12 апреля 2022 Галицкий Алексей
Поразительная способность российских предприятий, это иметь высокую валовую прибыль — маржу (маржа-разница между выручкой и себестоимостью) и не иметь при этом, хоть какую-то, ощутимую чистую прибыль. Видимо не дано нам, русским, жить по средствам. Наверное поэтому, что не русский, то в кредитах, что не контора, то долги и бешенные коммерческие расходы. Не стало исключением и ПАО «Калужская сбытовая компания» Пришло время изучить, насколько изменилось их финансовое состояние с последнего отчёта, и в какую сторону: худшую или лучшую?
Общие сведения
ИНН: 4029030252
Полное наименование юридического лица: Публичное акционерное общество «Калужская сбытовая компания»
ОКВЭД: 35.14 — Торговля электроэнергией
Сектор рынка по ОКВЭД: Обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха
Финансовое состояние ПАО «Калужская сбытовая компания»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Рост финансового состояния компании приостановился, и к концу отчётного периода показал результат ниже уровня прошлого периода на 25%, снижение уровня финансовой устойчивости — 28%. Разница между показателями сократилась с 23 баллов до 16.
Финансовое состояние — 25 баллов, рискованное. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 41 балл. Высокий риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.45 Компания имеет стабильно низкую платёжеспособность, несмотря на её незначительный рост в 2020 году.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 19 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 22-25 млрд рублей
Заёмный капитал к концу периода сократился на 600 млн и составляет 5.5 млрд рублей.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия прекратила свой рост и остановилась на отметке 67 млн рублей. Снижение чистой прибыли за отчётный период составило — 27%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 85-88 млн рублей
Эффективность
Общая эффективность предприятия — средняя и находится на привычном для предприятия уровне
Общая оценка эффективности предприятия — 12 баллов. Предприятие средней эффективности.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска — высокий. Доля облигаций ПАО «Калужская сбытовая компания», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать1.66%
Облигации ПАО «Калужская сбытовая компания»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
наименование — доходность эф./купон., %
Калужская СбытКом-1-1-боб — 11.82/11.2
Общий облигационный долг: 784 млн рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 11.82/11.2
Все выпуски зарегистрированы по упрощённой схеме.
❗ 97% всех дефолтов приходится на облигации с упрощённой регистрацией.
Денежный поток ПАО «Калужская сбытовая компания»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
Операционный — положительный— 187 млн рублей
Инвестиционный — отрицательный — 89 млн рублей
Финансовый — отрицательный — 382 млн рублей
Совокупный: — отрицательный — 284 млн рублей
Кредитоспособность ПАО «Калужская сбытовая компания»
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг ПАО «Калужская сбытовая компания»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ПАО «Калужская сбытовая компания» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruССС по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.
Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: BBB-{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds:25
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 100
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:25
Экспертное заключение
❗ ПАО «Калужская сбытовая компания» — рискованное, закредитованное предприятие с низким собственным капиталом. Предприятие низколиквидное. Работает по принципу: «Мы должны, но нам должны больше». Соотношение свой капитал/заёмный — 1 к 3.86 и это соотношение остаётся на таком уровне на протяжении последних пяти лет. То есть предприятие не предпринимает никаких попыток по сокращению долгов. Недостаток ликвидности по наиболее срочным обязательствам составляет 1.3 млрд. Предприятие планирует закрывать этот дефицит за счёт дебиторской задолженности, которая сократилась к концу отчётного периода на 13%.
Собственный оборотный капитал низкий. Собственная доля финансирования деятельности предприятия — 26%. Основная доля риска лежит на плечах инвесторов.
Высокая эффективность показана за счёт высокой маржинальности. Параллельно с высокой маржой, высоки и коммерческие расходы. Справедливая эффективность компании — 3%-4%
Операционная деятельность предприятия прибыльно, но не покрывает всех издержек. Инвестиционная деятельность убыточна. Долги раздаются, но прибыли предприятия недостаточно для их 100% погашения. Долги переносятся на следующий период. Совокупный денежный поток отрицательный. Предприятие не справляется с долговой нагрузкой, но и не берёт новых займов. Это уже радует. Но хватит ли у компании собственных резервов?
Инвестиционная вероятность банкротства: 29.2%
Статистическая вероятность банкротства: 19.5%
Целесообразность инвестирования: -8
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ПАО «Калужская сбытовая компания» ниже риска потери инвестиций.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Общие сведения
ИНН: 4029030252
Полное наименование юридического лица: Публичное акционерное общество «Калужская сбытовая компания»
ОКВЭД: 35.14 — Торговля электроэнергией
Сектор рынка по ОКВЭД: Обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха
Финансовое состояние ПАО «Калужская сбытовая компания»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Рост финансового состояния компании приостановился, и к концу отчётного периода показал результат ниже уровня прошлого периода на 25%, снижение уровня финансовой устойчивости — 28%. Разница между показателями сократилась с 23 баллов до 16.
Финансовое состояние — 25 баллов, рискованное. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 41 балл. Высокий риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.45 Компания имеет стабильно низкую платёжеспособность, несмотря на её незначительный рост в 2020 году.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 19 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 22-25 млрд рублей
Заёмный капитал к концу периода сократился на 600 млн и составляет 5.5 млрд рублей.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия прекратила свой рост и остановилась на отметке 67 млн рублей. Снижение чистой прибыли за отчётный период составило — 27%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 85-88 млн рублей
Эффективность
Общая эффективность предприятия — средняя и находится на привычном для предприятия уровне
Общая оценка эффективности предприятия — 12 баллов. Предприятие средней эффективности.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска — высокий. Доля облигаций ПАО «Калужская сбытовая компания», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать1.66%
Облигации ПАО «Калужская сбытовая компания»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
наименование — доходность эф./купон., %
Калужская СбытКом-1-1-боб — 11.82/11.2
Общий облигационный долг: 784 млн рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 11.82/11.2
Все выпуски зарегистрированы по упрощённой схеме.
❗ 97% всех дефолтов приходится на облигации с упрощённой регистрацией.
Денежный поток ПАО «Калужская сбытовая компания»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
Операционный — положительный— 187 млн рублей
Инвестиционный — отрицательный — 89 млн рублей
Финансовый — отрицательный — 382 млн рублей
Совокупный: — отрицательный — 284 млн рублей
Кредитоспособность ПАО «Калужская сбытовая компания»
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг ПАО «Калужская сбытовая компания»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ПАО «Калужская сбытовая компания» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruССС по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.
Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: BBB-{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds:25
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 100
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:25
Экспертное заключение
❗ ПАО «Калужская сбытовая компания» — рискованное, закредитованное предприятие с низким собственным капиталом. Предприятие низколиквидное. Работает по принципу: «Мы должны, но нам должны больше». Соотношение свой капитал/заёмный — 1 к 3.86 и это соотношение остаётся на таком уровне на протяжении последних пяти лет. То есть предприятие не предпринимает никаких попыток по сокращению долгов. Недостаток ликвидности по наиболее срочным обязательствам составляет 1.3 млрд. Предприятие планирует закрывать этот дефицит за счёт дебиторской задолженности, которая сократилась к концу отчётного периода на 13%.
Собственный оборотный капитал низкий. Собственная доля финансирования деятельности предприятия — 26%. Основная доля риска лежит на плечах инвесторов.
Высокая эффективность показана за счёт высокой маржинальности. Параллельно с высокой маржой, высоки и коммерческие расходы. Справедливая эффективность компании — 3%-4%
Операционная деятельность предприятия прибыльно, но не покрывает всех издержек. Инвестиционная деятельность убыточна. Долги раздаются, но прибыли предприятия недостаточно для их 100% погашения. Долги переносятся на следующий период. Совокупный денежный поток отрицательный. Предприятие не справляется с долговой нагрузкой, но и не берёт новых займов. Это уже радует. Но хватит ли у компании собственных резервов?
Инвестиционная вероятность банкротства: 29.2%
Статистическая вероятность банкротства: 19.5%
Целесообразность инвестирования: -8
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ПАО «Калужская сбытовая компания» ниже риска потери инвестиций.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter