29 июня 2022 | Рубль Блинов Сергей
Укрепление рубля и раньше не означало снижение цен.
График 1.
Так, с января 2003 по июль 2008 рубль укрепился (с 32 до 23 руб. за доллар). Но цены при этом выросли на 81%.
Если сравнить динамику цен и динамику курса, то мы увидим, что они не повторяют друг друга (график 2).
График 2.
Рост курса доллара может транслироваться в рост цен частично:
в 1998-1999 годах доллар вырос на 300% (в 4 раза), а цены только на 120% (в 2,2 раза).
в 2014-2015 годах доллар вырос на 100%, а цены только на 17%.
Более того, есть ситуации, когда курс доллара растёт, а инфляция при этом снижается. Так было, например, в 2008-2009 годах: доллар вырос на 50%, инфляция при этом с 15,1% в мае-сентябре 2008 года снизилась до 12% в мае 2009.
По информации ЦБ до кризиса изменение курса на 1% приводило к изменению цен примерно на 0,1%.
Почему так происходит?
Причин тут множество.
Импортёры (продавцы импортных товаров) могут распродавать запасы, полученные по более низким ценам ранее.
Импортёры могут не торопиться с повышением цен, глядя на конкурентов, в том числе российских (если конкуренты не повысят цены, то можно потерять объём продаж и долю рынка).
Импортёры могут не торопиться с повышением цен, глядя на потребителей (бюджеты потребителей могут быть ограничены, повышение цен может привести к падению продаж).
Импортёры могут рассчитывать на то, что курс вернётся на прежние уровни.
Импортёры могут быть захеджированы ("застрахованы") от изменений курса.
Это лишь некоторые причины, по которым цены не растут так же, как курс доллара.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
График 1.
Так, с января 2003 по июль 2008 рубль укрепился (с 32 до 23 руб. за доллар). Но цены при этом выросли на 81%.
Если сравнить динамику цен и динамику курса, то мы увидим, что они не повторяют друг друга (график 2).
График 2.
Рост курса доллара может транслироваться в рост цен частично:
в 1998-1999 годах доллар вырос на 300% (в 4 раза), а цены только на 120% (в 2,2 раза).
в 2014-2015 годах доллар вырос на 100%, а цены только на 17%.
Более того, есть ситуации, когда курс доллара растёт, а инфляция при этом снижается. Так было, например, в 2008-2009 годах: доллар вырос на 50%, инфляция при этом с 15,1% в мае-сентябре 2008 года снизилась до 12% в мае 2009.
По информации ЦБ до кризиса изменение курса на 1% приводило к изменению цен примерно на 0,1%.
Почему так происходит?
Причин тут множество.
Импортёры (продавцы импортных товаров) могут распродавать запасы, полученные по более низким ценам ранее.
Импортёры могут не торопиться с повышением цен, глядя на конкурентов, в том числе российских (если конкуренты не повысят цены, то можно потерять объём продаж и долю рынка).
Импортёры могут не торопиться с повышением цен, глядя на потребителей (бюджеты потребителей могут быть ограничены, повышение цен может привести к падению продаж).
Импортёры могут рассчитывать на то, что курс вернётся на прежние уровни.
Импортёры могут быть захеджированы ("застрахованы") от изменений курса.
Это лишь некоторые причины, по которым цены не растут так же, как курс доллара.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter