4 августа 2009 ИХ "Финам"
Ралли на финансовых, сырьевых рынках продолжает, в рамках традиционной для последних лет корреляции поддерживать "бычий" тренд курса евро к доллару США.
Вчера активность инвестиций "в риск" вновь поддержала американская макроэкономическая статистика. Согласно информации, поступившей на рынок вечером в понедельник, расходы на строительство в Америке в июне т.г. выросли на 0,3% (м/м) против пересмотренного с повышением до -0,8% с -0,9% ранее значения этого показателя в предыдущем месяце. Июньский индекс деловой активности в производственном секторе США, рассчитываемый ISM, составил 50,8 пт. против 47,0 пт. в предыдущем месяце и, таким образом, впервые с мая 2008 г. указал на рост деловой активности в указанном секторе американской экономики.
Параллельно ряд крупных мировых финансовых, аналитических структур выступили с "бычьими" прогнозами среднесрочной динамики сырьевого рынка, а выступавший накануне бывший глава Федеральной резервной системы США А. Гринспен высказал мнение, что в США рецессия уже подходит к концу и что темпы восстановления экономики Соединенных Штатов могут превзойти прогнозы большинства экономистов.
На этом фоне котировки EUR/USD сегодня утром котируются на отметках вблизи 1,4500 против 1,4250 на закрытии пятницы.
Между тем, макроэкономическая информация Еврозоны, выходившая в последнее время, носит достаточно четко выраженный неблагоприятный для курса евро характер.
Согласно пятничным данным, индекс CPI стран ЕМС в июле т.г. снизился до отметки -0,6%(г/г) против -0,1%(г/г) в июне 2009 г. Индикатор динамики розничных продаж в Германии, по информации, поступившей в распоряжение операторов FX в понедельник, в июне т.г. составил -1,8% (м/м), при этом его предыдущее значение было пересмотрено с понижением до -1,3% против 0,4% ранее.
Некоторое повышение, правда, продемонстрировал вышедший также вчера индекс производственного климата, публикуемый Markit Economics. Однако, несмотря на восстановление на отметке 46,3 пт. против 42,6 пункта в предыдущем месяце, его значение по-прежнему отражает процессы, связанные с сокращением промышленного сектора стран ЕМС.
Отставание стран Евросоюза в темпах экономического роста от Америки в среднесрочном периоде означает увеличение в пользу USD разницы реальных процентных ставок в ЕС и США, снижение уровня доходности вложений в европейский реальный сектор по сравнению с американским.
Необходимо также отметить, что по мере восстановления мировой экономики европейские банки, вероятно, активизируют процессы, связанные с "расчисткой" балансов. Соответственно, европейским регулирующим структурам будет необходимо изыскивать, в том числе - финансовые средства для рекапитализации регионального кредитного сектора, поддержки его деловой активности в период структурных реформ.
С точки зрения среднесрочного периода, указанные выше факторы свидетельствуют в пользу "ослабления" курса евро на FX вне зависимости от решений августовской сессии ЕЦБ. Хотя, возможно, их влияние отразится уже в итогах назначенного на четверг заседания Европейского Центрального Банка.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" по итогам вчерашних торгов на ММВБ составлял 31,19 и 37,14 против, соответственно, 31,26 и 37,25 руб. против на утренних торгах понедельника.
Котировки российской валюты на международном FX вновь приблизились к значимым уровням сопротивления. Возможно, в ближайшие дни снижение показателей относительной стоимости RUB на мировом рынке возобновится даже в условиях дальнейшего улучшения ситуации на финансовых рынках РФ.
Ожидаемое в ближайшие кварталы усиление централизованной финансовой поддержки внутреннему потреблению и инвестициям в условиях, возможно, сравнительно более плавного процесса улучшения внешних платежных показателей России будут способствовать развитию данной тенденции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера активность инвестиций "в риск" вновь поддержала американская макроэкономическая статистика. Согласно информации, поступившей на рынок вечером в понедельник, расходы на строительство в Америке в июне т.г. выросли на 0,3% (м/м) против пересмотренного с повышением до -0,8% с -0,9% ранее значения этого показателя в предыдущем месяце. Июньский индекс деловой активности в производственном секторе США, рассчитываемый ISM, составил 50,8 пт. против 47,0 пт. в предыдущем месяце и, таким образом, впервые с мая 2008 г. указал на рост деловой активности в указанном секторе американской экономики.
Параллельно ряд крупных мировых финансовых, аналитических структур выступили с "бычьими" прогнозами среднесрочной динамики сырьевого рынка, а выступавший накануне бывший глава Федеральной резервной системы США А. Гринспен высказал мнение, что в США рецессия уже подходит к концу и что темпы восстановления экономики Соединенных Штатов могут превзойти прогнозы большинства экономистов.
На этом фоне котировки EUR/USD сегодня утром котируются на отметках вблизи 1,4500 против 1,4250 на закрытии пятницы.
Между тем, макроэкономическая информация Еврозоны, выходившая в последнее время, носит достаточно четко выраженный неблагоприятный для курса евро характер.
Согласно пятничным данным, индекс CPI стран ЕМС в июле т.г. снизился до отметки -0,6%(г/г) против -0,1%(г/г) в июне 2009 г. Индикатор динамики розничных продаж в Германии, по информации, поступившей в распоряжение операторов FX в понедельник, в июне т.г. составил -1,8% (м/м), при этом его предыдущее значение было пересмотрено с понижением до -1,3% против 0,4% ранее.
Некоторое повышение, правда, продемонстрировал вышедший также вчера индекс производственного климата, публикуемый Markit Economics. Однако, несмотря на восстановление на отметке 46,3 пт. против 42,6 пункта в предыдущем месяце, его значение по-прежнему отражает процессы, связанные с сокращением промышленного сектора стран ЕМС.
Отставание стран Евросоюза в темпах экономического роста от Америки в среднесрочном периоде означает увеличение в пользу USD разницы реальных процентных ставок в ЕС и США, снижение уровня доходности вложений в европейский реальный сектор по сравнению с американским.
Необходимо также отметить, что по мере восстановления мировой экономики европейские банки, вероятно, активизируют процессы, связанные с "расчисткой" балансов. Соответственно, европейским регулирующим структурам будет необходимо изыскивать, в том числе - финансовые средства для рекапитализации регионального кредитного сектора, поддержки его деловой активности в период структурных реформ.
С точки зрения среднесрочного периода, указанные выше факторы свидетельствуют в пользу "ослабления" курса евро на FX вне зависимости от решений августовской сессии ЕЦБ. Хотя, возможно, их влияние отразится уже в итогах назначенного на четверг заседания Европейского Центрального Банка.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" по итогам вчерашних торгов на ММВБ составлял 31,19 и 37,14 против, соответственно, 31,26 и 37,25 руб. против на утренних торгах понедельника.
Котировки российской валюты на международном FX вновь приблизились к значимым уровням сопротивления. Возможно, в ближайшие дни снижение показателей относительной стоимости RUB на мировом рынке возобновится даже в условиях дальнейшего улучшения ситуации на финансовых рынках РФ.
Ожидаемое в ближайшие кварталы усиление централизованной финансовой поддержки внутреннему потреблению и инвестициям в условиях, возможно, сравнительно более плавного процесса улучшения внешних платежных показателей России будут способствовать развитию данной тенденции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter