6 февраля 2023 Абрамов Александр
Джек Дентон из Barron’s пишет о формировании нового пузыря на рынке криптовалют.
В начале 2023 г. Bitcoin вырос на 40%, но это может, по мнению автора, быть новым пузырем, о чем свидетельствуют 4 признака. 1. Январское ралли биткойнов происходило в условиях низкой ликвидности. Индикатором ликвидности является показатель глубины рынка биткойнов, представляющий собой количество заявок на покупку и продажу в пределах 2% от середины котируемого диапазона. Данный индикатор снизился с примерно 14 000 биткойнов до краха FTX до почти 6000 в ноябре и в настоящее время. Низкая ликвидность означает, что на рынке меньше покупателей и продавцов. Когда цены растут, остается меньше продавцов, способных удовлетворить спрос на актив, что оказывает повышательное давление на цены. То же самое может происходить и в обратном порядке, вызывая ускоренное падение цен. 2. Имеющий место сценарий короткого сжатия на рынке криптовалют, когда трейдеры, занимавшие короткие позиции по биткоинам – часто за счет заемных средств у брокеров – стали закрывать свои позиции в условиях роста цен на криптовалюты. Ликвидация коротких позиций запускает автоматические заявки на покупку, которые, в свою очередь, ускоряют рост цен. 3. Еще одним признаком пузыря является поведение цен токенов меньшего размера, известных как «альткойны» или «мемекойны», под которыми понимается все от Dogecoin до Shiba Inu и других инструментов. FTT, токен, выпущенный FTX и используемый в качестве валюты на его бирже, вырос на 125% с начала года, подскочив с 84 центов до почти 2 долл. Но от FTT больше нет никакой пользы: FTX обанкротилась, поэтому ралли, похоже, является лишь результатом оптимизма в отношении того, что реструктурированный и перезапущенный FTX может вдохнуть жизнь в токен-призрак. Solana, когда-то высоко летающая крипотвалюта, которая была уничтожена из-за своей связи с империей FTX, включая торговую фирму Alameda Research, выросла почти на 150% в этом году. Блокчейн Соланы является конкурентом Ethereum – блокчейна, который можно использовать для других приложений, токенов и сервисов. Прибыль от токена отражает оптимизм, в том числе после того, как соучредитель Ethereum Виталик Бутерин написал в Твиттере положительные отзывы о Солане и выразил надежду на ее светлое будущее. 4. Растущая популярность сделок с производными инструментами на криптовалюты. Одна из крупнейших сделок с криптовалютами в 2023 году была связана с так называемым staked Ether, обращаемым деривативом Ether (эфира), являющегося токеном в сети Ethereum. Проблема в том, что эта синтетическая версия Ether не настоящая. По словам Клары Медали, руководителя отдела исследований Kaiko. «stETH… сыграл огромную роль в крахе Celsius и более широком кризисе крипто-кредитования», – написала команда Медали в обзорном отчете за 2022 год. По мнению Дентона из Barron’s, нет ничего плохого в том, что инвесторы покупают stETH, но разрыв между его ценой и ценой Ether может создать проблемы, особенно когда stETH используется участниками рынка так, как будто он настоящий.
Помимо четырех перечисленных технических факторов, еще одной большой силой, поднявшей Биткойн в 2023 году, стала более благоприятная экономическая среда или, по крайней мере, мнение о том, что она улучшилась. Инвесторы делают ставку на то, что снижение инфляции позволит центральным банкам снизить процентные ставки в этом году, проложив путь к тому, чтобы финансовые условия снова стали благоприятными для более рискованных активов, от акций до криптовалют. Но нет никакой гарантии, что экономика окажется именно такой.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter