Во вторник, 23 ноября, российская валюта продолжает дешеветь по отношению к американскому доллару. К 16:50 мск пара USD/RUB пребывает вблизи отметки $75, а в течение торгового дня достигала уровня в $75,13 (максимального значения с 8 июля 2021 года). Заметная просадка российской валюты началась еще вчера, при этом минувший день аналитики назвали худшим днем в экономике России за последние полтора года.
Одной из основных причин столь резкого удешевления рубля стал геополитический фактор. Усиление напряженности между Россией и Украиной беспокоит инвесторов. Более того, различные сообщения в средствах массовой информации усиливают риски очередного ужесточения санкций против РФ. Finam.ru рассказывает, как долго геополитические факторы будут оказывать давление на российскую валюту, что еще влияет на падение рубля, чего ждать инвесторам к концу года, и о том, когда же рубль перестанет сдавать свои позиции?
Геополитический фактор
Распродажи рубля наблюдались еще с прошлой недели, как только появились слухи по поводу вооруженного конфликта между Россией и Украиной. В СМИ стали появляться известия о концентрации российских войск вблизи украинской границы, а также о возможных планах боевых действий, что насторожило участников торгов.
Между тем сегодня CNN заявил о том, что США готовы отправить Украине оружие из-за "вторжения" России, а агентство Bloomberg, ссылаясь на источники, знакомые с данными американской разведки, сообщило о том, что Россия приступила к призыву резервистов в армию.
Кроме этого, по заявлениям пресс-службы ВМС Украины, два бывших патрульных катера береговой охраны США типа "Island", переданные для усиления украинских военно-морских сил, уже прибыли в Украину.
США опять раскручивают тему угрозы вторжения России на Украину - повторяется то, что было весной этого года, пишут РИА Новости. Причем сейчас страх нагнетается еще сильнее: уже пошли рассуждения о том, что "в Вашингтоне опасаются вторжения в декабре, когда в Восточной Европе замерзнет почва, и танки не будут увязать в грязи". Данная цитата, которую приводят РИА Новости, взята из немецкой прессы. Кремль, в свою очередь, заверяет, что Россия ни на кого нападать не собирается. Об этом заявил сегодня пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.
По мнению главного аналитика "Алор Брокер" Алексея Антонова, ситуация с Украиной может держать инвесторов в напряжении до февраля: многие будут ждать, реализуются ли заявления украинских разведчиков, что Россия нападет на Украину в конце января- начале февраля. "Впрочем, не исключено, что здравый смысл возобладает, и западные инвесторы поймут, что война России не нужна, она не получит ни политических, ни тем более экономических преференций. Вместе с тем у рубля есть и другие факторы снижения, главным из которых является слабость отечественной экономики, а также ожидания снижения цен на сырьевые ресурсы вследствие начала ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС США. До тех пор, пока Банк России не даст сигнал о приостановке цикла повышения ставки, рубль, как это ни странно, будет находиться под давлением: будет очень мало желающих покупать ОФЗ или вкладываться в депозиты на растущих процентных ставках", - полагает эксперт.
Александр Арутюнян, главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ", полагает, что текущая ситуация с Украиной является крайне серьезной. По его мнению, судя по всему, Россию хотят в очередной раз "нагнуть" и заставить ее в рамках нормандского формата либо переподписать Минские соглашения на условиях, приемлемых для Украины, либо нейтрализовать в том случае, если речь действительно идет о возможной военной операции ВСУ в Донбассе.
"Возможно, поэтому после визита директора ЦРУ в Москву и всплыла тема встречи на высшем уровне между президентами США и России, чтобы в очередной раз (а может быть, в последний) попытаться договориться и не доводить дело до ненужного обострения. Если это так (а не просто информационная война), то тогда геополитический риск в виде возможной военной операции в Донбассе (вне зависимости от того, кто ее начнет) еще некоторое время (следует следить за тем состоится ли встреча или нет, и какие у нее будут результаты) серьезно будет влиять на курс рубля, который вышел за границы торгового коридора, образовавшегося с октября прошлого года", - подчеркивает Арутюнян.
Переизбрание Джерома Пауэлла на пост главы ФРС
Вчера, 22 ноября, американский президент Джо Байден выдвинул кандидатуру Джерома Пауэлла на пост главы Федеральной резервной системы еще на четыре года, что оказало поддержку доллару и, тем самым, дополнительно ослабило позиции рубля по отношению к американской валюте.
По словам Байдена, Пауэлл обещает и далее содействовать занятости и борьбе с быстро растущими потребительскими ценами, а также готов бороться с изменением климата и не допустить, чтобы финансовая система пострадала от новых рисков, в том числе от криптовалют. Примечательно, что Пауэлл придерживается более ястребиного курса, чем член совета управляющих ФРС Лаэль Брейнард, которая также претендовала на пост главы американского регулятора. Как отмечает Андрей Маслов, аналитик ФГ "ФИНАМ", назначение Пауэлла усилило рыночные ожидания повышения процентных ставок в 2022 году, когда ФРС завершит масштабную программу сокращения покупки активов, при этом три чиновника ФРС уже сейчас открыто обсуждают ускорение темпов сокращения активов.
Александр Арутюнян, главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ", в беседе с Finam.ru подчеркнул, что в том случае, если доллар США продолжит свой рост по отношению к корзине валют (в т.ч., по отношению к евро), то курс рубля к доллару должен снижаться при прочих неизменных факторах (надо еще следить за ценами на нефть, федеральным бюджетом, платежным балансом и т.п.). По оценкам эксперта, если ФРС перейдет к повышению процентных ставок (но это перспектива второй половины 2022 года), то такие действия ФРС создадут дополнительное давление на валюты emerging markets, включая рубль.
Алексей Антонов, в свою очередь, полагает, что переназначение Дж. Пауэлла на пост главы ФРС уже в большей части отыграно мировым валютным рынком.
Падение турецкой лиры
Турецкая лира сегодня резко просела и обновила исторический минимум в одиннадцатый раз за последние несколько дней. Давление на валюту оказали действия президента Турции Тайипа Эрдогана, который выступил в защиту недавнего снижения ставок центрального банка страны, а также пообещал выиграть "экономическую войну за независимость", несмотря на широкую критику. Так, в течение дня лира опускалась ниже 12 за один американский доллар, а с начала прошлой недели растеряла примерно 17% своей стоимости.
Как отмечает Евгений Коган, президент ИГ "Московские партнеры", если посмотреть на график лиры за последние полгода, то становится очевидно, что с каждой неделей ее падение ускоряется, а капитал из Турции бежит все быстрее, что вызывает очень серьезное беспокойство. По его словам, рубль сегодня пока стабилен, однако на фоне общей волатильности и ситуации с лирой это может и поменяться.
Зачастую падение лиры негативно влияет на курс рубля, но это влияние обычно происходит в моменте и не является длительным. Сегодняшнее удешевление лиры нервирует участников торгов на развивающихся рынках, но способно ли оказать дополнительное влияние на российский рубль?
По словам главного аналитика "Алор Брокер" Алексея Антонова, динамика валют развивающихся рынков, в том числе турецкой лиры, на рубль сейчас будет оказывать очень слабое влияние. С ним также согласен руководитель департамента инвестиционного анализа и обучения ИК "УНИВЕР Капитал" Андрей Верников, который подчеркивает, что перипетии турецкой лиры на курс рубля слабо влияют.
Чего ждать инвесторам?
По мнению Алексея Антонова, внимание инвесторов будет приковано сейчас к ситуации вокруг Украины, инфляции в России и заявлениям Банка России. Если позитивных сдвигов не произойдет, то уже в этом году мы увидим пару доллар-рубль выше отметки 80. Между тем Андрей Верников считает, что предсказывать курс рубля это все равно, что гадать на кофейной гуще.
"Предсказать курс нефти, невозможно. Он, в том числе, зависит и от погоды и от заболеваемости ковидом. Также невозможно предсказать геополитические события. Одно можно точно сказать – в конце года рубль редко бывает крепким, так как на валютную биржу просачиваются бюджетные деньги, не освоенные в течение года. Не удивлюсь, если в конце года доллар будет в районе 73,5-75. Укрепление рубля возможно в первом квартале. Начало года всегда позитивно с точки зрения платежного баланса. Кроме того, монетарные усилия ЦБ РФ по сдерживанию инфляции дадут усилия в первом квартале. Мы увидим в случае остановки инфляции повышенный спрос на облигации ОФЗ и повышенный спрос на рубль. Тогда реально рубль может укрепиться ниже 70. Пока рынок облигаций находится в свободном падении, рубль не сможет укрепиться. Что касается политики ФРС и доллара. Разница между политикой ЕЦБ и ФРС значительна, поэтому нет причин, чтобы доллар к корзине валют был слабым", - заявляет Верников.
Александр Арутюнян, главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ", заявляет, что прогнозировать движение рубля на случай начала военных действий – дело неблагодарное. "Можно вспомнить, что произошло с рублем во время пятидневной войны в Южной Осетии в 2008 году и военных действий в Донбассе в 2014-2015 гг. Рубль упал, а насколько снизится в этот раз – одному богу известно. Если же произойдет деэскалация и геополитические страсти улягутся, то тогда предполагаем, что курс рубля может вернуться обратно в торговый коридор с диапазоном 71,5-74,5 руб. за долл., если только еще и нефть не преподнесет неприятный сюрприз", - отмечает эксперт.
Впрочем, общий тренд на снижение обусловлен не только новостной повесткой последних дней, но и более глобальными вещами, отмечает доктор экономических наук, декан факультета инженерного менеджмента РАНХиГС Сергей Серебренников, слова которого приводит "Коммерсант".
"Многие эксперты предсказывали падение курса рубля и ослабление экономики. Та финансовая подушка, которой располагало правительство, поддерживая те или иные отрасли, вливая деньги в экономику, тоже небезгранична. Мы понимаем, что спрос на определенные товары начинает потихоньку исчерпываться, поскольку у людей заканчивается та самая "кубышка"", - считает Сергей Серебренников.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Одной из основных причин столь резкого удешевления рубля стал геополитический фактор. Усиление напряженности между Россией и Украиной беспокоит инвесторов. Более того, различные сообщения в средствах массовой информации усиливают риски очередного ужесточения санкций против РФ. Finam.ru рассказывает, как долго геополитические факторы будут оказывать давление на российскую валюту, что еще влияет на падение рубля, чего ждать инвесторам к концу года, и о том, когда же рубль перестанет сдавать свои позиции?
Геополитический фактор
Распродажи рубля наблюдались еще с прошлой недели, как только появились слухи по поводу вооруженного конфликта между Россией и Украиной. В СМИ стали появляться известия о концентрации российских войск вблизи украинской границы, а также о возможных планах боевых действий, что насторожило участников торгов.
Между тем сегодня CNN заявил о том, что США готовы отправить Украине оружие из-за "вторжения" России, а агентство Bloomberg, ссылаясь на источники, знакомые с данными американской разведки, сообщило о том, что Россия приступила к призыву резервистов в армию.
Кроме этого, по заявлениям пресс-службы ВМС Украины, два бывших патрульных катера береговой охраны США типа "Island", переданные для усиления украинских военно-морских сил, уже прибыли в Украину.
США опять раскручивают тему угрозы вторжения России на Украину - повторяется то, что было весной этого года, пишут РИА Новости. Причем сейчас страх нагнетается еще сильнее: уже пошли рассуждения о том, что "в Вашингтоне опасаются вторжения в декабре, когда в Восточной Европе замерзнет почва, и танки не будут увязать в грязи". Данная цитата, которую приводят РИА Новости, взята из немецкой прессы. Кремль, в свою очередь, заверяет, что Россия ни на кого нападать не собирается. Об этом заявил сегодня пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.
По мнению главного аналитика "Алор Брокер" Алексея Антонова, ситуация с Украиной может держать инвесторов в напряжении до февраля: многие будут ждать, реализуются ли заявления украинских разведчиков, что Россия нападет на Украину в конце января- начале февраля. "Впрочем, не исключено, что здравый смысл возобладает, и западные инвесторы поймут, что война России не нужна, она не получит ни политических, ни тем более экономических преференций. Вместе с тем у рубля есть и другие факторы снижения, главным из которых является слабость отечественной экономики, а также ожидания снижения цен на сырьевые ресурсы вследствие начала ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС США. До тех пор, пока Банк России не даст сигнал о приостановке цикла повышения ставки, рубль, как это ни странно, будет находиться под давлением: будет очень мало желающих покупать ОФЗ или вкладываться в депозиты на растущих процентных ставках", - полагает эксперт.
Александр Арутюнян, главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ", полагает, что текущая ситуация с Украиной является крайне серьезной. По его мнению, судя по всему, Россию хотят в очередной раз "нагнуть" и заставить ее в рамках нормандского формата либо переподписать Минские соглашения на условиях, приемлемых для Украины, либо нейтрализовать в том случае, если речь действительно идет о возможной военной операции ВСУ в Донбассе.
"Возможно, поэтому после визита директора ЦРУ в Москву и всплыла тема встречи на высшем уровне между президентами США и России, чтобы в очередной раз (а может быть, в последний) попытаться договориться и не доводить дело до ненужного обострения. Если это так (а не просто информационная война), то тогда геополитический риск в виде возможной военной операции в Донбассе (вне зависимости от того, кто ее начнет) еще некоторое время (следует следить за тем состоится ли встреча или нет, и какие у нее будут результаты) серьезно будет влиять на курс рубля, который вышел за границы торгового коридора, образовавшегося с октября прошлого года", - подчеркивает Арутюнян.
Переизбрание Джерома Пауэлла на пост главы ФРС
Вчера, 22 ноября, американский президент Джо Байден выдвинул кандидатуру Джерома Пауэлла на пост главы Федеральной резервной системы еще на четыре года, что оказало поддержку доллару и, тем самым, дополнительно ослабило позиции рубля по отношению к американской валюте.
По словам Байдена, Пауэлл обещает и далее содействовать занятости и борьбе с быстро растущими потребительскими ценами, а также готов бороться с изменением климата и не допустить, чтобы финансовая система пострадала от новых рисков, в том числе от криптовалют. Примечательно, что Пауэлл придерживается более ястребиного курса, чем член совета управляющих ФРС Лаэль Брейнард, которая также претендовала на пост главы американского регулятора. Как отмечает Андрей Маслов, аналитик ФГ "ФИНАМ", назначение Пауэлла усилило рыночные ожидания повышения процентных ставок в 2022 году, когда ФРС завершит масштабную программу сокращения покупки активов, при этом три чиновника ФРС уже сейчас открыто обсуждают ускорение темпов сокращения активов.
Александр Арутюнян, главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ", в беседе с Finam.ru подчеркнул, что в том случае, если доллар США продолжит свой рост по отношению к корзине валют (в т.ч., по отношению к евро), то курс рубля к доллару должен снижаться при прочих неизменных факторах (надо еще следить за ценами на нефть, федеральным бюджетом, платежным балансом и т.п.). По оценкам эксперта, если ФРС перейдет к повышению процентных ставок (но это перспектива второй половины 2022 года), то такие действия ФРС создадут дополнительное давление на валюты emerging markets, включая рубль.
Алексей Антонов, в свою очередь, полагает, что переназначение Дж. Пауэлла на пост главы ФРС уже в большей части отыграно мировым валютным рынком.
Падение турецкой лиры
Турецкая лира сегодня резко просела и обновила исторический минимум в одиннадцатый раз за последние несколько дней. Давление на валюту оказали действия президента Турции Тайипа Эрдогана, который выступил в защиту недавнего снижения ставок центрального банка страны, а также пообещал выиграть "экономическую войну за независимость", несмотря на широкую критику. Так, в течение дня лира опускалась ниже 12 за один американский доллар, а с начала прошлой недели растеряла примерно 17% своей стоимости.
Как отмечает Евгений Коган, президент ИГ "Московские партнеры", если посмотреть на график лиры за последние полгода, то становится очевидно, что с каждой неделей ее падение ускоряется, а капитал из Турции бежит все быстрее, что вызывает очень серьезное беспокойство. По его словам, рубль сегодня пока стабилен, однако на фоне общей волатильности и ситуации с лирой это может и поменяться.
Зачастую падение лиры негативно влияет на курс рубля, но это влияние обычно происходит в моменте и не является длительным. Сегодняшнее удешевление лиры нервирует участников торгов на развивающихся рынках, но способно ли оказать дополнительное влияние на российский рубль?
По словам главного аналитика "Алор Брокер" Алексея Антонова, динамика валют развивающихся рынков, в том числе турецкой лиры, на рубль сейчас будет оказывать очень слабое влияние. С ним также согласен руководитель департамента инвестиционного анализа и обучения ИК "УНИВЕР Капитал" Андрей Верников, который подчеркивает, что перипетии турецкой лиры на курс рубля слабо влияют.
Чего ждать инвесторам?
По мнению Алексея Антонова, внимание инвесторов будет приковано сейчас к ситуации вокруг Украины, инфляции в России и заявлениям Банка России. Если позитивных сдвигов не произойдет, то уже в этом году мы увидим пару доллар-рубль выше отметки 80. Между тем Андрей Верников считает, что предсказывать курс рубля это все равно, что гадать на кофейной гуще.
"Предсказать курс нефти, невозможно. Он, в том числе, зависит и от погоды и от заболеваемости ковидом. Также невозможно предсказать геополитические события. Одно можно точно сказать – в конце года рубль редко бывает крепким, так как на валютную биржу просачиваются бюджетные деньги, не освоенные в течение года. Не удивлюсь, если в конце года доллар будет в районе 73,5-75. Укрепление рубля возможно в первом квартале. Начало года всегда позитивно с точки зрения платежного баланса. Кроме того, монетарные усилия ЦБ РФ по сдерживанию инфляции дадут усилия в первом квартале. Мы увидим в случае остановки инфляции повышенный спрос на облигации ОФЗ и повышенный спрос на рубль. Тогда реально рубль может укрепиться ниже 70. Пока рынок облигаций находится в свободном падении, рубль не сможет укрепиться. Что касается политики ФРС и доллара. Разница между политикой ЕЦБ и ФРС значительна, поэтому нет причин, чтобы доллар к корзине валют был слабым", - заявляет Верников.
Александр Арутюнян, главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ", заявляет, что прогнозировать движение рубля на случай начала военных действий – дело неблагодарное. "Можно вспомнить, что произошло с рублем во время пятидневной войны в Южной Осетии в 2008 году и военных действий в Донбассе в 2014-2015 гг. Рубль упал, а насколько снизится в этот раз – одному богу известно. Если же произойдет деэскалация и геополитические страсти улягутся, то тогда предполагаем, что курс рубля может вернуться обратно в торговый коридор с диапазоном 71,5-74,5 руб. за долл., если только еще и нефть не преподнесет неприятный сюрприз", - отмечает эксперт.
Впрочем, общий тренд на снижение обусловлен не только новостной повесткой последних дней, но и более глобальными вещами, отмечает доктор экономических наук, декан факультета инженерного менеджмента РАНХиГС Сергей Серебренников, слова которого приводит "Коммерсант".
"Многие эксперты предсказывали падение курса рубля и ослабление экономики. Та финансовая подушка, которой располагало правительство, поддерживая те или иные отрасли, вливая деньги в экономику, тоже небезгранична. Мы понимаем, что спрос на определенные товары начинает потихоньку исчерпываться, поскольку у людей заканчивается та самая "кубышка"", - считает Сергей Серебренников.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter