Российские инвесторы сократили долю иностранных акций и облигаций в своих портфелях


2 сентября 2022 БКС Экспресс
Рост количества клиентов на брокерском обслуживании в II квартале 2022 г. замедлился, а торговая активность снизилась, следует из опубликованного ЦБ РФ «Обзора ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг».

Вместе с тем приток новых инвесторов на фондовый рынок оставался значительным благодаря возросшему интересу к акциям и облигациям резидентов, а также валютному рынку.

• Число клиентов по итогам квартала выросло до 25,6 млн лиц (+11% к/к). Вместе с тем доля активных клиентов (совершивших хотя бы одну сделку) снизилась до уровней 2019 г.

Этому способствовали следующие факторы:

Во-первых, котировки российских акций остаются ниже уровней начала года и большинство инвесторов не хотят фиксировать убытки, предпочитая выжидательную стратегию.

Во-вторых, часть инвестиций в иностранные ценные бумаги остается замороженной из-за отсутствия возможности переводов активов между частью российских и иностранных депозитариев, а также санкционных ограничений на работу крупнейших российских банков и входящих с ними в одну финансовую группу брокерских компаний.

При этом росту клиентской базы на фоне снижения активности клиентов способствовало открытие существующими инвесторами новых счетов у брокеров, не попавших под санкции. Доля инвесторов с очисткой от двойного счета достигла 27% экономически активного населения страны.

• Чистый приток средств физических лиц на фондовый рынок с исключением эффекта колебания валютных курсов и рыночных котировок в II квартале 2022 г. снизился до минимального уровня с начала 2019 г. При этом значительный отток из акций и облигаций нерезидентов в апреле был компенсирован притоком в акции резидентов на протяжении всего квартала.

• Истечение срока коротких депозитов, открытых по высоким ставкам в марте, не привело к значительному притоку новых средств на фондовый рынок.

• Совокупная стоимость активов физических лиц – резидентов на брокерском обслуживании (включая ценные бумаги, денежные средства и требования за вычетом обязательств) по итогам II квартала 2022 г. составила 5,4 трлн руб. (-20% к/к, -25% г/г).

Из этой суммы порядка 4,7 трлн руб. приходилось на ценные бумаги и 0,6 трлн руб. – на денежные средства в рублях и иностранной валюте.

Что с иностранными активами

• На фоне резкого укрепления рубля и погашения крупных выпусков еврооблигаций доля иностранных активов в портфелях розничных инвесторов в отчетном квартале заметно снизилась.

По данным опроса крупнейших брокеров, в структуре активов физических лиц – резидентов наиболее заметно сократилась доля облигаций иностранных эмитентов (с 13 до 8%) и иностранных акций (с 15 до 12%). Вместе с тем выросла доля акций резидентов (с 24 до 28%) и облигаций кредитных организаций (с 15 до 17%).

• В сегменте иностранных акций продолжался отток вложений физлиц в рамках биржевых операций. С одной стороны, попавшие под санкции банки не могли предоставлять клиентам доступ к данному сегменту рынка. С другой стороны, наличие прецедентов заморозки иностранных активов в результате действий депозитариев недружественных стран способствовало более консервативному подходу клиентов к выбору активов.

Российские инвесторы сократили долю иностранных акций и облигаций в своих портфелях


Долговой рынок

• На фоне снижения ставок по депозитам интерес физических лиц к вложениям в корпоративные облигации усилился в конце квартала. Кроме того, росту доли данного инструмента в портфелях физлиц способствовал меньший уровень риска. В отличие от облигаций иностранных эмитентов, облигации резидентов не пострадали от валютной переоценки, трудностей с получением доходов и проведения операций через иностранные депозитарии.

Валютный рынок

• В условиях введенных ограничений на операции с валютой в отношении крупнейших банков роль физических лиц на валютном рынке выросла. В отчетном квартале розничные инвесторы выступали одними из основных покупателей валютной выручки экспортеров на биржевом рынке. На фоне резкого укрепления рубля физлица приобрели иностранной валюты на 439 млрд руб., в основном евро. При этом остатки валюты на брокерских и банковских счетах физлиц (в долларовом выражении) выросли менее существенно, так как валюта преимущественно переводилась на зарубежные счета.

Тем не менее в структуре активов на брокерском обслуживании доля иностранной валюты выросла на фоне сокращения остальных классов иностранных активов.



• В целях диверсификации вложений физлица также приобрели юаней на 16 млрд руб. и золота на 3 млрд руб. При этом набор инструментов для инвестирования, номинированных в юанях, остается ограниченным.
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter