Юнипро отчиталась за II квартал. Сильные результаты, но акции не реагируют


2 августа 2022 БКС Экспресс | Юнипро
Юнипро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.

- Выручка: 51,4 млрд руб. (+22,1% г/г)
- EBITDA: 21,1 млрд руб. (+46,8% г/г)
- Базовая чистая прибыль: 17,9 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г)

Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Финансовые результаты Юнипро за II квартал и I полугодие вышли сильными. Основными драйверами стали рост выработки электроэнергии, увеличение цен, а также повышенные платежи в рамках программы ДПМ за энергоблок №4 Березовской ГРЭС. Если ориентироваться на нескорректированную чистую прибыль, то Юнипро закрыла I полугодие с убытком в -1,9 млрд руб. Результат обусловлен обесценением активов на 19,1 млрд руб. в I квартале из-за изменения макроэкономической ситуации. В теории убыток за I полугодие вряд ли сказался бы на потенциальных дивидендах Юнипро, так как это неденежный убыток.

Влияние отчета на динамику акций должно быть сдержанным. Ключевой момент инвесткейса компании сейчас — ожидания выхода из актива финской Fortum. Ранее СМИ сообщали, что компания намерена продать российские активы, в том числе и Юнипро. В случае продажи важна будет оценка компании, а также наличие или отсутствие оферты. Пока неопределенность по продаже сохраняется, бумаги могут очень сдержанно реагировать на любые другие драйверы».

Подробнее
Выручка группы Юнипро в I полугодии увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. и составила 51,4 млрд руб. Выручка по итогам II квартала выросла на 13,6% г/г до 23,4 млрд руб.

Юнипро отчиталась за II квартал. Сильные результаты, но акции не реагируют


Показатель EBITDA в I полугодии составил 21,1 млрд руб. (+47% относительно I полугодия 2021 г). Показатель EBITDA во II квартале составил 9,7 млрд руб. (+29,4% г/г).



Базовая чистая прибыль в I полугодии увеличилась на 106% до 17,9 млрд руб. Базовая чистая прибыль во II квартале выросла в 2,3 раза г/г до 10,5 млрд руб.



Основными драйверами роста финансовых показателей в I полугодии стали:

- увеличение выработки электроэнергии, вызванное ростом энергопотребления. Максимальный рост выработки в I полугодии текущего года пришелся на Березовскую ГРЭС: производство электроэнергии станцией увеличилось на 85% и обусловлено, помимо растущего потребления, снижением генерации ГЭС Сибири.

- рост цены РСВ, обусловленный увеличением электропотребления, индексацией цен на газ с 1 июля 2021 г. (+3%) и ростом цен на уголь (около 20% по сравнению с 2021 г.).

- получение платежей по договору о предоставлении мощности (ДПМ) блока №3 Березовской ГРЭС.

- значительный рост цен конкурентного отбора мощности в 2022 г. относительно прошлого года (26% в I ценовой зоне, 18% во II ценовой зоне).

Позитивная динамика также обусловлена высоким уровнем платежной дисциплины прежних неплательщиков Северо-Кавказского федерального округа.
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter