Северсталь – санкции нанесли удар ниже пояса


2 июня 2022 | Северсталь Ambidextro
Рынок
На фоне санкций и ограничений поставок в западные страны, а также падения внутреннего спроса российские стальные компании оказались в тяжелом положении.

Перенаправить экспортные потоки в Азию также проблематично.

По данным Всемирной ассоциации стали, объем потребления стали в России в этом году упадет на 20%, до 35,1 млн т. В первую очередь потребление сократится в автомобилестроении и строительстве.

Также сократится и экспорт.

Северсталь – санкции нанесли удар ниже пояса


Таким образом, 16 млн т стали или 1/5 всего объема производства в России окажется просто ненужной.

И это серьезная угроза для наших сталелитейных компаний.

Финансовые показатели
Северсталь – российская вертикально интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания.

Владеет активами в России, а также в Украине, Латвии, Польше, Италии, Либерии. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс».



Компания выпускает горячекатаный и холоднокатаный стальной прокат, гнутые профили и трубы, сортовой прокат и др.



2021 год был удачным для всех металлургических компаний. Выручка Северстали выросла почти в 2 раза и достигла 36%.

Отрасль черной металлургии является циклической и этот цикл роста подходит к концу. А значит такой сверх прибыли, как сейчас, в дальнейшем уже не будет.

А теперь посмотрим, как компания зависит от экспорта.



4-ым пакетом санкций Европа запретила поставки стали из России.

У Северстали под санкции попадает 37% выручки. И в апреле компания уже остановила поставки в Европу.

Чтобы переориентировать поставки на другие направления, такие как Азия, Ближний Восток и Южная Америка потребуется время.

Поддержку компании может оказать возможное ослабление рубля во 2 полугодии.

Под санкции попал основной акционер компании – Мордашов.

Также могут быть заблокированы зарубежные активы в случае усиления санкций.
Для Северстали это большой риск.

Инвестиционная программа
В среднем компания в год инвестируют около 10% от своей выручки.



Порядка 70% кап. затрат осуществляются в рублях. То есть на импортное оборудование приходится всего 30% кап затрат.

Долговая нагрузка
Северсталь имеет самую высокую долговую нагрузку серди конкурентов. Но зато она снижает долг в абсолютном значении.



Почти весь долг – это евро облигации, причем погашать их придётся уже в этом году на сумму 657 млн. долл.



24 марта Северсталь не смогла расплатиться по еврооблигациям — американский Citibank не выполнил ее поручение по выплате $12 млн

Дивиденды
Северсталь не будет выплачивать дивиденды.
Такое решение принял Совет директор.



Мультипликаторы
Акций Северстали упали на 27% при этом относительно конкурентов мультипликаторы остаются на высоком уровне.


(C) Источник

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter