19 октября 2021 Фридом Финанс | Macy's
Акции американского ретейлера Macy's Inc. (NYSE: M) подорожали на 17,51% до $28,25 на торгах 18 октября. Причиной стало сообщение издания «The Wall Street Journal» о выходе конкурента Saks Fifth Avenue на публичный рынок с подразделением e-commerce.
Saks Fifth Avenue намерена вывести на публичный рынок свое подразделение онлайн-торговли, которое может быть оценено в $6 млрд. Компания Saks Fifth Avenue является ближайшим конкурентном Macy's, поэтому инвесторы восприняли эту высокую оценку конкурента как знак того, что и у Macy's подразделение e-commerce может стоить дороже, чем предполагалось ранее.
Ранее инвестиционная компания Jana Partners призывала руководство Macy's также выделить подразделение онлайн-торговли в отдельный бизнес. В качестве причины назывался его высокий доход примерно в $8 млрд, который делает оценку подразделения выше, чем у самой Macy's в целом.
Однако разделение в случае Macy's не будет таким простым, как у Saks Fifth Avenue, у которой всего несколько десятков физических магазинов. У Macy's сотни магазинов, которые нуждаются в финансовой поддержке от сегмента e-commerce. Поэтому разделение может быть менее привлекательной идеей для руководства компании.
Не исключено, что в будущем разделение все же может состояться, и Macy's привлечет через IPO своего подразделения онлайн-торговли средства для развития бизнеса, при этом сохранив партнерские отношения со своим бывшим подразделением. Таким образом, у Macy's есть потенциальная возможность для привлечения значительных средств через спин-офф. Но даже если этого не произойдет в ближайшие два года, у компании остается бизнес e-commerce с потенциалом роста. В 2020 г. годовые продажи Macy's приблизились к $22 млрд при рыночной капитализации менее $9 млрд.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter