17 августа 2022 Галицкий Алексей
Компания АО «Позитив Текнолоджиз» публикует финансовую отчётность раз в год, поэтому приобретая облигации данной компании следует быть уверенным в устойчивости её финансового состояния, хотя бы в теории. То есть должен быть некий запас активов и ликвидности, которые смогли бы позволить компании продержаться на плаву в случае непредвиденных обстоятельств. Прошлый финансовый отчёт показал, что предприятие уверенно смотрит вперёд, и понятие финансовый успех, её знакомо не понаслышке. Прошёл год и было бы неплохо выяснить, стоит ли иметь дело с этой компанией дальше и, если стоит, то каким объёмом бумаг в своём инвестиционном портфеле.
Общие сведения
ИНН: 7718668887
Полное наименование юридического лица: Акционерное общество АО «Позитив Текнолоджиз»
ОКВЭД: 62.0 — Разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги
Сектор рынка по ОКВЭД: Разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги
Финансовое состояние АО «Позитив Текнолоджиз»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости
Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 23%, рост уровня финансовой устойчивости — 26%. Сбалансированность финансовых показателей ухудшилась.
Уровень финансового состояния
Финансовое состояние — 85 баллов, близкое к оптимальному.
Уровень финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость — 92 балла. Незначительный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Динамика платёжеспособности АО «Позитив Текнолоджиз»
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.38. Рост платёжеспособности за отчётный период — 74%.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
Динамика доходов и долгов АО «Позитив Текнолоджиз»
За отчётный период, доход предприятия составил 6.4 млрд рублей. Заёмный капитал к концу периода вырос на 6% и составил 2.4 млрд рублей.
Финансовые результаты
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Динамика чистой прибыли АО «Позитив Текнолоджиз»
Чистая прибыль предприятия имеет стабильный рост с 2018 года. Рост чистой прибыли за отчётный период составил — 86%.
Эффективность
Динамика общей эффективности
Общая эффективность предприятия — высокая. Рост общей эффективности предприятия в отчётном периоде составил — 14%.
Уровень общей эффективности
Общая оценка эффективности предприятия — 36 баллов. Предприятие высокоэффективное.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска АО «Позитив Текнолоджиз»
Уровень инвестиционного риска — минимальный. Доля облигаций АО «Позитив Текнолоджиз», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать4.43%
Облигации АО «Позитив Текнолоджиз»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
наименование — доходность эф./купон., %
ПозитивТекнолоджи-001P-01 — 13.39/11.5
Общий облигационный долг: 500 млн рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 13.39/11.5
Денежные потоки АО «Позитив Текнолоджиз»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
Операционный — положительный — 19 млн рублей
Инвестиционный — отрицательный — 422 млн рублей
Финансовый — положительный — 1892 млн рублей
Совокупный: — положительный — 1488 млн рублей
Денежные потоки АО «Позитив Текнолоджиз»
Кредитоспособность АО «Позитив Текнолоджиз»
Уровень кредитоспособности ЛИСП
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
✔ 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг АО «Позитив Текнолоджиз»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, АО «Позитив Текнолоджиз» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне rlAA по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по 2021 гг.
Динамика изменений рейтинга
Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds:10
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 81
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1
Экспертное заключение
❗ АО «Позитив Текнолоджиз» — незакредитованное, с растущим финансовым состоянием, частично неликвидное, высокоэффективное предприятие.
Собственный капитал превышает заёмный в 1.44 раза. Весь заёмный капитал полностью обеспечен резервами компании состоящими, в основном, нераспределённой прибылью. Долгосрочные обязательства компании увеличились на 300 млн рублей, в то время как текущие обязательства сократились на 100 млн. Собственный капитал стабильно растёт и значительно превышает темп роста заёмного. Собственный оборотный капитал вырос на 181%. Доля оборотных активов превысила долю внеоборотных активов. Запасов у компании не много, но они растут.
По срочным обязательствам, у компании, дефицит ликвидности на 20 млн рублей. Относительно накопившейся дебиторской задолженности, это незначительная сумма, которую компания без труда закроет одной только операционной деятельностью. Однако дебиторская задолженность растёт и этот факт надо отслеживать, чтобы вовремя понять, это происходит в случае финансового роста компании, или контрагенты тупо не возвращают деньги. Так или иначе, но объём дебиторской задолженности позволяет закрыть все обязательства компании, в том числе и долгосрочные, если на то будут причины.
Операционная деятельность компании положительная. Это удалось достичь солидной, в 1.5 млрд чистой прибылью, что так же позволило погасить часть кредиторской задолженности на сумму в 540 млн рублей.
Недостающую дебиторскую задолженность компания решила путём краткосрочного и долгосрочного займа на сумму 406 и 589 млн рублей соответственно. Этот заём позволил исполнить отложенные налоговые обязательства и вложиться полумиллиардом денег в нематериальные активы. В итоге совокупный денежный поток положительный без перекосов. Компания взяла в долг ровно столько, чтобы баланс денежных потоков был уравновешен в ноль.
Справедливая эффективность компании на уровне 30%, что является очень хорошим результатом.
Инвестиционная вероятность банкротства: 0.7%
Статистическая вероятность банкротства: 0.5%
Целесообразность инвестирования: +11
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;
надёжностью финансового состояния.
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации АО «Позитив Текнолоджиз» выше риска потери инвестиций.
ЛИСП-2.0 — безубыточное инвестирование
Баланс АО «Позитив Текнолоджиз»
Баланс АО «Позитив Текнолоджиз»
Финансовые коэффициенты АО «Позитив Текнолоджиз»
Финансовые коэффициенты АО «Позитив Текнолоджиз»
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Общие сведения
ИНН: 7718668887
Полное наименование юридического лица: Акционерное общество АО «Позитив Текнолоджиз»
ОКВЭД: 62.0 — Разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги
Сектор рынка по ОКВЭД: Разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги
Финансовое состояние АО «Позитив Текнолоджиз»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости
Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 23%, рост уровня финансовой устойчивости — 26%. Сбалансированность финансовых показателей ухудшилась.
Уровень финансового состояния
Финансовое состояние — 85 баллов, близкое к оптимальному.
Уровень финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость — 92 балла. Незначительный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Динамика платёжеспособности АО «Позитив Текнолоджиз»
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.38. Рост платёжеспособности за отчётный период — 74%.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
Динамика доходов и долгов АО «Позитив Текнолоджиз»
За отчётный период, доход предприятия составил 6.4 млрд рублей. Заёмный капитал к концу периода вырос на 6% и составил 2.4 млрд рублей.
Финансовые результаты
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Динамика чистой прибыли АО «Позитив Текнолоджиз»
Чистая прибыль предприятия имеет стабильный рост с 2018 года. Рост чистой прибыли за отчётный период составил — 86%.
Эффективность
Динамика общей эффективности
Общая эффективность предприятия — высокая. Рост общей эффективности предприятия в отчётном периоде составил — 14%.
Уровень общей эффективности
Общая оценка эффективности предприятия — 36 баллов. Предприятие высокоэффективное.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска АО «Позитив Текнолоджиз»
Уровень инвестиционного риска — минимальный. Доля облигаций АО «Позитив Текнолоджиз», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать4.43%
Облигации АО «Позитив Текнолоджиз»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
наименование — доходность эф./купон., %
ПозитивТекнолоджи-001P-01 — 13.39/11.5
Общий облигационный долг: 500 млн рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 13.39/11.5
Денежные потоки АО «Позитив Текнолоджиз»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
Операционный — положительный — 19 млн рублей
Инвестиционный — отрицательный — 422 млн рублей
Финансовый — положительный — 1892 млн рублей
Совокупный: — положительный — 1488 млн рублей
Денежные потоки АО «Позитив Текнолоджиз»
Кредитоспособность АО «Позитив Текнолоджиз»
Уровень кредитоспособности ЛИСП
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
✔ 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг АО «Позитив Текнолоджиз»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, АО «Позитив Текнолоджиз» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне rlAA по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по 2021 гг.
Динамика изменений рейтинга
Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds:10
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 81
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1
Экспертное заключение
❗ АО «Позитив Текнолоджиз» — незакредитованное, с растущим финансовым состоянием, частично неликвидное, высокоэффективное предприятие.
Собственный капитал превышает заёмный в 1.44 раза. Весь заёмный капитал полностью обеспечен резервами компании состоящими, в основном, нераспределённой прибылью. Долгосрочные обязательства компании увеличились на 300 млн рублей, в то время как текущие обязательства сократились на 100 млн. Собственный капитал стабильно растёт и значительно превышает темп роста заёмного. Собственный оборотный капитал вырос на 181%. Доля оборотных активов превысила долю внеоборотных активов. Запасов у компании не много, но они растут.
По срочным обязательствам, у компании, дефицит ликвидности на 20 млн рублей. Относительно накопившейся дебиторской задолженности, это незначительная сумма, которую компания без труда закроет одной только операционной деятельностью. Однако дебиторская задолженность растёт и этот факт надо отслеживать, чтобы вовремя понять, это происходит в случае финансового роста компании, или контрагенты тупо не возвращают деньги. Так или иначе, но объём дебиторской задолженности позволяет закрыть все обязательства компании, в том числе и долгосрочные, если на то будут причины.
Операционная деятельность компании положительная. Это удалось достичь солидной, в 1.5 млрд чистой прибылью, что так же позволило погасить часть кредиторской задолженности на сумму в 540 млн рублей.
Недостающую дебиторскую задолженность компания решила путём краткосрочного и долгосрочного займа на сумму 406 и 589 млн рублей соответственно. Этот заём позволил исполнить отложенные налоговые обязательства и вложиться полумиллиардом денег в нематериальные активы. В итоге совокупный денежный поток положительный без перекосов. Компания взяла в долг ровно столько, чтобы баланс денежных потоков был уравновешен в ноль.
Справедливая эффективность компании на уровне 30%, что является очень хорошим результатом.
Инвестиционная вероятность банкротства: 0.7%
Статистическая вероятность банкротства: 0.5%
Целесообразность инвестирования: +11
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;
надёжностью финансового состояния.
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации АО «Позитив Текнолоджиз» выше риска потери инвестиций.
ЛИСП-2.0 — безубыточное инвестирование
Баланс АО «Позитив Текнолоджиз»
Баланс АО «Позитив Текнолоджиз»
Финансовые коэффициенты АО «Позитив Текнолоджиз»
Финансовые коэффициенты АО «Позитив Текнолоджиз»
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter