1 декабря 2022 БКС Экспресс | ГМК Норникель
Норникель представил обзор по рынку металлов на 2022–2023 гг.
Никель
- Исторически профицит рынка был связан с высококачественным никелем, но в 2022–2023 гг. профицит впервые придется на низкосортный никель, тогда как рынок высокосортного никеля останется сбалансированным. Это связано со структурной трансформацией никелевой промышленности в течение последних нескольких лет.
- По сравнению с предыдущим прогнозом Норникеля был увеличен общий профицит рынка никеля до 109 тысяч т в 2022 г. (полностью приходящийся на низкосортный никель) из-за меньшей, чем ожидалось, выплавки нержавеющей стали в мире.
- В 2023 г., согласно оценкам компании, профицит рынка никеля составит порядка 110 тысяч т в связи с избытком предложения со стороны производителей низкосортного никеля.
Металлы платиновой группы (МПГ)
- В начале 2022 г. геополитическая неопределенность вызвала сбои в цепочке поставок металлов платиновой группы. Во второй половине года появились дополнительные вызовы в виде энергичного ужесточения ДКП мировыми регуляторами, значительного сокращения производства южноафриканскими горнодобывающими компаниями и замедления роста объемов вторичной переработки. Эти факторы в сочетании с дефицитом полупроводников и коронавирусными ограничениями в Китае могут по-прежнему влиять на положение дел в отрасли в 2023 г.
- Решение Лондонского рынка платины и палладия исключить из списка Good Delivery российские аффинажные предприятия, привело к существенному дефициту палладия в порошке и слитках со статусом Good Delivery. Это приведет к серьезным перебоям в поставках в 2023 г., как только спрос на рынке, особенно в автомобилестроении, восстановится. Если добавить к этому серьезные риски, связанные с перебоями производства в Южной Африке, то имеются все предпосылки для высокой волатильности цен.
Палладий
- Автомобильный сектор, основной потребитель палладия, восстанавливается быстрее, чем ожидалось, но растущий рынок аккумуляторных электромобилей и умеренное замещение палладия платиной сдерживают развитие рынка палладия. Компания ожидает, что в 2022 г. мировой спрос на палладий снизится на 4%, до 9,5 млн унций.
- Сокращение предложения компенсирует возможное падение спроса. Норникель ожидает, что мировое предложение сократится на 10%. Это усугубит дефицит на рынке в 2022 г.
- Прогноз дефицита рынка палладия на 2022 г. пересмотрен с 0,1 млн унций до 0,6 млн унций. В 2023 г. дефицит может увеличиться до 0,8 млн унций.
Платина
- Норникель ожидает, что спрос на платину со стороны автомобильного сектора в этом году не вырастет в связи с ослаблением спроса на дизельные автомобили в Европе. Кроме того, ожидается снижение спроса и в других отраслях промышленности, потребляющих платину.
- Наиболее значительное падение будет наблюдаться в стекольной промышленности из-за коррекции после прошлогоднего всплеска спроса в Китае, вызванного запуском новых стеклоплавильных мощностей. В среднесрочной перспективе спрос со стороны водородной энергетики, по прогнозам компании, останется незначительным, несмотря на существенный потенциал на более отдаленном горизонте.
- Компания ожидает, что в 2022 г. профицит платины сократится до баланса против предыдущего прогноза в 0,9 млн унций профицита на фоне приостановок добычи в Южной Африке и сниженного вторичного производства из отработанных катализаторов.
- В 2023 г. ожидается, что рынок платины вернется к умеренному профициту в размере 0,3 млн унций из-за стабилизации производства в Южной Африке.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Никель
- Исторически профицит рынка был связан с высококачественным никелем, но в 2022–2023 гг. профицит впервые придется на низкосортный никель, тогда как рынок высокосортного никеля останется сбалансированным. Это связано со структурной трансформацией никелевой промышленности в течение последних нескольких лет.
- По сравнению с предыдущим прогнозом Норникеля был увеличен общий профицит рынка никеля до 109 тысяч т в 2022 г. (полностью приходящийся на низкосортный никель) из-за меньшей, чем ожидалось, выплавки нержавеющей стали в мире.
- В 2023 г., согласно оценкам компании, профицит рынка никеля составит порядка 110 тысяч т в связи с избытком предложения со стороны производителей низкосортного никеля.
Металлы платиновой группы (МПГ)
- В начале 2022 г. геополитическая неопределенность вызвала сбои в цепочке поставок металлов платиновой группы. Во второй половине года появились дополнительные вызовы в виде энергичного ужесточения ДКП мировыми регуляторами, значительного сокращения производства южноафриканскими горнодобывающими компаниями и замедления роста объемов вторичной переработки. Эти факторы в сочетании с дефицитом полупроводников и коронавирусными ограничениями в Китае могут по-прежнему влиять на положение дел в отрасли в 2023 г.
- Решение Лондонского рынка платины и палладия исключить из списка Good Delivery российские аффинажные предприятия, привело к существенному дефициту палладия в порошке и слитках со статусом Good Delivery. Это приведет к серьезным перебоям в поставках в 2023 г., как только спрос на рынке, особенно в автомобилестроении, восстановится. Если добавить к этому серьезные риски, связанные с перебоями производства в Южной Африке, то имеются все предпосылки для высокой волатильности цен.
Палладий
- Автомобильный сектор, основной потребитель палладия, восстанавливается быстрее, чем ожидалось, но растущий рынок аккумуляторных электромобилей и умеренное замещение палладия платиной сдерживают развитие рынка палладия. Компания ожидает, что в 2022 г. мировой спрос на палладий снизится на 4%, до 9,5 млн унций.
- Сокращение предложения компенсирует возможное падение спроса. Норникель ожидает, что мировое предложение сократится на 10%. Это усугубит дефицит на рынке в 2022 г.
- Прогноз дефицита рынка палладия на 2022 г. пересмотрен с 0,1 млн унций до 0,6 млн унций. В 2023 г. дефицит может увеличиться до 0,8 млн унций.
Платина
- Норникель ожидает, что спрос на платину со стороны автомобильного сектора в этом году не вырастет в связи с ослаблением спроса на дизельные автомобили в Европе. Кроме того, ожидается снижение спроса и в других отраслях промышленности, потребляющих платину.
- Наиболее значительное падение будет наблюдаться в стекольной промышленности из-за коррекции после прошлогоднего всплеска спроса в Китае, вызванного запуском новых стеклоплавильных мощностей. В среднесрочной перспективе спрос со стороны водородной энергетики, по прогнозам компании, останется незначительным, несмотря на существенный потенциал на более отдаленном горизонте.
- Компания ожидает, что в 2022 г. профицит платины сократится до баланса против предыдущего прогноза в 0,9 млн унций профицита на фоне приостановок добычи в Южной Африке и сниженного вторичного производства из отработанных катализаторов.
- В 2023 г. ожидается, что рынок платины вернется к умеренному профициту в размере 0,3 млн унций из-за стабилизации производства в Южной Африке.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter