5 декабря 2009 Азарин Сергей
Беседа: а) о тех Инвесторах, кто и как становится первым и богатым; б) об аналитиках, трейдерах и вторых инвесторах; в) случай с акциями «Транснефть».
«Если ребенок отказывается есть кашу, будьте уверены, он попросит двойной десерт» (Закон Мерфи).
В мае 2005 прошло известие, что в состав индекса Morgan.Stanley.C.I.Russia включены привилегированные акции «Транснефть». Эта благая новость в краткосрочном плане не повлияла на положительное изменение цены, даже произошло легкое снижение: около -6% в период с 11 по 16 мая 2005 - так пессимисты отдались по хорошим ценам под хорошую новость. Сама новость не потерялась, а была заботливо использована аналитическими отделами некоторых крупных компаний для составления отчетов, обзоров, рекомендаций, исследований, касаемых прелести инвестирования в акции «Транснефть» и вообще в российский фондовый рынок.
Довольно быстро готовый аналитический отчет, отпечатанный на красивой глянцевой бумаге, с цветными графиками, таблицами, диаграммами, рядом загадочных цифр, лег на стол Директору одной из таких крупных инвестиционных компаний, потом перешел к менеджеру по привлечению солидных клиентов, и несколько экземпляров были отправлены через FedEx на адреса крупных инвесторов по простой причине: «Авось, кто откликнется». Одним словом, если появилась идея, то нужен клиент, который эту идею купит. Пока почта летела во все концы мира, прозорливый Директор дал команду покупать акции «Транснефть» на капитал компании.
Вообще, «авось» здесь ни при чем. Обыкновенно хорошее отношение с клиентами компании позволяет находить новые ресурсы, новые имена, новых солидных инвесторов. Для этого менеджер по привлечению крупных клиентов и сидит в своем кабинете, иногда звонит, иногда пользуется представительским авто фирмы, но чаще ходит получать большую зарплату. А крупные клиенты и сами всегда рады привести своих знакомых. Видимо, здесь играет роль мужская склонность познакомить друга с хорошей экзотичной барышней. Много удовольствия не получишь, но приятно провести время можно.
Когда Крупный Инвестор впервые ступил на московскую землю, сойдя с трапа самолета, приземлившегося утром 6 июня 2005, – он растерялся. Где он оказался? Хорошо, что его знакомый, такой же крупный инвестор, встретил и укрыл от потрясения, захлопнув дверь Mercedes-Benz SLR McLaren. Апартаменты отеля Marriott внесли еще толику спокойствия в потрясенную душу, и к вечеру он вновь стал нормальным человеком.
Во вторник, на следующий день, друг пригласил его посетить офис крупной российской инвестиционной компании. Так совпало, что как раз той самой, где до сих пор витал запах свежеотпечатанного аналитического отчета, бесцельно бродившего по кабинетам. Каким бы красивым ни был отчет, но без чужих денег он всего лишь гламурное произведение…
В кабинете для переговоров их ждали несколько человек. К удивлению нового Крупного Инвестора, все говорили на английском, но чувствовалось, что словарного запаса хватит только на час непринужденной беседы, наподобие «buy-Russia-buy-only-buy». Сам Инвестор был европейцем, его фамильное древо свидетельствовало до восемнадцатого поколения, родовой герб был сделан из золота. Но вдруг он испытал странное ощущение: все это перестало иметь ценность здесь, стало неважным и пустым, потому как никто из его собеседников не знал ни имен своих предков, ни истории своей Родины. В разговоре Крупный Инвестор сказал, что у него есть $100млн, которые он мог бы инвестировать в акции российских компаний, его друг говорил, что это интересно, и он хотел бы последовать его совету, только не знает, что выбрать, потому как он в России первый раз и все, что видит и слышит, для него – диковинка.
Каково же было потрясение у Директора инвестиционной компании, когда услышал эти слова. Далее возникла заметная теплота в разговоре, увеличился словарный запас, пришла симпатичная секретарша с золотым сервизом для чаепития. Незаметно из кабинета вышел один из менеджеров и передал распоряжение в трейдерский отдел прекратить направленную скупку акций «Транснефть», но всеми силами держать цену на одном уровне, выкупая все, что будут ставит в офер. Самим инициативы не проявлять. Началось…
«Вы не представляете, как удачно совпал ваш приход и появление потрясающе привлекательного предложения для инвестирования как раз такой суммы в акции прогрессивно развивающейся компании «Транснефть» - «О, как интересно!» - сказал бывалый друг.- «Правда? Мне так удивительно слышать это название. Я пользуюсь ноутбуком IBM, автомобилем BMW, телефоном AT&T, самолетами Boeing, живу в отеле Marriott, а что такое Компания «Транснефть»? Я не знаю. Расскажите мне».
Зачем он задал этот вопрос? До сих пор не понимает… Просто вырвалось. Он знал правила ведения бизнеса раньше, чем научился говорить. Но все впитанные им с материнским молоком вековые традиции исчезли в один миг, как только он сошел с трапа самолета. Он не понимает почему. Умом Россию не понять, а верить он не научился.
Шли июньские дни... Сумма в $100млн возбудила весь аналитический и трейдерский отделы. И вот в кабинет переговоров, куда приходил Крупный Инвестор послушать ответ на свой вопрос (уже один, без друга, тот уехал по делам в Вену), потянулись ходоки. Каждый из них рассказывал о чудесах инвестирования в РФР, о его высокой доходности и надежности, приводя в пример «неудачный рост DJIA всего-то на 10% за год, в то время как РФР вышел на 100% за то же время».
Инвестор удивлялся, все говорили на странном «английском» языке, иногда произносили слова, которых не было в английском лексиконе. Он не хотел верить во все и требовал еще информацию, и еще. Конечно, ему было легко принять решение стоимостью в $100млн, и уже принял его. Но хотелось испытать на крепость духа всю компанию и проверить слабые места как аналитиков, так и директоров, управляющих компанией. И те неосознанно приняли игру. Вопрос стоил того.
Инвестор не сдавался на милость русских парней почти две недели. На третью в комнату переговоров вошел высокий мужчина в костюме за $9800 (оценка опытного взгляда), представился главным аналитиком компании, извинился за то, что не пришел сразу, две недели назад, потому как вынужден был присутствовать на экономическом форуме в Лондоне и сейчас с удовольствием ответит на любой вопрос.
Первое впечатление об этом Странном человеке в дорогом костюме: отлично говорит на английском, очень умный, все знает, можно доверять. Но почему-то Крупный Инвестор разделял в своих ощущениях этого аналитика и его костюм, словно они были как два несовместимых объекта. И он понял, потом, когда вернулся в отель Marriott. Костюм хоть и его, но он боится за свою одежду, боится ее испачкать, порвать, повредить. Это значит лишь одно: все, что нужно этому аналитику, – комиссионные, что он получит, если уболтает Инвестора на Крупную Покупку. Комиссионные очень нужны аналитику, и он будет грызть Инвестора, пока тот не сдаст последний барьер, а если не сдаст, то этот аналитик будет являться ему во снах. Инвестор стал опасаться за свой спокойный сон… ведь $100млн не такие большие деньги, чтобы рисковать.
На следующий день он шел в крупную российскую инвестиционную компанию, «как обещал», на встречу с этим аналитиком, так, будто восходил на эшафот. Когда вошел в комнату переговоров, аналитик уже ждал, дружески приветствовал… Через час беседы на Инвестора внезапно накатила усталость, ему уже не хотелось никаких отчетов и объяснений, он устал, он хочет уехать в Европу, там тихо, спокойно, Родина, где только известные и понятные ему вещи: ноутбук IBM - автомобиль BMW - телефон AT&T - самолеты Boeing… А здесь этот Странный человек в дорогом костюме, и его большие глаза - такие огромные, такие глубокие… и его фразы, одни и те же: о перспективах, о надежности, о росте производства, о выгодном моменте. Эмоциональные провалы и взлеты, провалы и взлеты. Что он здесь делает? В уме Крупного Инвестора все перепуталось. Европа – BMW – перспективы – Транснефть – усталость – стабильность… Домой!!!
24 июня 2005. Пятница. Вечер. Отель. Суббота. Утро. Самолет. День. My Sweet Home! Вечер. Сон. Воскресенье. Утро…
…Утонченный европейский ветерок, зашедший сквозь приоткрытое окошко автомобиля BMW, омоет сознание Крупного Инвестора. Он с приятным удивлением обнаружит, что уже едет по дорогам родной Европы и почти забудет странные дела в далекой и умом непостижимой России. Большие глаза аналитика, рассказывающего о перспективах вложения в акции «Транснефть» он будет вспоминать с содроганием, но эмоции понемногу утихнут и скоро совсем забудутся. Родная обстановка излечивает душу… И все, что случилось с ним в июне 2005, он будет вспоминать, словно нелепую фантазию туманной ночи.
Лишь изредка червячок жадности будет донимать его расспросами: «Ну, как же там наши инвестиции?». И тогда Крупный Инвестор закажет свежий номер The Wall Street Journal Europe, где в таблицах статистики найдет крохотную справку, данные с биржи RTS, по мудреному названию trnfp он узнает последние котировки, сделает вывод, что его инвестиции приносят прибыль. «Правда, небольшую», - вставит словечко червячок жадности. – «Но все-таки прибыль», - ответит Инвестор. Червячок жадности успокоится и не будет донимать своего владельца ноутбука IBM - автомобиля BMW - телефона AT&T – частного самолета Boeing… и крупного держателя акций Transneft.
А тот поедет к своим друзьям, тоже крупным инвесторам, и расскажет о приключениях в России. Им будет интересно, ведь они никогда там не бывали - боялись медведей на улицах и звуков гармошки по утрам. Может, и они захотят прикупить чего-нибудь экзотического. Зато потом они вместе смогут поделиться смешными историями о своих инвестициях в российский фондовый рынок.
Это будет потом…
Но вот чего Крупный Инвестор не знал. Через несколько дней, благодаря его подписи на всех важных документах, на биржу micex будут переведены $100млн, и трейдеры начнут скупку акций «Транснефть» по разработанной для него схеме, утвержденному им же самим плану и ценовому диапазону, и каждый трейдер той крупной компании будет чувствовать в себе важность порученной Миссии. И каждый не главный аналитик в той крупной компании, после того как основная часть заказа будет исполнена, напишет официальный комментарий о «неожиданном росте цены акций «Транснефть» и об открывшихся перспективах вложения в них».
Постепенно эти новости разойдутся во все финансовые газеты, интернет-сайты, новые аналитические отчеты других, более мелких инвестиционных компаний. К августу-сентябрю все российские аналитики будут говорить, что акции «Транснефть» стали привлекательными, и пришла пора покупать: «Вот, вот, смотрите, растет, значит, наши отчеты правильные», - заговорят во многочисленных скромных кабинетах. И новые инвесторы в ноябре-декабре 2005 хлынут на рынок, покупая, покупая, покупая… испытывая прикосновение ко всеобщему Счастью.
Аналитики той самой крупной компании возьмут новогодние комиссионные и купят новые костюмы и автомобили, трейдеры той же компании обсудят в декабре «свои крутые сделки» в значимом Пабе, где трейдеры из мелких компаний будут прислушиваться, раскрыв рты, перенимая инсайд и распространяя весть о привлекательности акций «Транснефть» дальше и дальше… Любые коррекции в январе-феврале 2006 будут восприниматься как величайшее благо для выгодных покупок. Тот ценовой ориентир, предложенный для Крупного Инвестора, будет превзойден. Потом, может, где-нибудь в марте 2006, тот самый аналитик, но в костюме за $15000, по телефону скажет ему: «Ну, я же говорил, что ваши инвестиции будут перспективными и надежными, акции «Транснефть» подросли».
Послесловие: То, что вы прочитали, есть художественный вымысел. Так это было или не так, значения уже не имеет. Все это сказки, но и в них есть доля правды. Каждая история дает шанс узнать новое, узнать больше.
Сергей Азарин
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Если ребенок отказывается есть кашу, будьте уверены, он попросит двойной десерт» (Закон Мерфи).
В мае 2005 прошло известие, что в состав индекса Morgan.Stanley.C.I.Russia включены привилегированные акции «Транснефть». Эта благая новость в краткосрочном плане не повлияла на положительное изменение цены, даже произошло легкое снижение: около -6% в период с 11 по 16 мая 2005 - так пессимисты отдались по хорошим ценам под хорошую новость. Сама новость не потерялась, а была заботливо использована аналитическими отделами некоторых крупных компаний для составления отчетов, обзоров, рекомендаций, исследований, касаемых прелести инвестирования в акции «Транснефть» и вообще в российский фондовый рынок.
Довольно быстро готовый аналитический отчет, отпечатанный на красивой глянцевой бумаге, с цветными графиками, таблицами, диаграммами, рядом загадочных цифр, лег на стол Директору одной из таких крупных инвестиционных компаний, потом перешел к менеджеру по привлечению солидных клиентов, и несколько экземпляров были отправлены через FedEx на адреса крупных инвесторов по простой причине: «Авось, кто откликнется». Одним словом, если появилась идея, то нужен клиент, который эту идею купит. Пока почта летела во все концы мира, прозорливый Директор дал команду покупать акции «Транснефть» на капитал компании.
Вообще, «авось» здесь ни при чем. Обыкновенно хорошее отношение с клиентами компании позволяет находить новые ресурсы, новые имена, новых солидных инвесторов. Для этого менеджер по привлечению крупных клиентов и сидит в своем кабинете, иногда звонит, иногда пользуется представительским авто фирмы, но чаще ходит получать большую зарплату. А крупные клиенты и сами всегда рады привести своих знакомых. Видимо, здесь играет роль мужская склонность познакомить друга с хорошей экзотичной барышней. Много удовольствия не получишь, но приятно провести время можно.
Когда Крупный Инвестор впервые ступил на московскую землю, сойдя с трапа самолета, приземлившегося утром 6 июня 2005, – он растерялся. Где он оказался? Хорошо, что его знакомый, такой же крупный инвестор, встретил и укрыл от потрясения, захлопнув дверь Mercedes-Benz SLR McLaren. Апартаменты отеля Marriott внесли еще толику спокойствия в потрясенную душу, и к вечеру он вновь стал нормальным человеком.
Во вторник, на следующий день, друг пригласил его посетить офис крупной российской инвестиционной компании. Так совпало, что как раз той самой, где до сих пор витал запах свежеотпечатанного аналитического отчета, бесцельно бродившего по кабинетам. Каким бы красивым ни был отчет, но без чужих денег он всего лишь гламурное произведение…
В кабинете для переговоров их ждали несколько человек. К удивлению нового Крупного Инвестора, все говорили на английском, но чувствовалось, что словарного запаса хватит только на час непринужденной беседы, наподобие «buy-Russia-buy-only-buy». Сам Инвестор был европейцем, его фамильное древо свидетельствовало до восемнадцатого поколения, родовой герб был сделан из золота. Но вдруг он испытал странное ощущение: все это перестало иметь ценность здесь, стало неважным и пустым, потому как никто из его собеседников не знал ни имен своих предков, ни истории своей Родины. В разговоре Крупный Инвестор сказал, что у него есть $100млн, которые он мог бы инвестировать в акции российских компаний, его друг говорил, что это интересно, и он хотел бы последовать его совету, только не знает, что выбрать, потому как он в России первый раз и все, что видит и слышит, для него – диковинка.
Каково же было потрясение у Директора инвестиционной компании, когда услышал эти слова. Далее возникла заметная теплота в разговоре, увеличился словарный запас, пришла симпатичная секретарша с золотым сервизом для чаепития. Незаметно из кабинета вышел один из менеджеров и передал распоряжение в трейдерский отдел прекратить направленную скупку акций «Транснефть», но всеми силами держать цену на одном уровне, выкупая все, что будут ставит в офер. Самим инициативы не проявлять. Началось…
«Вы не представляете, как удачно совпал ваш приход и появление потрясающе привлекательного предложения для инвестирования как раз такой суммы в акции прогрессивно развивающейся компании «Транснефть» - «О, как интересно!» - сказал бывалый друг.- «Правда? Мне так удивительно слышать это название. Я пользуюсь ноутбуком IBM, автомобилем BMW, телефоном AT&T, самолетами Boeing, живу в отеле Marriott, а что такое Компания «Транснефть»? Я не знаю. Расскажите мне».
Зачем он задал этот вопрос? До сих пор не понимает… Просто вырвалось. Он знал правила ведения бизнеса раньше, чем научился говорить. Но все впитанные им с материнским молоком вековые традиции исчезли в один миг, как только он сошел с трапа самолета. Он не понимает почему. Умом Россию не понять, а верить он не научился.
Шли июньские дни... Сумма в $100млн возбудила весь аналитический и трейдерский отделы. И вот в кабинет переговоров, куда приходил Крупный Инвестор послушать ответ на свой вопрос (уже один, без друга, тот уехал по делам в Вену), потянулись ходоки. Каждый из них рассказывал о чудесах инвестирования в РФР, о его высокой доходности и надежности, приводя в пример «неудачный рост DJIA всего-то на 10% за год, в то время как РФР вышел на 100% за то же время».
Инвестор удивлялся, все говорили на странном «английском» языке, иногда произносили слова, которых не было в английском лексиконе. Он не хотел верить во все и требовал еще информацию, и еще. Конечно, ему было легко принять решение стоимостью в $100млн, и уже принял его. Но хотелось испытать на крепость духа всю компанию и проверить слабые места как аналитиков, так и директоров, управляющих компанией. И те неосознанно приняли игру. Вопрос стоил того.
Инвестор не сдавался на милость русских парней почти две недели. На третью в комнату переговоров вошел высокий мужчина в костюме за $9800 (оценка опытного взгляда), представился главным аналитиком компании, извинился за то, что не пришел сразу, две недели назад, потому как вынужден был присутствовать на экономическом форуме в Лондоне и сейчас с удовольствием ответит на любой вопрос.
Первое впечатление об этом Странном человеке в дорогом костюме: отлично говорит на английском, очень умный, все знает, можно доверять. Но почему-то Крупный Инвестор разделял в своих ощущениях этого аналитика и его костюм, словно они были как два несовместимых объекта. И он понял, потом, когда вернулся в отель Marriott. Костюм хоть и его, но он боится за свою одежду, боится ее испачкать, порвать, повредить. Это значит лишь одно: все, что нужно этому аналитику, – комиссионные, что он получит, если уболтает Инвестора на Крупную Покупку. Комиссионные очень нужны аналитику, и он будет грызть Инвестора, пока тот не сдаст последний барьер, а если не сдаст, то этот аналитик будет являться ему во снах. Инвестор стал опасаться за свой спокойный сон… ведь $100млн не такие большие деньги, чтобы рисковать.
На следующий день он шел в крупную российскую инвестиционную компанию, «как обещал», на встречу с этим аналитиком, так, будто восходил на эшафот. Когда вошел в комнату переговоров, аналитик уже ждал, дружески приветствовал… Через час беседы на Инвестора внезапно накатила усталость, ему уже не хотелось никаких отчетов и объяснений, он устал, он хочет уехать в Европу, там тихо, спокойно, Родина, где только известные и понятные ему вещи: ноутбук IBM - автомобиль BMW - телефон AT&T - самолеты Boeing… А здесь этот Странный человек в дорогом костюме, и его большие глаза - такие огромные, такие глубокие… и его фразы, одни и те же: о перспективах, о надежности, о росте производства, о выгодном моменте. Эмоциональные провалы и взлеты, провалы и взлеты. Что он здесь делает? В уме Крупного Инвестора все перепуталось. Европа – BMW – перспективы – Транснефть – усталость – стабильность… Домой!!!
24 июня 2005. Пятница. Вечер. Отель. Суббота. Утро. Самолет. День. My Sweet Home! Вечер. Сон. Воскресенье. Утро…
…Утонченный европейский ветерок, зашедший сквозь приоткрытое окошко автомобиля BMW, омоет сознание Крупного Инвестора. Он с приятным удивлением обнаружит, что уже едет по дорогам родной Европы и почти забудет странные дела в далекой и умом непостижимой России. Большие глаза аналитика, рассказывающего о перспективах вложения в акции «Транснефть» он будет вспоминать с содроганием, но эмоции понемногу утихнут и скоро совсем забудутся. Родная обстановка излечивает душу… И все, что случилось с ним в июне 2005, он будет вспоминать, словно нелепую фантазию туманной ночи.
Лишь изредка червячок жадности будет донимать его расспросами: «Ну, как же там наши инвестиции?». И тогда Крупный Инвестор закажет свежий номер The Wall Street Journal Europe, где в таблицах статистики найдет крохотную справку, данные с биржи RTS, по мудреному названию trnfp он узнает последние котировки, сделает вывод, что его инвестиции приносят прибыль. «Правда, небольшую», - вставит словечко червячок жадности. – «Но все-таки прибыль», - ответит Инвестор. Червячок жадности успокоится и не будет донимать своего владельца ноутбука IBM - автомобиля BMW - телефона AT&T – частного самолета Boeing… и крупного держателя акций Transneft.
А тот поедет к своим друзьям, тоже крупным инвесторам, и расскажет о приключениях в России. Им будет интересно, ведь они никогда там не бывали - боялись медведей на улицах и звуков гармошки по утрам. Может, и они захотят прикупить чего-нибудь экзотического. Зато потом они вместе смогут поделиться смешными историями о своих инвестициях в российский фондовый рынок.
Это будет потом…
Но вот чего Крупный Инвестор не знал. Через несколько дней, благодаря его подписи на всех важных документах, на биржу micex будут переведены $100млн, и трейдеры начнут скупку акций «Транснефть» по разработанной для него схеме, утвержденному им же самим плану и ценовому диапазону, и каждый трейдер той крупной компании будет чувствовать в себе важность порученной Миссии. И каждый не главный аналитик в той крупной компании, после того как основная часть заказа будет исполнена, напишет официальный комментарий о «неожиданном росте цены акций «Транснефть» и об открывшихся перспективах вложения в них».
Постепенно эти новости разойдутся во все финансовые газеты, интернет-сайты, новые аналитические отчеты других, более мелких инвестиционных компаний. К августу-сентябрю все российские аналитики будут говорить, что акции «Транснефть» стали привлекательными, и пришла пора покупать: «Вот, вот, смотрите, растет, значит, наши отчеты правильные», - заговорят во многочисленных скромных кабинетах. И новые инвесторы в ноябре-декабре 2005 хлынут на рынок, покупая, покупая, покупая… испытывая прикосновение ко всеобщему Счастью.
Аналитики той самой крупной компании возьмут новогодние комиссионные и купят новые костюмы и автомобили, трейдеры той же компании обсудят в декабре «свои крутые сделки» в значимом Пабе, где трейдеры из мелких компаний будут прислушиваться, раскрыв рты, перенимая инсайд и распространяя весть о привлекательности акций «Транснефть» дальше и дальше… Любые коррекции в январе-феврале 2006 будут восприниматься как величайшее благо для выгодных покупок. Тот ценовой ориентир, предложенный для Крупного Инвестора, будет превзойден. Потом, может, где-нибудь в марте 2006, тот самый аналитик, но в костюме за $15000, по телефону скажет ему: «Ну, я же говорил, что ваши инвестиции будут перспективными и надежными, акции «Транснефть» подросли».
Послесловие: То, что вы прочитали, есть художественный вымысел. Так это было или не так, значения уже не имеет. Все это сказки, но и в них есть доля правды. Каждая история дает шанс узнать новое, узнать больше.
Сергей Азарин
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter