29 октября 2021 Фридом Финанс Ващенко Георгий
Несмотря на благоприятный внешний фон (индексы Dow и S&P 500 обновили максимумы), российский фондовый рынок продемонстрировал боковую динамику. Впрочем, в отличие от американских отечественные фондовые площадки не скатывались в глубокую коррекцию, а индекс РТС достиг максимума за 10 лет на фоне укрепления рубля.
Пара USD/RUB опустилась ниже 70 впервые с лета прошлого года. Это стало не следствием притока средств нерезидентов в облигации, а было обусловлено ростом цены на нефть. В рублевом выражении Brent стоит около 6 000 за баррель, что соответствует историческому максимуму. В долларовом эквиваленте нефть подорожала до $85 за «бочку». Мы ожидаем, что курс рубля до конца года будет соответствовать цене на нефть в диапазоне 5500–6000 руб.
Банк России повысил ключевую ставку до 7,5% годовых. Базовая инфляция ускорилась до 7,6%, продовольственная — до 9,2%, а инфляционные ожидания поднялись выше 13%. ЦБ прогнозирует, что к концу года инфляция может вплотную подойти к 8%, что потребует нового повышения ключевой ставки. Глава регулятора Эльвира Набиуллина не исключила, что в декабре ставка будет поднята еще на 1 п.п. Возврат к нейтральной денежно-кредитной политике ожидается теперь не ранее середины 2023 года. Ориентир на будущий год по усредненной ставке: 7,3–8,3% годовых.
Реакция рынка на последние события была спокойной. Негативное влияние повышения ставки на компании из реального сектора экономики ограниченно и отражает уже произошедшие изменения на денежном и облигационном рынках. Для финансового сектора повышение ставки выгодно: ставки по кредитам для населения, кроме льготных, могут вырасти в пределах 1 п.п.
В серьезную коррекцию, похоже, перестали верить даже любители коротких продаж. Приток средств в фонды акций продолжается. Поддержку рынку оказывает положительная динамика на внешних сырьевых и фондовых площадках. В России продолжается не только сезон отчетности, но и сезон IPO. На биржу уже вышли Ренессанс страхование и Softline, на подходе размещения компаний Делимобиль и ЦИАН.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пара USD/RUB опустилась ниже 70 впервые с лета прошлого года. Это стало не следствием притока средств нерезидентов в облигации, а было обусловлено ростом цены на нефть. В рублевом выражении Brent стоит около 6 000 за баррель, что соответствует историческому максимуму. В долларовом эквиваленте нефть подорожала до $85 за «бочку». Мы ожидаем, что курс рубля до конца года будет соответствовать цене на нефть в диапазоне 5500–6000 руб.
Банк России повысил ключевую ставку до 7,5% годовых. Базовая инфляция ускорилась до 7,6%, продовольственная — до 9,2%, а инфляционные ожидания поднялись выше 13%. ЦБ прогнозирует, что к концу года инфляция может вплотную подойти к 8%, что потребует нового повышения ключевой ставки. Глава регулятора Эльвира Набиуллина не исключила, что в декабре ставка будет поднята еще на 1 п.п. Возврат к нейтральной денежно-кредитной политике ожидается теперь не ранее середины 2023 года. Ориентир на будущий год по усредненной ставке: 7,3–8,3% годовых.
Реакция рынка на последние события была спокойной. Негативное влияние повышения ставки на компании из реального сектора экономики ограниченно и отражает уже произошедшие изменения на денежном и облигационном рынках. Для финансового сектора повышение ставки выгодно: ставки по кредитам для населения, кроме льготных, могут вырасти в пределах 1 п.п.
В серьезную коррекцию, похоже, перестали верить даже любители коротких продаж. Приток средств в фонды акций продолжается. Поддержку рынку оказывает положительная динамика на внешних сырьевых и фондовых площадках. В России продолжается не только сезон отчетности, но и сезон IPO. На биржу уже вышли Ренессанс страхование и Softline, на подходе размещения компаний Делимобиль и ЦИАН.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter