12 июля 2022 Тинькофф Банк Комаров Кирилл
WH Group
Крупный производитель мясной продукции с очень стабильным ростом выручки. Имеет активы не только в Китае, но и в США. Хорошая защитная инвестиция в текущих условиях. Платит неплохие дивиденды с доходностью 3—4%. Мультипликаторы умеренные: P\E — около 10х.
Sunny Optical Technology
Производитель высокотехнологичного оптического оборудования. Рост выручки и прибыли остановился в 2021 году. При этом акции торгуются с довольно высоким мультипликатором P/E (около 22х). Для роста акций нужно какое-то оживление на рынке Android-смартфонов и рост спроса на смартфоны с несколькими камерами. Пока этого не происходит из-за популярности iPhone SE 5G.
Country Garden Holdings и CK Asset Holdings
Рынок недвижимости в Китае переживает непростые времена: дефолты застройщиков, неопределенность относительно спроса и цен в ближайшие годы. Очень трудно пока обосновать привлекательность игроков этого рынка.
Sands China
Застройщик и оператор курортов и казино в Макао. Последние пару лет развлекательный бизнес в Макао терпит крупные убытки из-за ковида и локдаунов. И без того большая долговая нагрузка компании продолжает расти. Раньше платила дивиденды, но из-за пандемии отменила выплаты. Высок риск превратиться в компанию-зомби.
CK Hutchison Holdings
Конгломерат работает в разных отраслях. Последние годы не показывает уверенного роста финансовых показателей, но зато стабильно платит дивиденды около 4—5% годовых. По мультипликаторам стоит довольно дешево: P/E — всего 6х. Эта дивидендная акция подойдет консервативным инвесторам.
Sino Biopharmaceutical
Крупная и зрелая фармкомпания с фокусом на Китай. Обладает диверсифицированным портфелем бизнесов и препаратов. Много заработала на вакцине Sinovac в 2021 году. Есть дивиденды. По мультипликаторам не переоценена. Довольно безопасная ставка на развитие здравоохранения в Китае.
Meituan
Это китайский аналог Amazon. Темпы роста выручки замедляются, а чистой прибыли нет, и пока непонятно, когда она появится. Инвесторы могут избегать эту бумагу, пока не начнется заметный рост маржинальности бизнеса.
Tencent
Рост этого бигтеха остановился. Многие активы попали под пристальное внимание китайских регуляторов. А портфель инвестпроектов сильно потерял в цене из-за коррекции в технологическом секторе. Торгуется недорого по мультипликаторам, но источники дальнейшего роста выручки и прибыли пока под вопросом.
JD.com
Занимается онлайн-торговлей. Компании практически удалось избежать двух главных проблем конкурентов на китайском рынке — резкого замедления роста выручки и пристального внимания регуляторов. Поэтому последний год акции JD.com опережают бумаги других IT-гигантов из Китая. Отчасти поэтому стали стоить очень дорого по P\E.
Xiaomi
Крупный производитель бытовой электроники и смартфонов. Находится на сложном этапе бизнес-цикла. Выручка и прибыль достигли пика в 2021 году, в этом ожидается в лучшем случае стагнация финансовых показателей. Стоит довольно дорого по мультипликаторам: P\E — около 24. Дивидендов нет.
Alibaba
Лучший выбор среди первых бумаг, доступных для торговли на Гонконге. Компания стабильно растет и работает в плюс. А ее акции торгуются не так дорого по мультипликаторам: P/E — около 15х. Пожалуй, больше других выиграет от ослабления регуляторного давления в Китае.
Ну и что?
👍 Из первой партии гонконгских бумаг хороший потенциал роста и восстановления есть у Alibaba и Meituan Хотя последняя может быть крайне волатильной, поэтому подходит исключительно агрессивным инвесторам. Скоро подробнее расскажем о ней в обзоре.
👍 Консервативным инвесторам подойдут WH Group, CK Hutchison Holdings и Sino Biopharmaceutical. Эти компании не переоценены, имеют понятные драйверы постепенного роста, а также платят дивиденды.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Крупный производитель мясной продукции с очень стабильным ростом выручки. Имеет активы не только в Китае, но и в США. Хорошая защитная инвестиция в текущих условиях. Платит неплохие дивиденды с доходностью 3—4%. Мультипликаторы умеренные: P\E — около 10х.
Sunny Optical Technology
Производитель высокотехнологичного оптического оборудования. Рост выручки и прибыли остановился в 2021 году. При этом акции торгуются с довольно высоким мультипликатором P/E (около 22х). Для роста акций нужно какое-то оживление на рынке Android-смартфонов и рост спроса на смартфоны с несколькими камерами. Пока этого не происходит из-за популярности iPhone SE 5G.
Country Garden Holdings и CK Asset Holdings
Рынок недвижимости в Китае переживает непростые времена: дефолты застройщиков, неопределенность относительно спроса и цен в ближайшие годы. Очень трудно пока обосновать привлекательность игроков этого рынка.
Sands China
Застройщик и оператор курортов и казино в Макао. Последние пару лет развлекательный бизнес в Макао терпит крупные убытки из-за ковида и локдаунов. И без того большая долговая нагрузка компании продолжает расти. Раньше платила дивиденды, но из-за пандемии отменила выплаты. Высок риск превратиться в компанию-зомби.
CK Hutchison Holdings
Конгломерат работает в разных отраслях. Последние годы не показывает уверенного роста финансовых показателей, но зато стабильно платит дивиденды около 4—5% годовых. По мультипликаторам стоит довольно дешево: P/E — всего 6х. Эта дивидендная акция подойдет консервативным инвесторам.
Sino Biopharmaceutical
Крупная и зрелая фармкомпания с фокусом на Китай. Обладает диверсифицированным портфелем бизнесов и препаратов. Много заработала на вакцине Sinovac в 2021 году. Есть дивиденды. По мультипликаторам не переоценена. Довольно безопасная ставка на развитие здравоохранения в Китае.
Meituan
Это китайский аналог Amazon. Темпы роста выручки замедляются, а чистой прибыли нет, и пока непонятно, когда она появится. Инвесторы могут избегать эту бумагу, пока не начнется заметный рост маржинальности бизнеса.
Tencent
Рост этого бигтеха остановился. Многие активы попали под пристальное внимание китайских регуляторов. А портфель инвестпроектов сильно потерял в цене из-за коррекции в технологическом секторе. Торгуется недорого по мультипликаторам, но источники дальнейшего роста выручки и прибыли пока под вопросом.
JD.com
Занимается онлайн-торговлей. Компании практически удалось избежать двух главных проблем конкурентов на китайском рынке — резкого замедления роста выручки и пристального внимания регуляторов. Поэтому последний год акции JD.com опережают бумаги других IT-гигантов из Китая. Отчасти поэтому стали стоить очень дорого по P\E.
Xiaomi
Крупный производитель бытовой электроники и смартфонов. Находится на сложном этапе бизнес-цикла. Выручка и прибыль достигли пика в 2021 году, в этом ожидается в лучшем случае стагнация финансовых показателей. Стоит довольно дорого по мультипликаторам: P\E — около 24. Дивидендов нет.
Alibaba
Лучший выбор среди первых бумаг, доступных для торговли на Гонконге. Компания стабильно растет и работает в плюс. А ее акции торгуются не так дорого по мультипликаторам: P/E — около 15х. Пожалуй, больше других выиграет от ослабления регуляторного давления в Китае.
Ну и что?
👍 Из первой партии гонконгских бумаг хороший потенциал роста и восстановления есть у Alibaba и Meituan Хотя последняя может быть крайне волатильной, поэтому подходит исключительно агрессивным инвесторам. Скоро подробнее расскажем о ней в обзоре.
👍 Консервативным инвесторам подойдут WH Group, CK Hutchison Holdings и Sino Biopharmaceutical. Эти компании не переоценены, имеют понятные драйверы постепенного роста, а также платят дивиденды.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter