3 октября 2022 БКС Экспресс
Ребалансировка дивидендного портфеля американских акций от 30.09.2022 г.
Взгляд на рынок и результаты за квартал
С момента ребалансировки портфеля по итогам II квартала (30.06.2022 г.) американский рынок снизился — индекс S&P 500 сократился на 11%.
В портфеле 5 акций из 4 секторов рынка США. За 3 месяца (III квартал) портфель сократился на 4,7% (без учета дивидендов). На 30.09.22 дивидендная доходность составила 4,7%.
Ребалансировка портфеля
Просадка по индексу S&P 500 может продолжиться — до 3300 п. при текущей котировке 3586 п. При этом большая часть падения была пройдена. Лучше сфокусироваться на дивидендных акциях с высоким потенциалом роста, исходя из консенсус-таргета аналитиков, и/или относительно низким коэффициентом бета (для умеренности риска).
Методология подбора акций в портфель (данные на 30.09.22).
- дивидендная доходность (свыше 3%);
- потенциал роста котировок (относительно консенсус-таргета аналитиков) — более 10%;
- ликвидность (входят в индекс S&P 500);
- показатель волатильности бета (не более 2);
- уровень дивидендных выплат из чистой прибыли (payout ratio) — менее 70%;
- динамика дивидендных выплат за 3 года до 2023 г. (более 3% среднем в год, данные cnbc.com);
- прогноз по динамике EPS на 3-5 лет (более 5% среднем в год, данные cnbc.com).
Старая версия портфеля
Новая версия портфеля
Исключили из портфеля:
1) Intel (технологии), причина — прогноз по EPS на 3-5 лет (среднем в год) равен 1,2% (данные cnbc.com)
2) US Bancorp (финансы) — прогноз по EPS на 3-5 лет (среднем в год) равен 4,3% (данные cnbc.com)
Добавили:
1) Seagate Technology (технологии, доля в портфеле — 23,3%)
Дивидендная доходность 3,2%
Цена $53,2
Занимается производством внутренних и внешних жестких дисков, сетевых и твердотельных накопителей. Компания — бенефициар развития новых технологий, которые требуют больше места для хранения: 5G, IoT, облачные вычисления и базы данных. В начале года компания повысила цены, чтобы компенсировать инфляцию. Фокус — на «дисциплине расходов, новых стратегиях ценообразования и операционной эффективности». Спрос на память (жесткие диски) ослаб в этом году из-за инфляции, а также из-за снижения спроса на компьютеры. Спрос в облачном сегменте может остаться устойчивым и помочь Seagate увеличить финансовые показатели. Прогноз CNBC предполагает увеличение EPS на 12,2% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
2) JP Morgan (финансовый сектор, доля в портфеле — 23,3%)
Дивидендная доходность 3,8%
Цена $66,8
Крупнейший по размеру активов американский банк с самым высоким показателем рентабельности собственного капитала среди ведущих банков США (14,7%). Ослабление американской экономики способствовало снижению объемов кредитования и увеличению резервов на возможные потери по ссудам. На определенные риски в финансовой системе указывает инверсия «кривой доходности» Treasuries — переход спреда 10-2-летних гособлигаций США в отрицательную зону. Часть прибыли во II квартале пошла в резервы на потерю по кредитам, программа байбэк приостановлена. Клиентский бизнес (банковский) сумел вырасти: выдача кредитов на 2% год к году, просрочка по картам ниже 1,5%. Прогноз CNBC предполагает увеличение EPS на 13,5% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Взгляд на рынок и результаты за квартал
С момента ребалансировки портфеля по итогам II квартала (30.06.2022 г.) американский рынок снизился — индекс S&P 500 сократился на 11%.
В портфеле 5 акций из 4 секторов рынка США. За 3 месяца (III квартал) портфель сократился на 4,7% (без учета дивидендов). На 30.09.22 дивидендная доходность составила 4,7%.
Ребалансировка портфеля
Просадка по индексу S&P 500 может продолжиться — до 3300 п. при текущей котировке 3586 п. При этом большая часть падения была пройдена. Лучше сфокусироваться на дивидендных акциях с высоким потенциалом роста, исходя из консенсус-таргета аналитиков, и/или относительно низким коэффициентом бета (для умеренности риска).
Методология подбора акций в портфель (данные на 30.09.22).
- дивидендная доходность (свыше 3%);
- потенциал роста котировок (относительно консенсус-таргета аналитиков) — более 10%;
- ликвидность (входят в индекс S&P 500);
- показатель волатильности бета (не более 2);
- уровень дивидендных выплат из чистой прибыли (payout ratio) — менее 70%;
- динамика дивидендных выплат за 3 года до 2023 г. (более 3% среднем в год, данные cnbc.com);
- прогноз по динамике EPS на 3-5 лет (более 5% среднем в год, данные cnbc.com).
Старая версия портфеля
Новая версия портфеля
Исключили из портфеля:
1) Intel (технологии), причина — прогноз по EPS на 3-5 лет (среднем в год) равен 1,2% (данные cnbc.com)
2) US Bancorp (финансы) — прогноз по EPS на 3-5 лет (среднем в год) равен 4,3% (данные cnbc.com)
Добавили:
1) Seagate Technology (технологии, доля в портфеле — 23,3%)
Дивидендная доходность 3,2%
Цена $53,2
Занимается производством внутренних и внешних жестких дисков, сетевых и твердотельных накопителей. Компания — бенефициар развития новых технологий, которые требуют больше места для хранения: 5G, IoT, облачные вычисления и базы данных. В начале года компания повысила цены, чтобы компенсировать инфляцию. Фокус — на «дисциплине расходов, новых стратегиях ценообразования и операционной эффективности». Спрос на память (жесткие диски) ослаб в этом году из-за инфляции, а также из-за снижения спроса на компьютеры. Спрос в облачном сегменте может остаться устойчивым и помочь Seagate увеличить финансовые показатели. Прогноз CNBC предполагает увеличение EPS на 12,2% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
2) JP Morgan (финансовый сектор, доля в портфеле — 23,3%)
Дивидендная доходность 3,8%
Цена $66,8
Крупнейший по размеру активов американский банк с самым высоким показателем рентабельности собственного капитала среди ведущих банков США (14,7%). Ослабление американской экономики способствовало снижению объемов кредитования и увеличению резервов на возможные потери по ссудам. На определенные риски в финансовой системе указывает инверсия «кривой доходности» Treasuries — переход спреда 10-2-летних гособлигаций США в отрицательную зону. Часть прибыли во II квартале пошла в резервы на потерю по кредитам, программа байбэк приостановлена. Клиентский бизнес (банковский) сумел вырасти: выдача кредитов на 2% год к году, просрочка по картам ниже 1,5%. Прогноз CNBC предполагает увеличение EPS на 13,5% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter