Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Слабеющий экспорт, восстанавливающийся импорт, бюджетное правило и налоговый период уравновешивают друг друга, и поэтому рубль относительно стабилен.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 68,9 (+0,15%)
Пара EUR/RUB TOM: 74,7 (+0,15%)
Пара CNY/RUB TOM: 10,13 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 8,88 (-0,3%)
О главном
Фондовый рынок: индексы акций США делают очередную попытку прорыва глобального нисходящего тренда на фоне ожиданий послабления ФРС по ключевой ставке, но стоимость фондирования все равно продолжит расти. А значит, локальный оптимизм вряд ли будет устойчив. В Азии продолжается китайский Новый год, а европейские площадки, скорее всего, откроются вверх.
Валютный рынок: глобальный доллар США остается под давлением монетарного фактора, и до 1 февраля, когда ФРС огласит ставку, может оставаться на 8-месячных минимумах. Данное обстоятельство все еще поддерживает процесс восстановления иных мировых резервных валют, но время спокойствия, видится, подходит к концу. А российский рубль все также стабилен на фоне противоречивых факторов курса — нацвалюта скорее может даже укрепиться, чем пойти на ослабление.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent запрыгивали выше $89 — идет планомерный подъем к нашей второй цели января на $90. Утренняя фиксация к $88 не вызывает опасений. А в газовых контрактах после обвала цен началась консолидация: волатильность снизилась, есть шанс на отскок NG.
В деталях
Российский рубль отработал понедельник спокойно. Конечно, факторов укрепления рубля было больше — подъем нефти, слабость глобального доллара, рост аппетита к рисковым бумагам, тем не менее день закрыт с незначительным, но преимуществом валютных пар (в среднем по +0,1%). Исключение — незначительное отступление на треть процента гонконгского доллара.
В общем консолидация валютного рынка после декабрьской вспышки волатильности продолжается. Умиротворение на рынке вызвано реализацией ранее многократно обозначенных факторов — замедление темпа роста экспорта, восполнение провала по импорту. Добавило интриги на рынок перезапуск бюджетного правила, но оно сейчас играет больше за рубль, поскольку ЦБ продает валюту для восполнения нефтегазовых доходов в условиях возрастающего дефицита бюджета.
А налоговый фактор, что многими порой выставляется в качестве значимого в курсе рубля, вновь себя, по сути, не проявил. Ранее мы доказали низкую статистическую зависимость. Тем более, что сейчас темпы по экспорту и импорту значительно разошлись, то есть — спрос на валюту растет на повышенных оборотах, а скорость приращения валютной выручки резко тормозит. Логично, что и платежи снижаются.
Фактически сейчас имеем некоторый паритет факторов курса рубля — выбытие по экспорту компенсируется продажей юаня по бюджетному правилу, а возросший спрос на валюту для импорта купируется локальным подъемом котировок Brent и дивидендным фактором корпораций.
С технической точки зрения видим резкое падение изменчивости валютных пар. Волатильность инструментов затухает, и со временем это может привести к направленному ходу. По нашим оценкам, пока все же больше шансов у рубля — в моменте нельзя исключать поход пары USD/RUB (расчеты завтра) вниз на принципиальную поддержку 67,5, и даже ее локальный прорыв к 65. Однако после этого курс наверняка вернется к 70 руб. за доллар США.
Для популярного отныне китайского юаня очевидной планкой служит 10 по CNY/RUB (расчеты завтра), и, если пара решится-таки на вниз, то интересным моментов для покупки инвалюты на перспективу может быть уровень выше 9,5. И в долларе, и в юане прослеживается определенная спекулятивная идея на вверх, в случае подхода валютных пар к обозначенным нижним уровням поддержки. А сегодня рубль должен перекрыть символические потери понедельника.
Индекс доллара США DXY за неделю до решения ФРС по ставке не предпринимает активных попыток оторваться от минимумов мая прошлого года, поскольку ожидается лишь незначительный шаг на +25 б.п. Со своего осеннего пика, когда фактор ужесточения ДКП ЦБ доминировал в курсах валют, доллар относительно корзины мировых валют свалился на 11%, а валюты Европы и Азии, по сути, пропорционально и укрепились.
Слабость доллара по-прежнему играет на стороне золота (у инструментов обратная корреляция), но и поддержка в DXY близка. Возможно, в ближайшие недели доллар США еще раз зайдет к 101,3 п. при текущих немного ниже 102 п., а далее рынок будет ждать уже мартовского повышения ключевой ставки, и скорее всего, это будет планка 5%. А это значит, что пространство для маневра в рисковых активах вверх может быть уже и ограничено.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter