7 декабря 2022 smart-lab.ru Сергаев Сергей
Анализ сказанного и несказанного представителями Мосбиржи на видеоконференции 06.12
Имплементация – претворение в жизнь, практическая реализация.
Для объяснения накидал схематичную картинку состояния free-float российских акций до закрытия торгов и после.
Как видно на схеме, после расконвертации ADR в локальные акции и перевода всех акций нерезидентов на счета типа «С», оставшихся для торговли акций (принадлежащих резидентам) стало катастрофически мало — free-float сложился в разы.
Соответственно, в настоящее время отсутствие замороженных бумаг в рынке может вызывать частые моменты пустого стакана в периоды сильного движения.
Чтобы не демонстрировать такое бедственное положение с ликвидностью на всеобщее обозрение через пустые стаканы, ввели «запретительные» тарифы для активной стороны сделок (тейкеров) и так притушили ее потенцию и общее количество сделок. Соответственно, теперь все стаканы худо-бедно заполнены лимитными заявками — все выглядит прилично, вроде нет причин для паники инвесторов. Падение оборотов скомпенсировано общим повышением биржевой комиссии с обеих сторон в 1,5 раза.
Биржа боится резких движений, гэпов и пустых стаканов. Задушив тейкеров, вся финансовая индустрия соглашается с полумертвым низколиквидным рынком на неопределенное время. Выбор меньшего из двух зол — либо закрыть торги, либо ужесточить активность. Ключевая фраза видеоконференции — «Кто понимает, что пришло время брать акции, тот купит и с повышенной комиссией „по рынку“, потому что знает, что затем продаст многократно дороже».
Но вот что интересно, при расчете показателей ликвидности для вычисления значений индексов Мосбиржи и РТС биржа продолжает учитывать замороженные акции нерезидентов во free-float — хотя все всё прекрасно понимают...
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter