Ударный валютный понедельник

Накануне наблюдалось отвесное падение рубля, а инвалюты достигли целевых уровней декабря. Инерционная природа рынка в моменте не исключает еще более дорогих долларов США и Гонконга, евро и юаня, но и перегретость уже есть.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 67,7 (+4,8%)
Пара EUR/RUB TOM: 72,1 (+4,3%)
Пара CNY/RUB TOM: 9,66 (+4,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 8,52 (+2,9%)

О главном

Фондовый рынок: американские индексы не могут остановить падение после, казалось бы, относительно мягкого заседания ФРС 14 декабря. Дело в том, что потенциал роста ключевой ставки не исчерпан, а это среднесрочный негатив для корпораций. Фьючерсы США продолжают сильное снижение, в Азии индексы красные, а значит, европейские площадки откроются строго вниз.

Валютный рынок: доллар США консолидируется на полугодовых минимумах, но основной план падения DXY выполнил. Японская иена сильно укрепляется на фоне смягчения риторики регулятора по таргетированию инфляции. А российский рубль стал лидером ослабления, на что были объективные причины.

Сырьевой рынок: фьючерсы на Brent стараются не упускать из виду уровень $80 за баррель, и на фоне снятия антиковидных барьеров в КНР, необходимости восполнения стратегических резервов в США и жесткой геополитики контракты к концу года могут быть повыше текущих. А достаточно высокий потолок цен от ЕС и теплая погода в регионе приводят к активному падению цен на хабах, и за тыс. кубов дают менее $1200 при пиковых за декабрь выше $1700.

В деталях

Российский рубль в понедельник дал жару. Ослабление рубля носило импульсный характер, и в моменте потери нацвалюты к ведущим инвалютам превышали 5%. День закрыт для рубля так низко, как не было последние полгода.

Причин активного ослабления рубля несколько:

— снижение темпа роста экспорта на фоне эмбарго ЕС, потолка цен, значительной коррекции сырьевых контрактов. Фактор пониженного предложения валют.
— восстановление импорта. По нашим оценкам, после весеннего провала показателя до 50% г/г сейчас можно говорить лишь о -20%. Фактор повышенного спроса на инвалюту.
— ожидания постепенного снижения финансовыми властями страны валютных барьеров, что были введены весной на фоне западных санкций. Фактор послабления играет против нацвалюты.
— сохранение мягкого монетарного курса ЦБ. Инфляция несколько ускорилась, но регулятору нельзя нарушить процесс восстановление деловой активности в стране.

Доллар США после ожидаемого прорыва с третьего раза планки 65 быстро улетел на 67,5, и вчера мы отмечали максимальную вероятность такого исхода. В моменте по паре USD/RUB было почти 68,5. До среднесрочного таргета в 70 руб. за доллар США остается порядка 2%, и область может быть достигнута как в этом году, так и в начале 2023 г., то есть оперативно.

Ударный валютный понедельник


Китайский юань вчера исполнил наш план на декабрь и сделал 9,5. Ралли пары CNY/RUB идет с самого начала месяц и после прорыва сопротивления на 8,5 руб. курс взлетел на 15%. Пик понедельника — 9,8 руб. за юань. Таргет похода к 10 уже не так и далеко. Гонконгский доллар выполнил цель в 8,5 по HKD/RUB.

А опережающая динамика китайской валюты перед классическими валютами связана как с падением глобального доллара и восстановлением континентального юаня на фоне послаблений пандемии, так и с уходом российских участников из токсичных валют в валюты дружественных стран.



Индекс доллара США DXY уже не показывает направленного движения, а внутридневная волатильность укладывается в полпроцента. Дело в том, что основной удар DXY уже перенес, и ориентир падения в область 103 п. отработан. Сейчас у участников валютного рынка появился аргумент, чтобы снизить давление на доллар относительно мировых валют — таргет ключевой ставки выше 5% от ФРС на 2023 г. повышает устойчивость нацвалюты Штатов.


http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter