19 августа 2022 БКС Экспресс | Магнит
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Магнит опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие и II квартал 2022 г.
Ключевые показатели II квартала (IAS 17):
- Выручка: 588,6 млрд руб. (+38,7% г/г; +7,5% кв/кв)
- EBITDA: 42,4 млрд руб. (+40,3% г/г; +12,7% кв/кв)
- Чистая прибыль: 21,1 млрд руб. (+75% г/г; +93,8% кв/кв)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Магнит представил мощные результаты за II квартал. Сильную динамику показали все ключевые метрики. Основным драйвером роста стал рост инфляции в России, что привело к улучшению среднего чека. Из-за невыплаты дивидендов за 2021 г. компания также смогла снизить долговую нагрузку до 1,2х чистый долг/EBITDA — такой же уровень был до покупки Дикси в I полугодии 2021 г.
Компания отмечает дальнейшее ускорение LFL продаж в июле-августе, стабилизацию LFL трафика. Это предполагает дальнейшее ускорение выручки Магнита в III квартале. При этом маржинальность может чуть ухудшиться из-за ожидаемого роста издержек в связи с инфляцией.
Негативная реакция акций на отчет связана с фиксацией по факту. Участники рынка заранее закладывали в бумаги сильные результаты, ориентируясь на операционные показатели, результаты конкурентов. Другой негативный драйвер — компания не дает информации по дивидендам. Учитывая более чем стабильное финансовое положение, выплаты были бы оправданы, однако пока Магнит не сообщал даже о намерении рассмотреть выплату дивидендов.
Средне- и долгосрочные ожидания по акциям Магнита умеренно позитивные. Пока дивиденды не выплачиваются, средства могут быть направлены на гашение долговой нагрузки. Как только появится информация о возможности возобновления выплат, бумаги могут получить сильный драйвер для роста».
Подробнее
Общая выручка в I полугодии выросла на 38,2% год к году до 1 136,3 млрд руб. Общая выручка, скорректированная на приобретение «Дикси», выросла на 19,1%. Общая выручка за II квартал составила 588,6 млрд руб. (+38,7% г/г).
Валовая прибыль увеличилась на 38,4% г/г до 263,6 млрд руб. Валовая рентабельность не изменилась г/г и составила 23,2% в результате роста потерь, компенсированных сокращением транспортных расходов.
Показатель EBITDA в I полугодии составил 80,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA не изменилась г/г и составила 7,0% на фоне динамики валовой рентабельности и жесткого контроля затрат, нивелированных динамикой прочих доходов и расходов. Показатель EBITDA во II квартале вырос на 40,3% г/г до 42,4 млрд руб.
Чистая прибыль увеличилась на 39,6% г/г до 32,0 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли не изменилась г/г и составила 2,8%. Во II квартале чистая прибыль выросла на 75% г/г до 21,1 млрд руб. Улучшение показателя обусловлено преимущественно разовыми эффектами от прибыли по курсовым разницам, полученной в связи с прямыми импортными операциями, и процентными доходами по банковским депозитам.
По состоянию на 30 июня 2022 г. чистый долг составил 184,0 млрд руб. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,2x.
Рост LFL продаж в июле-августе 2022 г. с начала квартала продолжил ускоряться по сравнению с предыдущими месяцами и превысил средние показатели за II квартал. В структуре LFL продаж трафик продолжил стабилизироваться, вернувшись в положительную зону, рост среднего чека остался сильным несмотря на дефляцию месяц к месяцу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter