10 августа 2009 Ренессанс Капитал
Курс рубля к бивалютной корзине в пятницу показал повышенную волатильность. С открытием торгов ослабление российской валюты продолжилось.
Рост девальвационных ожиданий в последние дни, на наш взгляд, слабо обоснован с фундаментальной точки зрения, а вызван главным образом сообщениями СМИ. В частности, катализатором продажи рублей в начале торговой сессии могло стать опубликованное накануне заявление главы Ассоциации региональных банков России г-на Аксакова о необходимости единовременного ослабления рубля на 40.0%.
По нашему же мнению, достигнутая в последние месяца стабильность на валютном рынке, а также восстановление доверия населения к национальной валюте и к банковской системе гораздо ценнее, чем положительный для экономики эффект от нового резкого ослабления рубля. Как мы уже писали, при цене на нефть на уровне USD75 за баррель фундаментальных оснований ожидать резкого снижения курса российской валюты нет. В пятницу курс рубля открылся на уровне 37.44 относительно корзины, а к середине дня достигал 37.98.
Отчасти давление на рубль было обусловлено объявлением Банка России в первой половине дня в пятницу о снижении ключевых процентных ставок с 10 августа на 25 б. п., после чего курс к бивалютной корзине изменился с 37.80 до 37.98. Но во второй половине дня спекулятивное давление на российскую валюту начало ослабевать, а после публикации данных по безработице в США, оказавшихся лучше прогнозов, рубль начал укрепляться, завершив день на уровне 37.60 относительно корзины. На наш взгляд, резкий рост аппетита к риску на фоне публикации оптимистичных данных по рынку труда в США и по-прежнему высокие цены на нефть окажут рублю серьезную поддержку, и мы не ожидаем его дальнейшего ослабления на этой неделе.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рост девальвационных ожиданий в последние дни, на наш взгляд, слабо обоснован с фундаментальной точки зрения, а вызван главным образом сообщениями СМИ. В частности, катализатором продажи рублей в начале торговой сессии могло стать опубликованное накануне заявление главы Ассоциации региональных банков России г-на Аксакова о необходимости единовременного ослабления рубля на 40.0%.
По нашему же мнению, достигнутая в последние месяца стабильность на валютном рынке, а также восстановление доверия населения к национальной валюте и к банковской системе гораздо ценнее, чем положительный для экономики эффект от нового резкого ослабления рубля. Как мы уже писали, при цене на нефть на уровне USD75 за баррель фундаментальных оснований ожидать резкого снижения курса российской валюты нет. В пятницу курс рубля открылся на уровне 37.44 относительно корзины, а к середине дня достигал 37.98.
Отчасти давление на рубль было обусловлено объявлением Банка России в первой половине дня в пятницу о снижении ключевых процентных ставок с 10 августа на 25 б. п., после чего курс к бивалютной корзине изменился с 37.80 до 37.98. Но во второй половине дня спекулятивное давление на российскую валюту начало ослабевать, а после публикации данных по безработице в США, оказавшихся лучше прогнозов, рубль начал укрепляться, завершив день на уровне 37.60 относительно корзины. На наш взгляд, резкий рост аппетита к риску на фоне публикации оптимистичных данных по рынку труда в США и по-прежнему высокие цены на нефть окажут рублю серьезную поддержку, и мы не ожидаем его дальнейшего ослабления на этой неделе.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter