3 ноября 2021 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (выходной день)
Китайский Shanghai Composite (-0,5%)
Южнокорейский Kospi (-1,2%)
Гонконгский Hang Seng (-1,2%)
Австралийский ASX (+0,9%)
О главном
Медведям американского рынка акций терпения не занимать. Гиперболизированный рост индексов Штатов идет на фоне очень низкой волатильности (индикатор страха VIX значительно ниже среднеисторических метрик), что говорит о фактическом отсутствии агрессивных продавцов. Состояние полного умиротворения.
Однако сегодня игроки на понижение могут получить сигнал к атаке, если ФРС решится-таки на сжатие ликвидности. Базовый сценарий не меняется — ежемесячные траты в рамках глобального QE могут сократиться на $15 млрд. Если в анонсе прозвучат более высокие значения, перегретые рынки рискуют рухнуть. Понимая уязвимость положения, ФРС постарается выражаться мягко, но и в этом случае, видится, коррекции индексам не избежать.
Нефтяные фьючерсы нивелируют взлет Brent на информационном шуме понедельника о низкой ритмичности добычи сырья членами альянса ОПЕК+. Запасы сырья продолжают увеличиваться — это фундаментальный фактор охлаждения commodities. Ранее дефицит приводил к безудержному ралли товарного рынка, а сейчас уголь, руда, газ, индекс грузоперевозок Baltic Dry уже сложились пополам от рекордных цен начала октября.
Азиатские рынки
На рынках Азии преимущественно орудуют медведи, что найдет отклик и на европейских площадках акций.
Китайский Shanghai Composite снижается на полпроцента. Дневную динамику нельзя назвать провальной, если только абстрагироваться от контекста — а так, индекс не удержал планку 3500 п., риски спуска к минимумам года лишь усилились, а прежние оценки уязвимости позиций быков подтвердились.
Вышли достаточно позитивные данные по деловой активности в сфере услуг КНР, однако на игроков на повышение акций это не возымело действия. Накануне промышленный PMI остался в области рецессии (ниже 50 п.), поэтому, вероятно, есть некоторые опасения в устойчивости скачка сервисного PMI к 53,8 п.
Австралийский ASX контрастирует в азиатском регионе, прибавляя почти процент. Вчера регулятор сохранил околонулевую ставку фондирования, однако время до разворота монетарного тренда движется неумолимо. При ужесточении курса ФРС австралийский ЦБ вряд ли останется в стороне.
Поэтому говорить об устойчивости скачка вверх ASX также не приходится. Прогнозная макромодель индекса от Trading Economics отражает среднесрочные инвестиционные риски.
Таким образом, азиатские площадки дают скорее негативный сигнал к старту европейской сессии акций. Отклонение от тренда АТР рынка Австралии стоит отнести к высокой корреляции ASX с безмятежным американским рынком, у которого еще все впереди — инвесторы ждут вердикт ФРС.
Американские площадки
Переписывание исторических максимумов стало нормой.
Утренний фьючерс на S&P 500 курсирует под 4620 п., активности быков не видно, что откажет в поддержке и игрокам на повышение европейского региона.
Но вечерняя волатильность рынкам гарантирована. По совокупности факторов выход индексов ожидается вниз, если только регулятор вновь не проявит слабость и не отложит секвестр количественной программы, но это не базовый сценарий.
С технической точки зрения у S&P 500 еще остается пространство для маневра вверх, однако, учитывая высокую маржинальность рынка, гарантий достижения сопротивления нет. Медведи могут активизироваться и раньше, а пока наблюдается полная апатия игроков на понижение — «индикатор страха» VIX на 20% ниже средних метрик.
Индекс доллара США DXY находится над 94 п. Поддержки устояли, а в случае планового секвестра QE речь пойдет о прорыве максимумов года на 94,5 п. В среднесрочной перспективе не исключен ход DXY в область 96 п. на фоне затухания девальвационного фактора фискально-монетарного стимулирования Штатов. В таком случае товарным активам, номинированных в долларе США, и валютам развивающихся экономик не позавидуешь.
Таким образом, заседание ФРС 3 ноября может стать поворотным для рынков рискового капитала. Последние полтора года фактор обширных программ господдержки оказывал первостепенное влияние на курсообразование рисковых инструментов, обеспечивая безостановочное ралли рынкам.
Судя по траектории доллара и кривой доходности госбондов, участники валютного и долгового рынков готовы к монетарному ужесточению. А готовы ли инвесторы рынка акций?
Сырье
Цены на нефть растеряли запал начала недели, вернувшись под $84 (-1%) за баррель Brent. Одним из факторов взлета товарных активов было резкое исчерпание резервов сырья на фоне сложных погодных условий, климатических сдвигов, аварий, нарушения логистических схем.
Сейчас наблюдается постепенное наращивание запасов, тренд может усилиться. В Азии доминирует Китай, в директивном порядке призвавший форсировать наращивание угольных запасов, что ударило по срочным контрактам и через электроэнергетику аукнулось на рынке металлов.
В Европе ждут расширения лимитов по российскому экспортному газу и закачку хранилищ, что уже вызвало падение фьючерсов на европейских хабах. Котировки газа курсируют над $800 за тыс. кубов, что после $2000 начала октября явно прогресс.
В Штатах также продолжается тренд вверх показателя недельных запасов сырой нефти. По данным API, прирост составил 3,6 млн баррелей против оценок наполнения в 1,6 млн. Ждем сегодня и официальных метрик Минэнерго.
Одним из индикаторов здоровья товарного рынка служит индекс фрахта Baltic Dry. Резкий рост запасов железной руды в КНР в значительной степени повлиял на ставки грузоперевозок по воде. С пиковых значений октября индекс, по сути, сложился пополам. Напряжение явно спало.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китайский Shanghai Composite (-0,5%)
Южнокорейский Kospi (-1,2%)
Гонконгский Hang Seng (-1,2%)
Австралийский ASX (+0,9%)
О главном
Медведям американского рынка акций терпения не занимать. Гиперболизированный рост индексов Штатов идет на фоне очень низкой волатильности (индикатор страха VIX значительно ниже среднеисторических метрик), что говорит о фактическом отсутствии агрессивных продавцов. Состояние полного умиротворения.
Однако сегодня игроки на понижение могут получить сигнал к атаке, если ФРС решится-таки на сжатие ликвидности. Базовый сценарий не меняется — ежемесячные траты в рамках глобального QE могут сократиться на $15 млрд. Если в анонсе прозвучат более высокие значения, перегретые рынки рискуют рухнуть. Понимая уязвимость положения, ФРС постарается выражаться мягко, но и в этом случае, видится, коррекции индексам не избежать.
Нефтяные фьючерсы нивелируют взлет Brent на информационном шуме понедельника о низкой ритмичности добычи сырья членами альянса ОПЕК+. Запасы сырья продолжают увеличиваться — это фундаментальный фактор охлаждения commodities. Ранее дефицит приводил к безудержному ралли товарного рынка, а сейчас уголь, руда, газ, индекс грузоперевозок Baltic Dry уже сложились пополам от рекордных цен начала октября.
Азиатские рынки
На рынках Азии преимущественно орудуют медведи, что найдет отклик и на европейских площадках акций.
Китайский Shanghai Composite снижается на полпроцента. Дневную динамику нельзя назвать провальной, если только абстрагироваться от контекста — а так, индекс не удержал планку 3500 п., риски спуска к минимумам года лишь усилились, а прежние оценки уязвимости позиций быков подтвердились.
Вышли достаточно позитивные данные по деловой активности в сфере услуг КНР, однако на игроков на повышение акций это не возымело действия. Накануне промышленный PMI остался в области рецессии (ниже 50 п.), поэтому, вероятно, есть некоторые опасения в устойчивости скачка сервисного PMI к 53,8 п.
Австралийский ASX контрастирует в азиатском регионе, прибавляя почти процент. Вчера регулятор сохранил околонулевую ставку фондирования, однако время до разворота монетарного тренда движется неумолимо. При ужесточении курса ФРС австралийский ЦБ вряд ли останется в стороне.
Поэтому говорить об устойчивости скачка вверх ASX также не приходится. Прогнозная макромодель индекса от Trading Economics отражает среднесрочные инвестиционные риски.
Таким образом, азиатские площадки дают скорее негативный сигнал к старту европейской сессии акций. Отклонение от тренда АТР рынка Австралии стоит отнести к высокой корреляции ASX с безмятежным американским рынком, у которого еще все впереди — инвесторы ждут вердикт ФРС.
Американские площадки
Переписывание исторических максимумов стало нормой.
Утренний фьючерс на S&P 500 курсирует под 4620 п., активности быков не видно, что откажет в поддержке и игрокам на повышение европейского региона.
Но вечерняя волатильность рынкам гарантирована. По совокупности факторов выход индексов ожидается вниз, если только регулятор вновь не проявит слабость и не отложит секвестр количественной программы, но это не базовый сценарий.
С технической точки зрения у S&P 500 еще остается пространство для маневра вверх, однако, учитывая высокую маржинальность рынка, гарантий достижения сопротивления нет. Медведи могут активизироваться и раньше, а пока наблюдается полная апатия игроков на понижение — «индикатор страха» VIX на 20% ниже средних метрик.
Индекс доллара США DXY находится над 94 п. Поддержки устояли, а в случае планового секвестра QE речь пойдет о прорыве максимумов года на 94,5 п. В среднесрочной перспективе не исключен ход DXY в область 96 п. на фоне затухания девальвационного фактора фискально-монетарного стимулирования Штатов. В таком случае товарным активам, номинированных в долларе США, и валютам развивающихся экономик не позавидуешь.
Таким образом, заседание ФРС 3 ноября может стать поворотным для рынков рискового капитала. Последние полтора года фактор обширных программ господдержки оказывал первостепенное влияние на курсообразование рисковых инструментов, обеспечивая безостановочное ралли рынкам.
Судя по траектории доллара и кривой доходности госбондов, участники валютного и долгового рынков готовы к монетарному ужесточению. А готовы ли инвесторы рынка акций?
Сырье
Цены на нефть растеряли запал начала недели, вернувшись под $84 (-1%) за баррель Brent. Одним из факторов взлета товарных активов было резкое исчерпание резервов сырья на фоне сложных погодных условий, климатических сдвигов, аварий, нарушения логистических схем.
Сейчас наблюдается постепенное наращивание запасов, тренд может усилиться. В Азии доминирует Китай, в директивном порядке призвавший форсировать наращивание угольных запасов, что ударило по срочным контрактам и через электроэнергетику аукнулось на рынке металлов.
В Европе ждут расширения лимитов по российскому экспортному газу и закачку хранилищ, что уже вызвало падение фьючерсов на европейских хабах. Котировки газа курсируют над $800 за тыс. кубов, что после $2000 начала октября явно прогресс.
В Штатах также продолжается тренд вверх показателя недельных запасов сырой нефти. По данным API, прирост составил 3,6 млн баррелей против оценок наполнения в 1,6 млн. Ждем сегодня и официальных метрик Минэнерго.
Одним из индикаторов здоровья товарного рынка служит индекс фрахта Baltic Dry. Резкий рост запасов железной руды в КНР в значительной степени повлиял на ставки грузоперевозок по воде. С пиковых значений октября индекс, по сути, сложился пополам. Напряжение явно спало.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter