Увеличение добычи «Татнефтью» — позитивный фактор для акций компании, но инвесторы сфокусированы на перспективах следующего года

12 декабря 2022 Открытие | Татнефть
Согласно презентации Минпромторга Татарстана, представленной в четверг, 8 декабря, добыча нефти в республике в 2022 г. ожидается на уровне 35,8 млн тонн, что на 3,8% больше, чем в 2021 г. Новый прогноз добычи выше октябрьского (34,9 млн тонн) на 2,6%. Основная добывающая компания в республике — «Татнефть» (TATN), на долю которой по прогнозу придётся более 80% добычи 2022 г. Ожидаемая добыча «Татнефти» в Татарстане в 2022 г. — 28,7 млн тонн (рост на 4,3% г/г). Прогноз выпуска нефтепродуктов на НПЗ «ТАНЕКО» «Татнефти» — 15,83 млн тонн с ростом на 20,8% г/г.

За пределами Татарстана «Татнефть» добывает около 300 тыс. т/г. Даже если бы эта добыча упала на 50%, то суммарная добыча «Татнефти» в рамках обновлённого прогноза выросла бы на 3,7% в 2022 г., до 28,9 млн тонн. Более реалистичные ожидания — рост добычи почти до 29 млн тонн (+4,0% г/г).

Это заметно выше нашего прогноза, который предполагал, что добыча «Татнефти» в 2022 г. останется на уровне 2021 г. Кроме того, новый прогноз производства нефтепродуктов выше наших ожиданий на 11% (15,8 против 14,2 млн тонн). Это положительные сигналы для рынка, однако его внимание сейчас переключается на ожидания по 2023 г.

Что делать инвестору
У нас есть актуальная инвестидея в привилегированных акциях «Татнефти» (TATNP) с целью 434,9 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 24,8%. По данным компании, около 34% её уставного капитала принадлежит юрлицам под контролем Республики Татарстан, и потому дивиденды «Татнефти» являются важной статьёй дохода для бюджета Республики. Отсюда регулярность и стабильность выплат, на которые компания направляет не менее 50% большей из чистой прибыли по МСФО или РСБУ, хотя потенциально могла бы направлять ещё больше.

В нефтегазовом секторе у нас также есть следующие актуальные инвестидеи:

«Лукойл» (LKOH) с целью 5367 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 17,3%). Чтобы рассчитывать на двойные дивиденды компании в общей сумме 793 руб. на акцию, бумаги «Лукойла» необходимо купить до 19 декабря (отсечка 21 декабря 2022 г.);

«НОВАТЭК» (NVTK) с целью 1308,1 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 25,83%).

Отметим, что префы «Башнефти» (BANEP) также являются привлекательной дивидендной историей. Дивполитика предполагает выплату акционерам 25% чистой прибыли по МСФО, что компания и делает на ежегодной основе. Учитывая крайне благоприятную конъюнктуру на рынке нефти в совокупности со слабым рублём в первой половине текущего года, итоговые дивиденды могут принести инвесторам очень солидную доходность.

Динамика акций
С начала года привилегированные акции «Татнефти» снизились на 24,5%, что лучше динамики Индекса Мосбиржи (-42,5%) и отраслевого индекса «Нефти и газа» (-38%). За 12 месяцев они подешевели на 22,5%, а за 5 лет — на 7,5%. Бумаги торгуются ниже 50-, 100- и 200-дневных МА, приближаясь к основанию торгового диапазона последних месяцев, что делает их несколько перепроданными.

Увеличение добычи «Татнефтью» — позитивный фактор для акций компании, но инвесторы сфокусированы на перспективах следующего года


Наиболее перекупленные бумаги в секторе с точки зрения их положения относительно скользящих средних — акции «Лукойла», а самые перепроданные по этому критерию — акции «Газпрома» (GAZP).



О компании
«Татнефть» — одна из крупнейших российских нефтяных компаний, в составе которой динамично развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, сеть АЗС, композитный кластер, электроэнергетика, разработка и производство оборудования для нефтегазовой отрасли и блок сервисных структур. «Татнефть» также участвует в капитале компаний финансового сектора.

Основные активы расположены на территории Российской Федерации, бизнес-проекты ведутся на внутреннем и зарубежном рынках.

Компания придерживается принципов корпоративной ответственности и участвует в реализации Программы ООН по устойчивому развитию в статусе участника Глобального договора.
http://open-broker.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter