«Недешёвые бумаги»: ЦИАН опубликовал квартальный отчёт

Cian PLC (CIAN) — ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России, зарегистрирована на Кипре. Компания работает на российском рынке недвижимости и входит в топ-10 самых популярных классифайдов недвижимости в мире на основе данных Google Analytics за сентябрь 2021 г.

«ЦИАН» объединяет такие порталы по поиску объектов недвижимости, как cian.ru, emls.ru и n1.ru. Онлайн-платформа Cian позволяет покупателям и арендаторам искать подходящие объекты недвижимости различных типов из широкой базы объявлений.

Основной принцип работы онлайн-платформы состоит в следующем: застройщики, агенты по недвижимости, а также отдельные продавцы и арендодатели размещают объявления об аренде и продаже объектов недвижимости с фотографиями, описанием и контактами. Потенциальные покупатели и арендаторы выбирают подходящее предложение из базы объектов, размещённых на сайте или в мобильном приложении.

Выручка Cian по итогам I квартала выросла на 38%
В начале июня компания объявила финансовые результаты за I квартал, который закончился 31 марта.

Основные финансовые и операционные показатели за I квартал 2022 г.:

выручка увеличилась на 38% год к году — до 1,726 трлн руб. (20,5 млн долл.);

прибыль за данный период составила 44 млн руб. (0,5 млн долл.);

скорректированная EBITDA стала положительной и достигла 56 млн руб. (0,7 млн долл.);

рентабельность по скорректированному показателю EBITDA составила 3,2%;

среднее значение UMV (уникальных посетителей в месяц) снизилось на 10% в годовом исчислении — до 19,2 млн человек;

выручка от основного бизнеса увеличилась на 36% в годовом исчислении — до 1,62 трлн руб. (19,3 млн долл.);

скорректированная EBITDA основной деятельности увеличилась на 96% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 261 млн руб. (3,1 млн долл.);

маржа основного бизнеса по скорректированной EBITDA увеличилась на 5 пп по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 16,1%;

общие операционные расходы увеличились на 19% — до 1,9 трлн руб. за три месяца;

расходы на ИТ увеличились на 42% — до 136 млн руб.

«Бизнес продолжает демонстрировать стабильные результаты»
В компании отметили, что показатели в I квартале этого года связаны с повышением ключевой процентной ставки до 20% в конце февраля 2022 г., что в сочетании с жёсткими лимитами по субсидируемой ипотеке привело к снижению спроса на первичную и вторичную недвижимость.

Помимо этого, снижение квартальных результатов было компенсировано временным повышением спроса на рынке недвижимости во второй половине февраля и марте, вызванным сложной геополитической и экономической обстановкой.

В I квартале 2022 г. Cian продемонстрировал уверенный рост и достиг прибыльности несмотря на проблемы, с которыми мы столкнулись к концу квартала. Благодаря своему антициклическому характеру наш бизнес продолжает демонстрировать стабильные результаты на фоне нестабильной рыночной конъюнктуры и снижающегося спроса на недвижимость, — сказал исполнительный председатель совета директоров Cian PLC Максим Мельников.


Генеральный директор Cian PLC Дмитрий Григорьев прогнозировал, что в сложных рыночных условиях бизнес сможет продолжить устойчивый рост.

Несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру, наш бизнес показал положительную динамику. Внедрение монетизации в новых регионах и рост цен, а также солидный рост рекламных вложений разработчиков на нашей платформе привели к значительному росту выручки, опережающему рост операционных расходов, а также привели к положительному скорректированному показателю EBITDA. Мы верим, что даже в сложных рыночных условиях наш бизнес сможет продолжить устойчивый рост, — отметил он.


«Бумаги Cian не выглядят дешёвыми»
С начала года стоимость депозитарных расписок «ЦИАН» на Мосбирже упала на 62%. 10 января бумаги продавались по цене 773,6 руб., а 10 июня их стоимость составила 289,8 руб.

«Недешёвые бумаги»: ЦИАН опубликовал квартальный отчёт

Рис. 1. Динамика стоимости депозитарных расписок «ЦИАН» на Мосбирже, ноябрь 2021 – июнь 2022. Источник: ru.investing.com

По мнению аналитика отдела анализа рынков «Открытие Инвестиции» Ивана Авсейко, бизнес Cian полностью зависит от ситуации на рынке недвижимости. Он отметил, что текущая ситуация со снижением ставок по ипотеке вслед за ключевой ставкой ЦБ РФ поможет оживить спрос со стороны покупателей, но строительство новых объектов, вероятно, существенно подорожает или отложится на долгий срок.

Таким образом, перспективы дальнейшего роста выручки компании прежними высокими темпами могут быть ограничены. С точки зрения оценки бумаги по-прежнему не выглядят дешёвыми — примерно 3 EV/Sales и более 50 EV/EBITDA по прогнозным значениям на 2022 г., — спрогнозировал аналитик.

https://journal.open-broker.ru/ (C)

Нашли ошибку: выделите и [Ctrl+Enter]
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Условия использования
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=611719 обязательна