстрируют финансовые показатели производителей лабораторной продукции для анализов на коронавирус.
Мы рекомендуем "Покупать" акции iShares U.S. Medical Devices ETF с целевой ценой на 12 мес. $ 73,74 и потенциалом роста в размере 17,45%.
iShares U.S. Medical Devices ETF (NYSE: IHI) - индексный биржевой фонд, отслеживающий динамику индекса Dow Jones U.S. Select Medical Equipment Index, который, в свою очередь, состоит из акций компаний-производителей и дистрибьюторов медицинской техники и устройств.
В состав индекса по состоянию на сентябрь 2021 года входят торгующиеся в США акции 66 американских компаний сектора здравоохранения, выпускающих те или иные устройства медицинского назначения, в том числе поставщики высокотехнологичного хирургического оборудования, лабораторного инструментария и расходных материалов. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга Blackrock, плата за управление составляет 0,41%.
Наибольшие доли в ETF имеют производители медицинского оборудования Thermo Fisher Scientific, Abbott Laboratories и Danaher.
За 2020 год iShares U.S. Medical Devices ETF обогатил инвесторов на 24,2%, а за период с начала 2021 года инструмент принес доходность в размере 15,1%. Доходность за последние 12 мес. достигает 25,7%.
По оценкам Precedence Research, мировой рынок медицинских девайсов к 2027 году достигнет $ 671,5 млрд и покажет среднегодовой темп роста на уровне 5,2% в период с 2020 года.
Инновации в медицине продолжают двигать сектор медицинского оборудования вперед, роботизация и миниатюризация медицинского, в том числе хирургического, оборудования позволяют совершенствовать процедуры и лечить все больше заболеваний, а в условиях пандемии коронавируса сектор здравоохранения как никогда нуждается в самой совершенной медицинской технике.
Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год - почти 20% от ВВП. В 2022 году, по прогнозам PwC Health Research Institute, затраты на здравоохранение увеличатся на 6,5% по сравнению с текущим годом на фоне эффекта пандемии коронавируса.
К числу рисков для вложений в медтех можно отнести резкое усугубление ситуации с заболеваемостью ковидом - в случае новых карантинных ограничений плановые медицинские процедуры могут вновь оказаться отложенными в массовом порядке.
Факторы роста
По оценкам Business Research Company, рынок медицинского оборудования в 2020 году достиг $ 456,8 млрд, а за период с 2015 года его среднегодовой темп роста составил 3,5%. Как ожидается, к 2030 году величина данного рынка увеличится до $ 863,2 млрд.
По оценкам Precedence Research, мировой рынок медицинских девайсов к 2027 году достигнет $ 671,5 млрд и покажет среднегодовой темп роста на уровне 5,2% в период с 2020 года.
Инновации в медицине продолжают двигать сектор медицинского оборудования вперед, роботизация и миниатюризация медицинского, в том числе хирургического, оборудования позволяют совершенствовать процедуры и лечить все больше заболеваний, а в условиях пандемии коронавируса сектор здравоохранения как никогда нуждается в самой совершенной медицинской технике.
Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год - почти 20% от ВВП. В 2022 году, по прогнозам PwC Health Research Institute, затраты на здравоохранение увеличатся на 6,5% по сравнению с текущим годом на фоне эффекта пандемии коронавируса.
Мы констатируем, что если в период первых волн COVID-19 население сокращало и откладывало плановые визиты к врачам и обращалось в больницы по большей части только в экстренных случаях, то в последующем отношение людей к происходящему стало меняться - жители США и других стран стали постепенно возобновлять посещения врачей, наверстывать пропущенные плановые осмотры, обследования и процедуры. Многие либо уже перенесли ковид, либо привились, и обострившиеся из-за ковида хронические заболевания миллионов жителей планеты требуют врачебного вмешательства. Все это создает условия для наращивания выручки и прибыли ведущих поставщиков медицинской техники.
Кроме того, с учетом сохранения высокой заболеваемости и смертности во многих странах продолжает расти потребность в реанимационном и палатном оборудовании, в различных видах аппаратуры для поддержки дыхания.
Также мы отмечаем тенденцию более внимательного отношения населения к своему здоровью - люди все более заинтересованы в постоянном мониторинге здоровья, в том числе с помощью специализированных гаджетов, нательных девайсов и мобильных приложений.
Таким образом, подъем инфекционной заболеваемости, ухудшение ситуации с хроническими заболеваниями в глобальном масштабе и старение населения в странах Запада неизбежно приведут к росту спроса на медицинское оборудование в долгосрочной перспективе.
Дивидендная политика
iShares U.S. Medical Devices ETF нельзя назвать дивидендным вложением, годовая дивидендная доходность фонда характеризуется неравномерной динамикой и небольшой величиной. Ожидаемая дивидендная доходность в 2021 году составит порядка 0,1%.
Оценка
При оценке ETF мы руководствовались ожиданиями по индексу высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite и тем фактом, что динамика iShares U.S. Medical Devices ETF имеет достаточно высокую степень корреляции с данным индексом.
На основании консенсус-прогноза Bloomberg доходность индекса NASDAQ Composite в ближайшие 12 мес. ожидается на уровне 20,1%, при этом коэффициент beta по iShares U.S. Medical Devices ETF равен 0,87. Исходя из этого мы определяем целевую цену инструмента на уровне $ 73,74, что соответствует потенциалу роста 17,45% от текущей отметки.
Технический анализ
На недельном графике инструмента имеет место уверенный восходящий тренд, который не показывает признаков ослабления или близящегося разворота.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter