19 октября 2009
Кажется, укрепление рубля, начавшее вызывать беспокойство даже у рядовых держателей валютных сбережений, удалось слегка приостановить. Но не потому, что что-то в корне изменилось на финансовом рынке. Просто расти рублю уже некуда.
Если в середине прошлой недели доллар в России стоил 29,61 руб., то в среду 14 октября – всего 29,47 руб. Рублёвый курс евро тем временем уже повысился от 43,59 руб. к 43,87 руб. Евро уже переломил ситуацию в свою пользу, остаётся ждать того же и от доллара. При этом даже с учётом немалого дефицита национальной валюты ситуация с рублевой ликвидностью абсолютно стабильная, поскольку по-прежнему остается под предельно жестким контролем Банка России. Когда регулятор решится в очередной раз ослабить напряжение на рублевом рынке за счет снижения учетных ставок, пока неизвестно, но ставки на межбанковском рынке делают такой шаг все более вероятным. Однако в таком случае всплеск инфляции может быть просто отложен на конец года, что при определенных допущениях, конечно, смягчает удар по экономике. Точно так же и с возможной девальвацией рубля – если сейчас она никому особенно не нужна, то ближе к расчётам за экспортные контракты монополисты и нефтяники могут тихо пролоббировать выгодное им решение. Неплохо было бы ещё подкрепить его реальной поддержкой отечественных производителей – хотя бы тех, которые пока ещё способны на что-то путное. Тогда действительно можно выйти из кризиса не окончательно разгромленными, а всего лишь с "синяком под глазом".
На торгах на ММВБ в пятницу 9 октября продолжалось укрепление рубля, но в основном за счёт ослабления евро. Курс доллара почти стабилизировался, что стало сильнейшим стимулом к активизации торгов на долларовой площадке рынка акций – РТС-классика. В понедельник 12 октября укрепление рубля не прекращалось даже на минимальных оборотах рынка. При этом заметное ослабление позиций евро, как на FOREX, так и в России на ММВБ, не стало достаточной причиной для того, чтобы не слабел доллар. Но символические 0,8 копеек по курсу американская валюта в этот день все же потеряла. Во вторник 13 октября в России во второй раз за последний месяц вырос не только и не столько рубль, сколько евро – явно по сигналу с рынка FOREX. Однако и после этого вряд ли кто-то мог взять на себя смелость утверждать, что это было началом конца повышательного ралли нашей национальной валюты. Ведь все плюсы в пользу рубля остаются неизменными – достаточно дорогая нефть, жёсткая монетарная политика ЦБ РФ, ведущая к стабильному дефициту рублей, и относительный порядок в государственных финансах. Но всё это, однако, не значит, что девальвация рубля принципиально невозможна. Очень даже возможна, просто потому что нужна… Кому и зачем, мы уже писали не раз, и сейчас, наверное, не лучшее время повторяться – адептов девальвации обличаем ведь не только мы, а философскую аксиому о переходе количества в качество ещё никто не отменял.
Наконец, в среду 14 октября на фоне исчерпания потенциала роста российского рубля шла активная игра на повышение евро. Аналогичная тенденция рынка FOREX стала главной новостью для участников торгов на ММВБ, хотя свою роль сыграли и ожидания возможного изменения учётных ставок Европейским ЦБ, ФРС или Банком России. Кстати, не исключено, что вся сила рубля сейчас базируется не столько на дефиците наличности, сколько на относительно высоких ставках Банка России. Сильный рубль продолжает давить на экономику уже не через высокие кредитные ставки, а напрямую – через слишком высокие цены на отечественные товары, которые, как в додефолтные времена, начинают уступать в конкуренции дешёвому импорту из Китая, стран Юго-Восточной Азии и Турции. А кредитные ставки удаётся сбить во многом за счёт высокой курсовой стоимости рубля, хотя поддержка от нефтяного рынка для нашей национальной валюты заметно ослабла.
Борис Дмитриев
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если в середине прошлой недели доллар в России стоил 29,61 руб., то в среду 14 октября – всего 29,47 руб. Рублёвый курс евро тем временем уже повысился от 43,59 руб. к 43,87 руб. Евро уже переломил ситуацию в свою пользу, остаётся ждать того же и от доллара. При этом даже с учётом немалого дефицита национальной валюты ситуация с рублевой ликвидностью абсолютно стабильная, поскольку по-прежнему остается под предельно жестким контролем Банка России. Когда регулятор решится в очередной раз ослабить напряжение на рублевом рынке за счет снижения учетных ставок, пока неизвестно, но ставки на межбанковском рынке делают такой шаг все более вероятным. Однако в таком случае всплеск инфляции может быть просто отложен на конец года, что при определенных допущениях, конечно, смягчает удар по экономике. Точно так же и с возможной девальвацией рубля – если сейчас она никому особенно не нужна, то ближе к расчётам за экспортные контракты монополисты и нефтяники могут тихо пролоббировать выгодное им решение. Неплохо было бы ещё подкрепить его реальной поддержкой отечественных производителей – хотя бы тех, которые пока ещё способны на что-то путное. Тогда действительно можно выйти из кризиса не окончательно разгромленными, а всего лишь с "синяком под глазом".
На торгах на ММВБ в пятницу 9 октября продолжалось укрепление рубля, но в основном за счёт ослабления евро. Курс доллара почти стабилизировался, что стало сильнейшим стимулом к активизации торгов на долларовой площадке рынка акций – РТС-классика. В понедельник 12 октября укрепление рубля не прекращалось даже на минимальных оборотах рынка. При этом заметное ослабление позиций евро, как на FOREX, так и в России на ММВБ, не стало достаточной причиной для того, чтобы не слабел доллар. Но символические 0,8 копеек по курсу американская валюта в этот день все же потеряла. Во вторник 13 октября в России во второй раз за последний месяц вырос не только и не столько рубль, сколько евро – явно по сигналу с рынка FOREX. Однако и после этого вряд ли кто-то мог взять на себя смелость утверждать, что это было началом конца повышательного ралли нашей национальной валюты. Ведь все плюсы в пользу рубля остаются неизменными – достаточно дорогая нефть, жёсткая монетарная политика ЦБ РФ, ведущая к стабильному дефициту рублей, и относительный порядок в государственных финансах. Но всё это, однако, не значит, что девальвация рубля принципиально невозможна. Очень даже возможна, просто потому что нужна… Кому и зачем, мы уже писали не раз, и сейчас, наверное, не лучшее время повторяться – адептов девальвации обличаем ведь не только мы, а философскую аксиому о переходе количества в качество ещё никто не отменял.
Наконец, в среду 14 октября на фоне исчерпания потенциала роста российского рубля шла активная игра на повышение евро. Аналогичная тенденция рынка FOREX стала главной новостью для участников торгов на ММВБ, хотя свою роль сыграли и ожидания возможного изменения учётных ставок Европейским ЦБ, ФРС или Банком России. Кстати, не исключено, что вся сила рубля сейчас базируется не столько на дефиците наличности, сколько на относительно высоких ставках Банка России. Сильный рубль продолжает давить на экономику уже не через высокие кредитные ставки, а напрямую – через слишком высокие цены на отечественные товары, которые, как в додефолтные времена, начинают уступать в конкуренции дешёвому импорту из Китая, стран Юго-Восточной Азии и Турции. А кредитные ставки удаётся сбить во многом за счёт высокой курсовой стоимости рубля, хотя поддержка от нефтяного рынка для нашей национальной валюты заметно ослабла.
Борис Дмитриев
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter