29 апреля 2022 Открытие Павлов Алексей
Группа компаний «MD Medical» (тикер MDMG) опубликовала в четверг, 28 апреля, операционные и неаудированные финансовые результаты за 1 квартал 2022 года.
Ключевые финансовые показатели за 1 квартал 2022 г.
Общая выручка выросла на 7,7% г/г (г/г) до 6 208 млн руб.
Сопоставимая выручка (LFL) Группы увеличилась на 6,2% г/г.
Выручка московских госпиталей увеличилась на 7,3% г/г до 3 467 млн руб.
Выручка региональных госпиталей увеличилась на 9,5% г/г до 1 459 млн руб.
Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 21,1% до 610 млн руб.
Выручка амбулаторных клиник в регионах снизилась на 4,1% г/г до 669 млн руб.
Ключевые операционные показатели за 1 квартал 2022 г.
Количество амбулаторных посещений снизилось на 1,3% г/г до 433 246 при увеличении среднего чека на 12,9% до 5,3 тыс. руб. в Москве и 10,5% г/г до 2,3 тыс. руб. в регионах.
Снижение количества койко-дней составило 14,2% г/г до 34 498 (ослабление пандемии) при одновременном увеличении среднего чека на 41,5% до 96,2 тыс. руб. в Москве и 8,2% г/г до 36,5 тыс. руб в регионах.
Количество принятых родов выросло на 3,2% г/г до 2 008 при росте среднего чека на 8,5% г/г до 488,7 тыс. руб. и на 6,0% г/г до 171,6 тыс. руб. в Москве и регионах соответственно.
Количество циклов ЭКО увеличилось на 0,5% г/г до 3 603 при росте коммерческих циклов на 10,2% и снижении циклов ЭКО на 9,1% по программе ОМС в связи с поздним распределением квот в регионах.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции»:
Не слишком впечатляющая динамика MD Medical Group на уровне выручки по итогам I квартала связана в первую очередь снижением загрузки стационара Лапино-4 на фоне ослабления пандемии. При этом компания констатировала постепенное возвращение спроса на плановую медицинскую помощь к уровням, существовавшим до пандемии, а также некоторое восстановлением спроса на проведение ЭКО. Напомним также, что в начале года группа запустила многофункциональный госпиталь «MD Лахта» в Санкт-Петербурге многопрофильный госпиталь «Тюмень-2», и рост их загрузки может стать одним из драйверов роста финансовых результатов группы в текущем году.
Учитывая зарубежную прописку головной компании, группа была вынуждена отказаться от финальных дивидендов за 2021 год, обещав вернуться к данному вопросу позже. При этом в отсутствии выплат акционерам MD Medical Group способна уже на конец первого полугодия снизить чистый долг до нулевой отметки. Отметим также, что, по данным компании, поставки лекарств и медицинского оборудования сегодня продолжаются в прежнем режиме, и никаких трудностей с их получением MD Medical Group не испытывает.
Дивиденды
Компания еще 28 марта объявила о приостановке выплаты дивидендов. Меж тем 28 апреля Марк Курцер, гендиректор ГК «Мать и дитя», отметил, что компания имеет сильное финансовое положение и низкую долговую нагрузку, вследствие чего выплата дивидендов до конца года пока не исключается.
Динамика акций
Расписки MD Medical по итогам торгов в четверг, 28 апреля, выросли в цене на 1,53% до 483,8 руб. При этом индекс МосБиржи снизился по итогам четверга на 1,7%, поэтому MDMG смотрелась лучше рынка.
Последние 8 торговых дней бумаги MD Medical держатся в диапазоне 500–450 рублей. Такой уровень цен активно проторговывался в период с ноября 2020 года по февраль 2021 г., то есть на старте торгов на Мосбирже. Технически пока мы не видим сигнала завершения среднесрочной нисходящей динамики. Хотелось бы отметить, что в течение 8 дней диапазона спрос уверенно себя проявляет на уровне 460 рублей за бумагу. Но как только котировки пытаются атаковать 500 руб., мы сразу видим резкий всплеск объемов. Поэтому объемы 21, 26 и 28 апреля свыше 50 млн руб. в день обусловлены именно продажами от 500 рублей за расписку.
Ключевые финансовые показатели за 2021 год
Общая выручка ГК «Мать и Дитя» выросла на 31,8% г/г до 25 220 млн руб.
EBITDA Группы выросла на 37,7% г/г до 8 276 млн руб.
Рентабельность по EBITDA увеличилась на 1,4 п. п. г/г и составила 32,8%.
Чистая прибыль увеличилась на 41,8% г/г до 6 143 млн руб.
Рентабельность чистой прибыли составила 24,4% по сравнению с 22,6% годом ранее.
Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 30,5% г/г и составил 8 499 млн руб.
Капитальные затраты (CAPEX) составили 3 790 млн руб., снижение на 2,9% г/г. Основную долю капитальных затрат составляет госпитальный сегмент — запуск новых госпиталей «MD Лахта» в Санкт-Петербурге и «Тюмень-2».
Чистый долг Группы по состоянию на 31 декабря 2021 г. составил 1 924 млн руб. Показатель чистый долг / EBITDA составил 0,2x.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые финансовые показатели за 1 квартал 2022 г.
Общая выручка выросла на 7,7% г/г (г/г) до 6 208 млн руб.
Сопоставимая выручка (LFL) Группы увеличилась на 6,2% г/г.
Выручка московских госпиталей увеличилась на 7,3% г/г до 3 467 млн руб.
Выручка региональных госпиталей увеличилась на 9,5% г/г до 1 459 млн руб.
Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 21,1% до 610 млн руб.
Выручка амбулаторных клиник в регионах снизилась на 4,1% г/г до 669 млн руб.
Ключевые операционные показатели за 1 квартал 2022 г.
Количество амбулаторных посещений снизилось на 1,3% г/г до 433 246 при увеличении среднего чека на 12,9% до 5,3 тыс. руб. в Москве и 10,5% г/г до 2,3 тыс. руб. в регионах.
Снижение количества койко-дней составило 14,2% г/г до 34 498 (ослабление пандемии) при одновременном увеличении среднего чека на 41,5% до 96,2 тыс. руб. в Москве и 8,2% г/г до 36,5 тыс. руб в регионах.
Количество принятых родов выросло на 3,2% г/г до 2 008 при росте среднего чека на 8,5% г/г до 488,7 тыс. руб. и на 6,0% г/г до 171,6 тыс. руб. в Москве и регионах соответственно.
Количество циклов ЭКО увеличилось на 0,5% г/г до 3 603 при росте коммерческих циклов на 10,2% и снижении циклов ЭКО на 9,1% по программе ОМС в связи с поздним распределением квот в регионах.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции»:
Не слишком впечатляющая динамика MD Medical Group на уровне выручки по итогам I квартала связана в первую очередь снижением загрузки стационара Лапино-4 на фоне ослабления пандемии. При этом компания констатировала постепенное возвращение спроса на плановую медицинскую помощь к уровням, существовавшим до пандемии, а также некоторое восстановлением спроса на проведение ЭКО. Напомним также, что в начале года группа запустила многофункциональный госпиталь «MD Лахта» в Санкт-Петербурге многопрофильный госпиталь «Тюмень-2», и рост их загрузки может стать одним из драйверов роста финансовых результатов группы в текущем году.
Учитывая зарубежную прописку головной компании, группа была вынуждена отказаться от финальных дивидендов за 2021 год, обещав вернуться к данному вопросу позже. При этом в отсутствии выплат акционерам MD Medical Group способна уже на конец первого полугодия снизить чистый долг до нулевой отметки. Отметим также, что, по данным компании, поставки лекарств и медицинского оборудования сегодня продолжаются в прежнем режиме, и никаких трудностей с их получением MD Medical Group не испытывает.
Дивиденды
Компания еще 28 марта объявила о приостановке выплаты дивидендов. Меж тем 28 апреля Марк Курцер, гендиректор ГК «Мать и дитя», отметил, что компания имеет сильное финансовое положение и низкую долговую нагрузку, вследствие чего выплата дивидендов до конца года пока не исключается.
Динамика акций
Расписки MD Medical по итогам торгов в четверг, 28 апреля, выросли в цене на 1,53% до 483,8 руб. При этом индекс МосБиржи снизился по итогам четверга на 1,7%, поэтому MDMG смотрелась лучше рынка.
Последние 8 торговых дней бумаги MD Medical держатся в диапазоне 500–450 рублей. Такой уровень цен активно проторговывался в период с ноября 2020 года по февраль 2021 г., то есть на старте торгов на Мосбирже. Технически пока мы не видим сигнала завершения среднесрочной нисходящей динамики. Хотелось бы отметить, что в течение 8 дней диапазона спрос уверенно себя проявляет на уровне 460 рублей за бумагу. Но как только котировки пытаются атаковать 500 руб., мы сразу видим резкий всплеск объемов. Поэтому объемы 21, 26 и 28 апреля свыше 50 млн руб. в день обусловлены именно продажами от 500 рублей за расписку.
Ключевые финансовые показатели за 2021 год
Общая выручка ГК «Мать и Дитя» выросла на 31,8% г/г до 25 220 млн руб.
EBITDA Группы выросла на 37,7% г/г до 8 276 млн руб.
Рентабельность по EBITDA увеличилась на 1,4 п. п. г/г и составила 32,8%.
Чистая прибыль увеличилась на 41,8% г/г до 6 143 млн руб.
Рентабельность чистой прибыли составила 24,4% по сравнению с 22,6% годом ранее.
Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 30,5% г/г и составил 8 499 млн руб.
Капитальные затраты (CAPEX) составили 3 790 млн руб., снижение на 2,9% г/г. Основную долю капитальных затрат составляет госпитальный сегмент — запуск новых госпиталей «MD Лахта» в Санкт-Петербурге и «Тюмень-2».
Чистый долг Группы по состоянию на 31 декабря 2021 г. составил 1 924 млн руб. Показатель чистый долг / EBITDA составил 0,2x.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter