4 мая 2022 Блинов Сергей
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
● Валюты развивающихся стран не торопятся падать, несмотря на то, что ФРС свернула количественное смягчение и начала повышение ставки.
● Нефть марки Брент выросла за год на 63%.
● Для золота апрель стал третьим лучшим месяцем за всю историю, цена в долларах за унцию выросла на 9% к апрелю прошлого года.
● Американский фондовый индекс S&P500 в апреле всего лишь на 2% выше, чем в апреле прошлого года.
● Японский индекс Никкей уже ушёл в отрицательную зону: -7,5% за год.
Экономика России
● Курс рубля в апреле резко укрепился, отыграв падение февраля-марта.
● Перевозки грузов по железным дорогам в апреле снизились на 5% к апрелю прошлого года. В том числе цемента перевезли на 9,3% меньше, чем год назад.
● Опережающий индекс PMI в обрабатывающих отраслях промышленности третий месяц подряд держится ниже отметки 50 пунктов, что означает снижение активности.
● Оба главных биржевых индикатора – индексы Мосбиржи и РТС – показали в апреле падение на 30% год к году. Реальный индекс полной доходности Мосбиржи снизился ещё сильнее, на 37%, так как он учитывает возросшую инфляцию.
Об спецобзорах “быстрых” индикаторов
Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца.
Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца: перевозки по железным дорогам, потребление электроэнергии, индексы PMI, а также все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие.
Чтобы не «загромождать» еженедельные макрообзоры, мы будем собирать такие быстрые показатели по итогам каждого месяца в специальный обзор. Такой обзор будет выходить в первый-второй рабочий день после завершения отчётного месяца.
Предлагаем вашему вниманию обзор за апрель.
* Биржевые показатели (индексы, курсы валют, цены на золото) в этом обзоре считаются по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Брент: +63% к апрелю прошлого года
В апреле цена нефти Брент опустилась до 106 долларов (114 в марте).
При этом рост цен к апрелю прошлого года составил 63%.
Стоит отметить, что с февраля 2022 года наметилось замедление среднегодовых темпов роста (см. синюю линию и жёлтую выноску на втором графике).
S&P500: символический рост на 2% за год
Индекс S&P500 в апреле опустился до 4283 пунктов.
Это ниже среднегодового уровня (4421) и всего на символические 2% выше, чем в апреле прошлого года.
При сохранении нынешних тенденций вполне возможно, что индекс в мае будет ниже, чем в мае 2021 года.
Никкей: -7,5% за год
Индекс японского фондового рынка Никкей в апреле подрос до 27 тыс. пунктов.
При этом индекс ниже своих прошлогодних значений на 7,5%.
Падение продолжается уже четвёртый месяц подряд.
Золото: +9% к апрелю 2021 года
Цена на золото в апреле снизилась до 1924 доллара за унцию (1970 в марте).
При этом апрель стал третьим лучшим месяцем для золота (после августа 2020 и марта 2022).
Сейчас котировки на 9% выше, чем в апреле 2021 года.
Рост продолжается третий месяц подряд.
Валюты развивающихся рынков не торопятся падать
Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.
После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:
Аргентинский песо, рубль и турецкая лира ослабились.
Скромно вырос мексиканский песо, существенно укрепился бразильский реал.
Выросла в цене нефть (красная линия на графике).
Остальные валюты пока относительно стабильны по отношению к доллару.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Курс рубля резко укрепился до 75 рублей за доллар
После резкого ослабления рубля в феврале и марте (до 97,4 руб. за доллар), в апреле произошло столь же резкое укрепление российской валюты.
Среднегодовой курс держится возле отметки 77 рублей за доллар.
Перевозка грузов: -5% в апреле
В апреле перевозки грузов по железным дорогам упали на 5% к апрелю прошлого года. Показатель падает второй месяц подряд.
Объём перевозок (это погрузки, не путать с грузооборотом) составил 102,5 млн. тонн.
Среднегодовой объём перевозок пока сохраняется на уровне 106,6 млн. тонн, что, например, выше пиковых значений 2012 года (см. тёмно-синюю линию и выноски на ней).
Перевозки цемента: -9,3% к апрелю прошлого года
В апреле перевозки цемента снизились на 9,3% (к апрелю 2021 года).
Показатель интересен тем, что замедления темпов (см. синюю линию и жёлтые выноски на графике) зачастую заранее предупреждают о замедлении темпов и даже о падении ВВП.
Потребление электроэнергии (нет данных)
Данные по потреблению электроэнергии на момент выхода обзора не поступили. Опубликуем их в ближайшем обзоре за неделю (в обзоре №18).
PMI в обрабатывающих отраслях ниже 50 пунктов, активность снижается
Российский индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле (48,2 пункта) заметно подрос по сравнению с мартом (44,1).
При этом он уже третий месяц остаётся ниже критической отметки в 50 пунктов, что означает снижение активности.
Индекс Мосбиржи: -30% за год
В апреле индекс Мосбиржи снизился до 2483 пунктов (2610 в марте).
К апрелю 2021 года падение составило 30%.
Годовое падение выглядит относительно небольшим, потому что до октября 2021 года индекс бурно рос. Падение же относительно пика (октября 2021 года) в апреле составило -40%.
Следует отметить, что падения индекса в 1998 и 2008 года были более масштабными. На графике с логарифмической шкалой это заметнее.
Индекс от максимумов не сократился пока даже в два раза, в отличие от 1998 и 2008 годов.
Реальный индекс полной доходности: -37% к апрелю 2021 года
Если учесть дивиденды, выплачиваемые по акциям, а также учесть инфляцию, то по итогам апреля такой “реальный индекс полной доходности” составит 224 пункта (сентябрь 1997 = 100).
Это на 37% ниже, чем в апреле прошлого года.
Падение более сильное, чем у индекса Мосбиржи, потому что учтена инфляция.
Индекс РТС: -30%
Индекс РТС в апреле поднялся до 1033 пунктов (946 в марте).
Небольшой рост обусловлен укреплением рубля в апреле. При этом индекс сейчас на 30% ниже, чем в апреле 2021 года.
Замедления индекса в прошлом предупреждали о замедлении и даже падении темпов ВВП заранее (см. три жёлтые выноски).
(C) Источник
При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter
Мировая экономика
● Валюты развивающихся стран не торопятся падать, несмотря на то, что ФРС свернула количественное смягчение и начала повышение ставки.
● Нефть марки Брент выросла за год на 63%.
● Для золота апрель стал третьим лучшим месяцем за всю историю, цена в долларах за унцию выросла на 9% к апрелю прошлого года.
● Американский фондовый индекс S&P500 в апреле всего лишь на 2% выше, чем в апреле прошлого года.
● Японский индекс Никкей уже ушёл в отрицательную зону: -7,5% за год.
Экономика России
● Курс рубля в апреле резко укрепился, отыграв падение февраля-марта.
● Перевозки грузов по железным дорогам в апреле снизились на 5% к апрелю прошлого года. В том числе цемента перевезли на 9,3% меньше, чем год назад.
● Опережающий индекс PMI в обрабатывающих отраслях промышленности третий месяц подряд держится ниже отметки 50 пунктов, что означает снижение активности.
● Оба главных биржевых индикатора – индексы Мосбиржи и РТС – показали в апреле падение на 30% год к году. Реальный индекс полной доходности Мосбиржи снизился ещё сильнее, на 37%, так как он учитывает возросшую инфляцию.
Об спецобзорах “быстрых” индикаторов
Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца.
Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца: перевозки по железным дорогам, потребление электроэнергии, индексы PMI, а также все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие.
Чтобы не «загромождать» еженедельные макрообзоры, мы будем собирать такие быстрые показатели по итогам каждого месяца в специальный обзор. Такой обзор будет выходить в первый-второй рабочий день после завершения отчётного месяца.
Предлагаем вашему вниманию обзор за апрель.
* Биржевые показатели (индексы, курсы валют, цены на золото) в этом обзоре считаются по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Брент: +63% к апрелю прошлого года
В апреле цена нефти Брент опустилась до 106 долларов (114 в марте).
При этом рост цен к апрелю прошлого года составил 63%.
Стоит отметить, что с февраля 2022 года наметилось замедление среднегодовых темпов роста (см. синюю линию и жёлтую выноску на втором графике).
S&P500: символический рост на 2% за год
Индекс S&P500 в апреле опустился до 4283 пунктов.
Это ниже среднегодового уровня (4421) и всего на символические 2% выше, чем в апреле прошлого года.
При сохранении нынешних тенденций вполне возможно, что индекс в мае будет ниже, чем в мае 2021 года.
Никкей: -7,5% за год
Индекс японского фондового рынка Никкей в апреле подрос до 27 тыс. пунктов.
При этом индекс ниже своих прошлогодних значений на 7,5%.
Падение продолжается уже четвёртый месяц подряд.
Золото: +9% к апрелю 2021 года
Цена на золото в апреле снизилась до 1924 доллара за унцию (1970 в марте).
При этом апрель стал третьим лучшим месяцем для золота (после августа 2020 и марта 2022).
Сейчас котировки на 9% выше, чем в апреле 2021 года.
Рост продолжается третий месяц подряд.
Валюты развивающихся рынков не торопятся падать
Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.
После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:
Аргентинский песо, рубль и турецкая лира ослабились.
Скромно вырос мексиканский песо, существенно укрепился бразильский реал.
Выросла в цене нефть (красная линия на графике).
Остальные валюты пока относительно стабильны по отношению к доллару.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Курс рубля резко укрепился до 75 рублей за доллар
После резкого ослабления рубля в феврале и марте (до 97,4 руб. за доллар), в апреле произошло столь же резкое укрепление российской валюты.
Среднегодовой курс держится возле отметки 77 рублей за доллар.
Перевозка грузов: -5% в апреле
В апреле перевозки грузов по железным дорогам упали на 5% к апрелю прошлого года. Показатель падает второй месяц подряд.
Объём перевозок (это погрузки, не путать с грузооборотом) составил 102,5 млн. тонн.
Среднегодовой объём перевозок пока сохраняется на уровне 106,6 млн. тонн, что, например, выше пиковых значений 2012 года (см. тёмно-синюю линию и выноски на ней).
Перевозки цемента: -9,3% к апрелю прошлого года
В апреле перевозки цемента снизились на 9,3% (к апрелю 2021 года).
Показатель интересен тем, что замедления темпов (см. синюю линию и жёлтые выноски на графике) зачастую заранее предупреждают о замедлении темпов и даже о падении ВВП.
Потребление электроэнергии (нет данных)
Данные по потреблению электроэнергии на момент выхода обзора не поступили. Опубликуем их в ближайшем обзоре за неделю (в обзоре №18).
PMI в обрабатывающих отраслях ниже 50 пунктов, активность снижается
Российский индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле (48,2 пункта) заметно подрос по сравнению с мартом (44,1).
При этом он уже третий месяц остаётся ниже критической отметки в 50 пунктов, что означает снижение активности.
Индекс Мосбиржи: -30% за год
В апреле индекс Мосбиржи снизился до 2483 пунктов (2610 в марте).
К апрелю 2021 года падение составило 30%.
Годовое падение выглядит относительно небольшим, потому что до октября 2021 года индекс бурно рос. Падение же относительно пика (октября 2021 года) в апреле составило -40%.
Следует отметить, что падения индекса в 1998 и 2008 года были более масштабными. На графике с логарифмической шкалой это заметнее.
Индекс от максимумов не сократился пока даже в два раза, в отличие от 1998 и 2008 годов.
Реальный индекс полной доходности: -37% к апрелю 2021 года
Если учесть дивиденды, выплачиваемые по акциям, а также учесть инфляцию, то по итогам апреля такой “реальный индекс полной доходности” составит 224 пункта (сентябрь 1997 = 100).
Это на 37% ниже, чем в апреле прошлого года.
Падение более сильное, чем у индекса Мосбиржи, потому что учтена инфляция.
Индекс РТС: -30%
Индекс РТС в апреле поднялся до 1033 пунктов (946 в марте).
Небольшой рост обусловлен укреплением рубля в апреле. При этом индекс сейчас на 30% ниже, чем в апреле 2021 года.
Замедления индекса в прошлом предупреждали о замедлении и даже падении темпов ВВП заранее (см. три жёлтые выноски).
(C) Источник
При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter