ЦБ: основными покупателями акций после возобновления торгов стали банки

14 апреля 2022 БКС Экспресс
Банк России опубликовал ежемесячный обзор финансовых рынков, отметив, что принятые им в феврале — марте меры по снижению негативных последствий санкций позволили сдержать всплеск рыночной волатильности и предотвратить сбои в работе финансовой системы.

В этот период российский финансовый сектор подвергся беспрецедентному санкционному давлению ряда недружественных стран, отмечается в обзоре. Благодаря принятым мерам, ЦБ видит, что в настоящее время ситуация на финансовых рынках нормализовалась, финансовая система работает стабильно, при этом продолжаются структурные изменения и выстраивание бизнес-процессов в новых экономических условиях.

Валютный рынок
На валютном рынке в конце февраля, как и в другие периоды повышенной волатильности,
наблюдался высокий спрос на иностранную валюту со стороны зарубежных участников для
закрытия рублевых позиций. С 21 по 28 февраля они приобрели валюты на 415 млрд руб., или 62,21% от всего объема в феврале (667 млрд руб.).

На фоне введения очередных санкций Банк России принял меры в части валютных ограничений и валютного контроля, которые способствовали существенному снижению спроса на иностранную валюту со стороны прежде всего нерезидентов, а также резидентов — юридических и физических лиц. Это позволило в сжатые сроки предотвратить риски устойчивого ослабления рубля и сформировать условия для сохранения сбалансированного курсообразования.

В марте спрос на валюту предъявляли в основном системно значимые кредитные организаций (СЗКО), которым требовалась валюта для покрытия валютных обязательств. Предложение валюты на рынке формировали в основном экспортеры (продали в марте на 865 млрд руб.), которые действовали в соответствии с указом президента РФ об обязательной продаже валютной выручки.

ЦБ: основными покупателями акций после возобновления торгов стали банки


При этом в марте нефинансовые организации (экспортеры) перешли к продаже валютной выручки не напрямую, а через уполномоченные банки.

Рынок ОФЗ
В начальный период стресса продажа ОФЗ широким кругом участников способствовала
росту доходности облигаций. Кривая доходностей ОФЗ до приостановки торгов резко сдвинулась вверх: по итогам февраля в среднем по кривой рост доходностей составил 323 базисных пункта (б. п.).



В первые дни возобновления торгов (21–22 марта) наблюдался умеренный рост доходностей ОФЗ (до 15–16% по длинным срокам). В последующие дни доходности постепенно снижались: по итогам марта кривая ОФЗ сдвинулась вниз (в среднем по срокам на 30 б. п.)

Ограничение допуска нерезидентов, изменение режима торгов сопровождались снижением среднедневного оборота торгов с 27,6 млрд руб. в январе до 16,4 млрд руб. в марте.

Для ограничения рисков финансовой стабильности на рынке ОФЗ Банк России объявил о готовности выкупать государственные облигации у участников при значимом снижении их цены.

Тем не менее на фоне спроса со стороны внутренних участников рынка общий объем покупок ЦБ государственных облигаций был незначительным. С 23 марта на фоне стабилизации ожиданий на рынке государственного внутреннего долга Банк России ОФЗ не покупал.

Таким образом, ценообразование на рынке ОФЗ сейчас носит полностью рыночный характер, влияние операций нерезидентов на рынок отсутствует в условиях действия капитальных ограничений. Сложившиеся уровни доходности на рынке ОФЗ указывают на наличие потенциального интереса к покупке государственного долга у локальных участников, которые ожидают постепенного снижения процентных ставок в будущем.

Рынок акций
Торги акциями на Московской бирже возобновились спустя несколько дней после начала торгов ОФЗ. Этот процесс происходил постепенно, открывались сначала одни сегменты рынка, потом другие.

Индексы IMOEX и RTS после резкого падения в конце февраля (на 34,7 и 30%) в марте выросли на 9 и 9,4% соответственно Аналогичная ситуация наблюдалась и в отраслевых индексах.

Только в химическом производстве мартовский рост отраслевого индекса
перекрыл снижение в феврале. Причиной этого стал высокий спрос на удобрения на мировых рынках в начале посевной кампании.

На фоне введенных ограничений на продажу акций нерезидентами и изменений в поведении розничных инвесторов структура продавцов и покупателей на рынке акций в марте значительно изменилась. Основными покупателями стали СЗКО (купили акций на 47,9 млрд руб.), а продавцами — НФО (продали акций на 20,9 млрд руб.)



Среднедневной оборот торгов акциями в марте по сравнению с январем был невысоким: 68,6 млрд руб. против 200,6 млрд рублей.

Поддержку рынку в марте оказывал преимущественно банковский сектор, который выкупал акции у всех прочих категорий участников отчасти благодаря предоставленным Банком России послаблениям в части фиксации их учетной стоимости. Всего российские банки в марте купили акций на 46 млрд руб.

http://bcs-express.ru/ (C)

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=604092 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter