1 июля 2022 | Рубль Сусин Егор
Надолго ли рублю хватит словесных интервенций?
Массированные словесные интервенции все же оттолкнули курс рубля от 50 руб./долл. на какое-то время.
Минфин: думает об интервенциях через кросс-курсы, т.е. может покупать юань, проблема здесь в том, что юань-то дороже станет на нашем рынке, а вот влияние на доллар/евро будет только опосредованным;
Минэк: пугает закрытием предприятий-экспортеров, если такая ситуация сохранится еще несколько месяцев... «Это самый больной вопрос, которым сейчас и правительство, и ЦБ занимаются в первую очередь»;
Банк России: возврат к целевой инфляции займет 2-2.5 года, есть пространство для снижения ставок, придерживаемся политики плавающего курса, для бизнеса важен реальный курс;
В принципе Банк России готов и дальше смягчать ряд ограничений (в т.ч по переводам за рубеж), но понятно, что инструменты прямого вмешательства ограничены. Важным моментом является то, что Банк России готов участвовать в обеспечении ликвидности торгов другими валютами (юань и прочие) – это позволило бы снизить спреды между внутренним и внешним рынком при росте спроса на эти валюты (а он происходит).
Так, или иначе, вопрос курса стал ключевым в текущей повестке, на следующей неделе могут быть какие-то дополнительные решения из комбинации: субсидирование импорта и стимулирование покупки внешних активов, поддержка к переходу на альтернативные валюты в расчетах и сбережениях (ликвидность), смягчение ограничений на потоки капитала, выкуп собственных обязательств, интервенции в альтернативных валютах, ограничения экспорта, монетарные меры и даже прямое ограничение экспортных расчетов в долларах и евро по ряду ключевых позиций ... и т.п. Текущих вербальных интервенций надолго не хватит.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Массированные словесные интервенции все же оттолкнули курс рубля от 50 руб./долл. на какое-то время.
Минфин: думает об интервенциях через кросс-курсы, т.е. может покупать юань, проблема здесь в том, что юань-то дороже станет на нашем рынке, а вот влияние на доллар/евро будет только опосредованным;
Минэк: пугает закрытием предприятий-экспортеров, если такая ситуация сохранится еще несколько месяцев... «Это самый больной вопрос, которым сейчас и правительство, и ЦБ занимаются в первую очередь»;
Банк России: возврат к целевой инфляции займет 2-2.5 года, есть пространство для снижения ставок, придерживаемся политики плавающего курса, для бизнеса важен реальный курс;
В принципе Банк России готов и дальше смягчать ряд ограничений (в т.ч по переводам за рубеж), но понятно, что инструменты прямого вмешательства ограничены. Важным моментом является то, что Банк России готов участвовать в обеспечении ликвидности торгов другими валютами (юань и прочие) – это позволило бы снизить спреды между внутренним и внешним рынком при росте спроса на эти валюты (а он происходит).
Так, или иначе, вопрос курса стал ключевым в текущей повестке, на следующей неделе могут быть какие-то дополнительные решения из комбинации: субсидирование импорта и стимулирование покупки внешних активов, поддержка к переходу на альтернативные валюты в расчетах и сбережениях (ликвидность), смягчение ограничений на потоки капитала, выкуп собственных обязательств, интервенции в альтернативных валютах, ограничения экспорта, монетарные меры и даже прямое ограничение экспортных расчетов в долларах и евро по ряду ключевых позиций ... и т.п. Текущих вербальных интервенций надолго не хватит.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter