В середине июля Минфин запустил опрос российских компаний на предмет необходимости применения отчётности по МСФО. Таким образом, выход на российский рынок может быть затруднён для иностранных инвесторов, ведь большинство из них используют для анализа эмитентов именно отчётность по международным стандартам, как и многие российские инвесторы. За последние полгода российский фондовый рынок уже в четвёртый раз оказывается под ударом: остановка торгов почти на месяц в марте, «дивидендное фиаско» «Газпрома», риски изменения требований для квалифицированных инвесторов и вероятность отказа от отчётности по МСФО).
Тем временем набирает обороты китайско-тайваньский кризис — в Конгрессе США уже готовят меры по ускорению поставок вооружения на Тайвань, а также отправляют на остров новую делегацию. Скорее всего, ответ Китая последует незамедлительно.
Несмотря на высокие риски на мировом рынке, в течение прошлой недели мы наблюдали значительный рост ряда российских активов. Скорее всего, многие инвесторы, увидев это, не выдержали напряжения от FOMO (fear of missing out — страх пропустить что-то важное и интересное) и зашли в позиции. Однако динамика этих бумаг не была оправданной, и рынок может скорректироваться. В целом рост был основан только на том, что был перенесён допуск к торгам нерезидентов из дружественных стран. Однако это лишь дело времени, и рано или поздно, после донастройки, допуск появится. Кроме того, 15 августа запланирована расконвертация депозитарных расписок, что может уронить российский рынок, так как многие захотят реализовать своё право на продажу ценных бумаг. Несмотря на это, ряд акций и валют сейчас действительно недооценены, и их можно постепенно накапливать.
Данный обзор подтверждает это, и мы разберём недооценённые, по мнению аналитиков, акции «ФосАгро» и «РусГидро».
«ФосАгро»: ждём хороших новостей
Опасения по поводу продовольственного кризиса в мире растут. На этом фоне компании — производители удобрений не попали под большинство санкций. Напротив, экспорт удобрений увеличивается — за последние пять месяцев он вырос на 15–20%.
«ФосАгро» (PHOR) может стать одним из бенефициаров текущей ситуации. В ближайшее время компания опубликует отчёт по МСФО за II квартал и I полугодие в целом. Возможно, в рамках заседания совета директоров будет рассмотрен вопрос выплаты дивидендов по итогам 2021 г. и I полугодия 2022 г. Это может стать сильным триггером для роста котировок.
Говоря об ожидании отчётности по МСФО, можно сослаться на отчётность за I полугодие по РСБУ. Согласно ей, выручка компании за первые шесть месяцев текущего года выросла почти в девять раз, а чистая прибыль — в 10,5 раз. При этом цены на удобрения зачастую коррелируют с ценами на газ, которые в Европе поднялись до 2250 долл. за 1 м3. В России цены на голубое топливо регулируются государством, что даёт «ФосАгро» преимущество перед зарубежными конкурентами. Соотношение между ценами на газ и стоимостью удобрений обычно имеет задержку от 10 до 60 дней, поэтому скоро может появиться ещё один драйвер для поддержки роста котировок.
Технически акции торгуются в рамках консолидации и зажаты в узком диапазоне — 6800–8000 руб. за штуку. Это не самые привлекательные уровни для покупок — можно дождаться спуска цены в район 6000–6250 руб. или ложного пробоя консолидации вниз с последующим выкупом.
Динамика изменения стоимости акций «ФосАгро», 2021 — июль 2022. Источник: сайт Мосбиржи
«РусГидро»: по следам «РУСАЛа»
На прошлой неделе стало известно, что «РУСАЛ» (RUAL) продолжает наращивать долю в «РусГидро» (HYDR), консолидировав 9% акций по итогам полугодия. Аналитики предлагают следовать примеру «РУСАЛа» и тоже покупать акции компании. При этом они отмечают, что бумаги являются защитным активом на случай коррекции фондового рынка, так как операционные и финансовые результаты не могут стать негативным драйвером динамики котировок — определённый уровень прибыли гарантируется тарифной системой компании (которая пересматривается в зависимости от уровня инфляции), прямыми субсидиями и конъюнктурой рынка.
Ожидается, что в конце августа «РусГидро» опубликует результаты по международным стандартам отчётности за I полугодие 2022 г. Однако уже сейчас можно предположить, что отчётность будет сильной, так как в первом полугодии компания показала прибыль по РСБУ в размере 34,7 млрд руб. против 29,7 млрд руб. годом ранее. При этом выработка электроэнергии за тот же период снизилась на 1%.
С технической точки зрения акции «РусГидро» уже четыре года торгуются в боковике и сейчас приближаются к его верхней границе. Акции можно в какой-то мере считать защитным активом, но покупать их у верхней границы многолетней консолидации небезопасно.
Динамика изменения стоимости акций «РусГидро», 2018 — август 2022. Источник: сайт Мосбиржи
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем временем набирает обороты китайско-тайваньский кризис — в Конгрессе США уже готовят меры по ускорению поставок вооружения на Тайвань, а также отправляют на остров новую делегацию. Скорее всего, ответ Китая последует незамедлительно.
Несмотря на высокие риски на мировом рынке, в течение прошлой недели мы наблюдали значительный рост ряда российских активов. Скорее всего, многие инвесторы, увидев это, не выдержали напряжения от FOMO (fear of missing out — страх пропустить что-то важное и интересное) и зашли в позиции. Однако динамика этих бумаг не была оправданной, и рынок может скорректироваться. В целом рост был основан только на том, что был перенесён допуск к торгам нерезидентов из дружественных стран. Однако это лишь дело времени, и рано или поздно, после донастройки, допуск появится. Кроме того, 15 августа запланирована расконвертация депозитарных расписок, что может уронить российский рынок, так как многие захотят реализовать своё право на продажу ценных бумаг. Несмотря на это, ряд акций и валют сейчас действительно недооценены, и их можно постепенно накапливать.
Данный обзор подтверждает это, и мы разберём недооценённые, по мнению аналитиков, акции «ФосАгро» и «РусГидро».
«ФосАгро»: ждём хороших новостей
Опасения по поводу продовольственного кризиса в мире растут. На этом фоне компании — производители удобрений не попали под большинство санкций. Напротив, экспорт удобрений увеличивается — за последние пять месяцев он вырос на 15–20%.
«ФосАгро» (PHOR) может стать одним из бенефициаров текущей ситуации. В ближайшее время компания опубликует отчёт по МСФО за II квартал и I полугодие в целом. Возможно, в рамках заседания совета директоров будет рассмотрен вопрос выплаты дивидендов по итогам 2021 г. и I полугодия 2022 г. Это может стать сильным триггером для роста котировок.
Говоря об ожидании отчётности по МСФО, можно сослаться на отчётность за I полугодие по РСБУ. Согласно ей, выручка компании за первые шесть месяцев текущего года выросла почти в девять раз, а чистая прибыль — в 10,5 раз. При этом цены на удобрения зачастую коррелируют с ценами на газ, которые в Европе поднялись до 2250 долл. за 1 м3. В России цены на голубое топливо регулируются государством, что даёт «ФосАгро» преимущество перед зарубежными конкурентами. Соотношение между ценами на газ и стоимостью удобрений обычно имеет задержку от 10 до 60 дней, поэтому скоро может появиться ещё один драйвер для поддержки роста котировок.
Технически акции торгуются в рамках консолидации и зажаты в узком диапазоне — 6800–8000 руб. за штуку. Это не самые привлекательные уровни для покупок — можно дождаться спуска цены в район 6000–6250 руб. или ложного пробоя консолидации вниз с последующим выкупом.
Динамика изменения стоимости акций «ФосАгро», 2021 — июль 2022. Источник: сайт Мосбиржи
«РусГидро»: по следам «РУСАЛа»
На прошлой неделе стало известно, что «РУСАЛ» (RUAL) продолжает наращивать долю в «РусГидро» (HYDR), консолидировав 9% акций по итогам полугодия. Аналитики предлагают следовать примеру «РУСАЛа» и тоже покупать акции компании. При этом они отмечают, что бумаги являются защитным активом на случай коррекции фондового рынка, так как операционные и финансовые результаты не могут стать негативным драйвером динамики котировок — определённый уровень прибыли гарантируется тарифной системой компании (которая пересматривается в зависимости от уровня инфляции), прямыми субсидиями и конъюнктурой рынка.
Ожидается, что в конце августа «РусГидро» опубликует результаты по международным стандартам отчётности за I полугодие 2022 г. Однако уже сейчас можно предположить, что отчётность будет сильной, так как в первом полугодии компания показала прибыль по РСБУ в размере 34,7 млрд руб. против 29,7 млрд руб. годом ранее. При этом выработка электроэнергии за тот же период снизилась на 1%.
С технической точки зрения акции «РусГидро» уже четыре года торгуются в боковике и сейчас приближаются к его верхней границе. Акции можно в какой-то мере считать защитным активом, но покупать их у верхней границы многолетней консолидации небезопасно.
Динамика изменения стоимости акций «РусГидро», 2018 — август 2022. Источник: сайт Мосбиржи
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter