Воспользуемся моделирующим риск-подходом для определения уровней, ниже которых бумаги Сбербанка вряд ли уйдут до конца 2021.
Факт и ожидания
Фактические фундаментальные вводные Сбербанка всем известны: рентабельность капитала — под 25%, чистая годовая прибыль достигнет или превысит 1,2 трлн руб., норматив дивидендных выплат — от 50%, темп роста дивидендов — более 40%.
10 октября акции взлетают к 388 руб., после чего начинается общерыночная коррекция. В последние недели темп снижения бумаг банка ускорился, переходя в обвальное падение на рекордных оборотах. Менее чем за 2 месяца с исторического пика Сбер потерял 25%. От +43% с начала года осталось пока всего +7% прироста.
Вмешался геополитический фактор. Рупор Запада, Bloomberg, по сути, донес перечень ограничительных мер к России. В списке угроз фигурировал финансовый рынок. А значит, банковские акции вставали под прицел.
Если не принимать во внимание агрессивную риторику западных партнеров, то резкое падение акций можно было бы рассматривать как возможности для инвестирования. Рынок все-таки ожидает событий, способных изменить уже фундаментальные вводные кредитной организации. И пока они негативные. Именно с этим и связан мощнейший выход из акций и неспособность оперативного отскока.
Техническая картина
На волне панических распродаж акции достигают области спроса на 290 руб. Весной и летом район становился трамплином для нового витка роста. Вероятно, сейчас наблюдаем чисто технический момент отработки поддержки.
Волатильность инструмента сейчас очень высокая, что говорит о возможности широких движений внутри дня. В рамках снятия перепроданности не исключены попытки отскока, но для взятия планки на 320 руб. факторов пока не просматривается. Среднесрочная картина улучшится лишь по факту закрепления над 330 руб.
Внизу следующими поддержками выступают области спроса через каждые 10 рублей — 290/280/270/260. Ориентир на круглые цифры завязан и на высокой текущей изменчивости инструмента, когда точные отметки цена может перелетать либо не достигать в силу высокой маржинальности торгов.
Что говорит статистика
Статистические модели не занимаются прогнозированием будущих исходов. С их помощью можно очертить уровни риска, за которые вероятность выхода инструмента стремится к минимуму.
Рассчитаем пределы потерь в обыкновенных акциях Сбербанка, исходя из исторического опыта волатильности и доходности инструмента за последний год. Прогнозный период точно выпадает на конец 2021 г. Закономерно, что отправная точка по модели — 30 ноября. Результаты в таблице:
Ориентиром до конца года выступают два предела. С вероятностью в 95% бумаги не должны уйти ниже 281 руб., глубина потерь на месяц была ограничена 11%. При минимуме среды в 291,57 руб., до границы еще остается порядка 9 руб., или 3%. Пока все укладывается в предел.
Учитывая резкий скачок волатильности, нужно иметь в виду и максимальный барьер по риску — 264 руб. Из 16% допустимого отклонения пока выбрана лишь половина. Вероятность ухода под данный уровень статистика оценивает лишь в 1%.
Таким образом, вероятностные модели на основе прошлого опыта поведения цен с высокой степенью достоверности диагностируют пределы, уход за которые имеет мало шансов в обозначенном временном периоде. Однако они не могут гарантировать ни само движение цены, ни пусть и незначительную вероятность несрабатывания крайне негативного исхода.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Факт и ожидания
Фактические фундаментальные вводные Сбербанка всем известны: рентабельность капитала — под 25%, чистая годовая прибыль достигнет или превысит 1,2 трлн руб., норматив дивидендных выплат — от 50%, темп роста дивидендов — более 40%.
10 октября акции взлетают к 388 руб., после чего начинается общерыночная коррекция. В последние недели темп снижения бумаг банка ускорился, переходя в обвальное падение на рекордных оборотах. Менее чем за 2 месяца с исторического пика Сбер потерял 25%. От +43% с начала года осталось пока всего +7% прироста.
Вмешался геополитический фактор. Рупор Запада, Bloomberg, по сути, донес перечень ограничительных мер к России. В списке угроз фигурировал финансовый рынок. А значит, банковские акции вставали под прицел.
Если не принимать во внимание агрессивную риторику западных партнеров, то резкое падение акций можно было бы рассматривать как возможности для инвестирования. Рынок все-таки ожидает событий, способных изменить уже фундаментальные вводные кредитной организации. И пока они негативные. Именно с этим и связан мощнейший выход из акций и неспособность оперативного отскока.
Техническая картина
На волне панических распродаж акции достигают области спроса на 290 руб. Весной и летом район становился трамплином для нового витка роста. Вероятно, сейчас наблюдаем чисто технический момент отработки поддержки.
Волатильность инструмента сейчас очень высокая, что говорит о возможности широких движений внутри дня. В рамках снятия перепроданности не исключены попытки отскока, но для взятия планки на 320 руб. факторов пока не просматривается. Среднесрочная картина улучшится лишь по факту закрепления над 330 руб.
Внизу следующими поддержками выступают области спроса через каждые 10 рублей — 290/280/270/260. Ориентир на круглые цифры завязан и на высокой текущей изменчивости инструмента, когда точные отметки цена может перелетать либо не достигать в силу высокой маржинальности торгов.
Что говорит статистика
Статистические модели не занимаются прогнозированием будущих исходов. С их помощью можно очертить уровни риска, за которые вероятность выхода инструмента стремится к минимуму.
Рассчитаем пределы потерь в обыкновенных акциях Сбербанка, исходя из исторического опыта волатильности и доходности инструмента за последний год. Прогнозный период точно выпадает на конец 2021 г. Закономерно, что отправная точка по модели — 30 ноября. Результаты в таблице:
Ориентиром до конца года выступают два предела. С вероятностью в 95% бумаги не должны уйти ниже 281 руб., глубина потерь на месяц была ограничена 11%. При минимуме среды в 291,57 руб., до границы еще остается порядка 9 руб., или 3%. Пока все укладывается в предел.
Учитывая резкий скачок волатильности, нужно иметь в виду и максимальный барьер по риску — 264 руб. Из 16% допустимого отклонения пока выбрана лишь половина. Вероятность ухода под данный уровень статистика оценивает лишь в 1%.
Таким образом, вероятностные модели на основе прошлого опыта поведения цен с высокой степенью достоверности диагностируют пределы, уход за которые имеет мало шансов в обозначенном временном периоде. Однако они не могут гарантировать ни само движение цены, ни пусть и незначительную вероятность несрабатывания крайне негативного исхода.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter