Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Короткий обзор результатов МГТС по РСБУ за 3кв'22 года
Не самая популярная компания на нашем рынке, количество акционеров на Май 2022 года составляло всего 14 тыс человек
Я слежу за компанией в "пол-глаза", еще с тех времен когда компания была дивидендной фишкой и умела позитивно удивлять рынок
Выручка компании традиционно не растет
Чистая прибыль опять выше операц.прибыли
Как так получается?
Во-первых, МГТС является "банком", активно кредитующим материнский МТС
На конец 3кв размер финансовых вложений, большей частью займов МТС, составляет почти 70 млрд руб
Соответственно, часть чистой прибыли МГТС формируется % получаемыми от МТС
Из 3.5 млрд чистой прибыли за 3кв'22 около 30% или 1 млрд прибыли пришло от % МТС
Во-вторых, МГТС является "медедобывающей" компанией
За 2021 год доход от продажи медного кабеля составил 2.2 млрд руб
Компания относит эту статью доходов к Прочим доходам
В 3кв'22 сальдо прочих доходов и расходов составило 0.6 млрд руб
Сколько было добыто меди в 2022 году узнаем в годовом отчете
Если сложить операц.прибыль, сальдо % и сальдо прочих доходов/расходов то получим такой график формирования чистой прибыли МГТС
Именно из-за доходов от "банковского" и "медного" бизнеса, суммарная чистая прибыль МГТС превышает опер.прибыль от основного "телефоно-интернетного" бизнеса
В итоге, чистая прибыль за 3кв'22 составила 37 руб/акция, за 9м'22 117 руб/акция
В годовом выражении, при текущей динамике прибыль составит ~135 руб/акция
Дивидендная политика МГТС подразумевает выплату не менее 10% прибыли РСБУ на привилегированные акции
Компания в годовых отчетах даже расчитывает прибыль на акцию с учетом дивидендов на преф по див.политике
1.44 млрд за 2021 год и 1.22 млрд руб дивидендов за 2020 год это расчетные 93/преф и 79 руб/преф
Однако, ни за 2020 ни за 2021 год дивидендов на преф выплаченно не было
Если посчитать, то выходит такая картина дивидендов за последние 20 лет:
7 раз не заплатила (красные столбики)
8 раз заплатила меньше чем 10% (оранжевые столбики)
5 раз заплатила значительно более 10% (зеленые столбики)
По текущей прибыли LTM, расчетный дивиденд на преф за 2022 год согласно див.политике составляет 83 руб/акция
Цена МГТС АО 1 375 руб/акция
Цена МГТС АП 800 руб/акция
Гипотетическая расчетная дивидендная доходность 6% и 10%
Может ли компания удивить рынок и выплатить огромные дивиденды за пропущенные 2019-2021 годы?
В кассе компании на конец 3кв было всего 0.5 млрд руб денежных средств
Таким образом, выплата больших дивидендов потребует погашение значительной части долга МТС перед МГТС
Может ли и хочет ли делать это материнский МТС?
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter