11 января 2022 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Высокая дивидендная доходность и buyback
Лукойл — привлекательная компания на фоне высоких цен на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. По итогам IV квартала средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 7,5% кв/кв, а в начале 2022 г. находится вблизи исторических максимумов.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio, зачастую выше уровней конкурентов по отрасли. По итогам 2021 г. дивдоходность может оказаться около 10%.
Дополнительный фактор привлекательности — проводимый компанией buyback. За период с 26 ноября по 21 декабря компания направила на обратный выкуп уже около 13,3 млрд руб. Если предположить, что buyback будет продолжаться, акции должны выглядеть лучше отраслевых конкурентов.
В среднесрочной перспективе позитивный взгляд на бумаги сохраняется. Текущие цены на нефть остаются для компании более чем комфортными. Цели роста на горизонте ближайших месяцев: 7500–7750 руб.
Прибыль бьет рекорды
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. По итогам 2021 г. финансовые результаты банка должны кратно вырасти, чистая прибыль по итогам 11 месяцев 2021 г. увеличилась в 4,4 раза г/г. Банк в ноябре досрочно выполнил цель по прибыли на 2021 г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Исходя из прибыли за 11 месяцев, дивиденды ВТБ в 2022 г. могут превысить 0,0065 руб. на акцию, что соответствует около 13,6% дивидендной доходности по текущим котировкам.
Перспективы дальнейшего роста и развития в 2022 г. позволяют ожидать подъема акций в ближайшие месяцы со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
Восток Ойл
На фоне высокой стоимости нефти также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам III квартала 2021 г. финансовые результаты компании превысили прогнозы, чистая прибыль выросла на 35% относительно II квартала 2021 г.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 75,4 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5%-ную долю в проекте в пользу консорциума компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте можно рассчитывать на подъем к 650–700 руб.
Ставка на рост
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
По итогам III квартала выручка компании выросла в 1,5 раза, до 91,3 млрд руб. При этом заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси, а также Яндекс.Маркет — темпы роста выручки составили 83,3% и 25,4% г/г соответственно. Компания в очередной раз повысила прогноз по темпу роста выручки.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — похожая ситуация была с сегментом такси.
В последнее время акции Яндекса находятся среди аутсайдеров российского рынка. Бумаги не до конца успели отыграть падение из-за роста геополитической напряженности, затем по ним пришлись новые удары со стороны пандемии и коррекции в IT-секторе США. При этом каких-то качественных ухудшений в кейсе Яндекса не происходит. Просадка интересна для наращивания длинных позиций на средне- и долгосрочном горизонте. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 5400–5600 руб.
Выделение и дивиденды
Акции Распадской привлекательны, учитывая ожидания выделения из Евраза, новую дивидендную политику, покупку Южкузбассугля и благоприятную рыночную конъюнктуру.
В конце 2021 г. совет директоров Евраза одобрил выделение Распадской из компании. Это позитивный момент для инвесткейса, сигнализирующий о том, что процесс spin-off постепенно движется к завершению.
Кроме того, на прошедшем 24 ноября заседании СД было принято решение рекомендовать выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 г. в размере 28 руб. на акцию, дивдоходность около 7%. Раньше компания платила дивиденды лишь по итогам I полугодия и целого года, поэтому выплаты за 9 месяцев должны напомнить инвесторам о качественном улучшении дивидендной политики компании. Дивидендная доходность бумаг на горизонте 12 месяцев может достичь 14–21%.
На среднесрочном горизонте удержание длинных позиций по бумагам с целями 520–550 руб. остается актуальным.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Высокая дивидендная доходность и buyback
Лукойл — привлекательная компания на фоне высоких цен на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. По итогам IV квартала средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 7,5% кв/кв, а в начале 2022 г. находится вблизи исторических максимумов.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio, зачастую выше уровней конкурентов по отрасли. По итогам 2021 г. дивдоходность может оказаться около 10%.
Дополнительный фактор привлекательности — проводимый компанией buyback. За период с 26 ноября по 21 декабря компания направила на обратный выкуп уже около 13,3 млрд руб. Если предположить, что buyback будет продолжаться, акции должны выглядеть лучше отраслевых конкурентов.
В среднесрочной перспективе позитивный взгляд на бумаги сохраняется. Текущие цены на нефть остаются для компании более чем комфортными. Цели роста на горизонте ближайших месяцев: 7500–7750 руб.
Прибыль бьет рекорды
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. По итогам 2021 г. финансовые результаты банка должны кратно вырасти, чистая прибыль по итогам 11 месяцев 2021 г. увеличилась в 4,4 раза г/г. Банк в ноябре досрочно выполнил цель по прибыли на 2021 г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Исходя из прибыли за 11 месяцев, дивиденды ВТБ в 2022 г. могут превысить 0,0065 руб. на акцию, что соответствует около 13,6% дивидендной доходности по текущим котировкам.
Перспективы дальнейшего роста и развития в 2022 г. позволяют ожидать подъема акций в ближайшие месяцы со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
Восток Ойл
На фоне высокой стоимости нефти также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам III квартала 2021 г. финансовые результаты компании превысили прогнозы, чистая прибыль выросла на 35% относительно II квартала 2021 г.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 75,4 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5%-ную долю в проекте в пользу консорциума компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте можно рассчитывать на подъем к 650–700 руб.
Ставка на рост
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
По итогам III квартала выручка компании выросла в 1,5 раза, до 91,3 млрд руб. При этом заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси, а также Яндекс.Маркет — темпы роста выручки составили 83,3% и 25,4% г/г соответственно. Компания в очередной раз повысила прогноз по темпу роста выручки.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — похожая ситуация была с сегментом такси.
В последнее время акции Яндекса находятся среди аутсайдеров российского рынка. Бумаги не до конца успели отыграть падение из-за роста геополитической напряженности, затем по ним пришлись новые удары со стороны пандемии и коррекции в IT-секторе США. При этом каких-то качественных ухудшений в кейсе Яндекса не происходит. Просадка интересна для наращивания длинных позиций на средне- и долгосрочном горизонте. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 5400–5600 руб.
Выделение и дивиденды
Акции Распадской привлекательны, учитывая ожидания выделения из Евраза, новую дивидендную политику, покупку Южкузбассугля и благоприятную рыночную конъюнктуру.
В конце 2021 г. совет директоров Евраза одобрил выделение Распадской из компании. Это позитивный момент для инвесткейса, сигнализирующий о том, что процесс spin-off постепенно движется к завершению.
Кроме того, на прошедшем 24 ноября заседании СД было принято решение рекомендовать выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 г. в размере 28 руб. на акцию, дивдоходность около 7%. Раньше компания платила дивиденды лишь по итогам I полугодия и целого года, поэтому выплаты за 9 месяцев должны напомнить инвесторам о качественном улучшении дивидендной политики компании. Дивидендная доходность бумаг на горизонте 12 месяцев может достичь 14–21%.
На среднесрочном горизонте удержание длинных позиций по бумагам с целями 520–550 руб. остается актуальным.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter