Группа «ФосАгро» опубликовала в понедельник, 8 ноября, консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года.
Квартальная выручка выросла на фоне высокого сезонного спроса на удобрения. Выручка за 9 месяцев выросла благодаря восстановлению мировых цен на удобрения в течение года на фоне их высокой доступности для конечных потребителей и низкого уровня запасов на ключевых рынках. В 3 квартале 2021 года EBITDA увеличилась более чем в два раза и достигла рекордных 57,2 млрд рублей.
Чистый долг на 30 сентября 2021 года снизился на 33,6 млрд руб. по сравнению с концом 2020 года до 123,3 млрд рублей (1,7 млрд долларов США). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 3 квартала 2021 года снизилось до 0,83х (было 1,86х на конец декабря 2020 г.).
По словам гендиректора «ФосАгро» Андрея Гурьева, высокие операционные и финансовые показатели деятельности компании, низкая долговая нагрузка и сбалансированная программа долгосрочного развития обеспечивают стабильную генерацию свободного денежного потока и позволяют справедливо распределять его между финансированием инвестиционных и социальных проектов компании и акционерами.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции»:
«Основным драйвером роста финансовых результатов „Фосагро“ в отчетном периоде послужило дальнейшее увеличение мировых цен на фосфорные и азотные удобрения на фоне высокого спроса и низкого уровня запасов на основных рынках сбыта. При этом, как отмечает сама компания, в начале IV квартала 2021 года мировые рынки удобрений характеризуются дальнейшей ценовой эскалацией, что связано в первую очередь с развитием энергетического кризиса и беспрецедентным ростом цен на природный газ в странах Европы и Азии».
Динамика акций
Акции «ФосАгро» по состоянию на 17:40 мск минимально дорожали на 0,05% до 5823 руб. При этом индекс МосБиржи рос на 1%, поэтому бумага смотрелась в целом хуже рынка.
С начала года акции компании выросли на 86%, а индекс МосБиржи на 28%. С момента формирования 19 октября абсолютного максимума на уровне 6130 рублей акции консолидируется в диапазоне 6000 — 5500 рублей и не находят драйверов для того, чтобы вырваться из коридора.
Консенсус-оценка рынка
По акциям «ФосАгро» 5 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 3 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 5756,5 руб., что на 1,4% ниже текущей цены (5837 руб.).
Дивиденды
В настоящий момент дивидендная доходность «ФосАгро» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 7,7% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 10,7% с учетом цены акции 5832 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. составляет около 7% и около 7,6% на 2022 год.
Квоты на экспорт удобрений
РФ вводит с 1 декабря 2021 года по 31 мая 2022 года полугодовую квоту на экспорт азотных (не более 5,9 млн т) и сложных азотосодержащих (не более 5,35 млн т) удобрений, опасаясь роста цен и дефицита после взлета стоимости газа на мировых рынках, сообщил накануне премьер-министр России Михаил Мишустин.
Как отметил в рамах конфколла Андрей Гурьев, временное ограничение экспорта удобрений из РФ может стимулировать рост цен на мировом рынке и обеспечит для «ФосАгро» более высокую доходность от внешних поставок. Поэтому правительственное ограничение не будет негативно влиять на операционные и финансовые показатели компании.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Квартальная выручка выросла на фоне высокого сезонного спроса на удобрения. Выручка за 9 месяцев выросла благодаря восстановлению мировых цен на удобрения в течение года на фоне их высокой доступности для конечных потребителей и низкого уровня запасов на ключевых рынках. В 3 квартале 2021 года EBITDA увеличилась более чем в два раза и достигла рекордных 57,2 млрд рублей.
Чистый долг на 30 сентября 2021 года снизился на 33,6 млрд руб. по сравнению с концом 2020 года до 123,3 млрд рублей (1,7 млрд долларов США). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 3 квартала 2021 года снизилось до 0,83х (было 1,86х на конец декабря 2020 г.).
По словам гендиректора «ФосАгро» Андрея Гурьева, высокие операционные и финансовые показатели деятельности компании, низкая долговая нагрузка и сбалансированная программа долгосрочного развития обеспечивают стабильную генерацию свободного денежного потока и позволяют справедливо распределять его между финансированием инвестиционных и социальных проектов компании и акционерами.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции»:
«Основным драйвером роста финансовых результатов „Фосагро“ в отчетном периоде послужило дальнейшее увеличение мировых цен на фосфорные и азотные удобрения на фоне высокого спроса и низкого уровня запасов на основных рынках сбыта. При этом, как отмечает сама компания, в начале IV квартала 2021 года мировые рынки удобрений характеризуются дальнейшей ценовой эскалацией, что связано в первую очередь с развитием энергетического кризиса и беспрецедентным ростом цен на природный газ в странах Европы и Азии».
Динамика акций
Акции «ФосАгро» по состоянию на 17:40 мск минимально дорожали на 0,05% до 5823 руб. При этом индекс МосБиржи рос на 1%, поэтому бумага смотрелась в целом хуже рынка.
С начала года акции компании выросли на 86%, а индекс МосБиржи на 28%. С момента формирования 19 октября абсолютного максимума на уровне 6130 рублей акции консолидируется в диапазоне 6000 — 5500 рублей и не находят драйверов для того, чтобы вырваться из коридора.
Консенсус-оценка рынка
По акциям «ФосАгро» 5 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 3 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 5756,5 руб., что на 1,4% ниже текущей цены (5837 руб.).
Дивиденды
В настоящий момент дивидендная доходность «ФосАгро» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 7,7% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 10,7% с учетом цены акции 5832 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. составляет около 7% и около 7,6% на 2022 год.
Квоты на экспорт удобрений
РФ вводит с 1 декабря 2021 года по 31 мая 2022 года полугодовую квоту на экспорт азотных (не более 5,9 млн т) и сложных азотосодержащих (не более 5,35 млн т) удобрений, опасаясь роста цен и дефицита после взлета стоимости газа на мировых рынках, сообщил накануне премьер-министр России Михаил Мишустин.
Как отметил в рамах конфколла Андрей Гурьев, временное ограничение экспорта удобрений из РФ может стимулировать рост цен на мировом рынке и обеспечит для «ФосАгро» более высокую доходность от внешних поставок. Поэтому правительственное ограничение не будет негативно влиять на операционные и финансовые показатели компании.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter