18 февраля 2010 Национальный Резервный Банк
Сегодняшняя коррекция российского рынка акций вполне закономерное явление: отскок был слишком быстрым, а кроме того наш рынок очень редко меняет направление "шипом". Как правило, необходимо сформировать модель "двойное основание" или "перевернутая голова и плечи". В то же время, опубликованные вчера "минутки" ФРС способствовали коррекции.
Однако, реакция рынков на протокол заседания FOMC, на наш взгляд, была чрезмерной. Конечно, не здорово, что некоторые члены Совета управляющих просили убрать из текста слова о том, что денежно-кредитная политика останется мягкой "продолжительное время". Однако, Ч.Плоссер и остальные выступавшие в подобном ключе и раньше были известны своей склонностью к жесткой денежно-кредитной политике. Кроме того, возможность повышения ставок при нынешней ситуации на рынках труда и коммерческой недвижимости (и ссуд под залог нее), вызывает большие вопросы. Так, сегодня были опубликованы данные по обращениям за пособиями по безработице: число новых обращений выросло до 473 тыс. (при прогнозе 430 тыс.), а количество лиц уже получающих пособие выросло до 4.563 млн. (ожидалось 4.5 млн.). В то же время, базовая инфляция цен производителей хотя и выше ожиданий (1.0% годовых против прогноза 0.8%), все таки значительно ниже докризисного ориентира ФРС (2.4% годовых). Вряд ли в таких условиях можно ожидать скорого повышения ставок. Так что фундаментальных историй для продолжения падения нет.
А поскольку индекс ММВБ не пробил нижнюю границу восходящего коридора последних шести месяцев, рост российского фондового рынка должен возобновиться.
Мы прогнозируем продолжение роста цен на сырье в ближайшие дни и возобновление роста фондовых рынков. Также мы ожидаем продолжения укрепления рубля к бивалютной корзине
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако, реакция рынков на протокол заседания FOMC, на наш взгляд, была чрезмерной. Конечно, не здорово, что некоторые члены Совета управляющих просили убрать из текста слова о том, что денежно-кредитная политика останется мягкой "продолжительное время". Однако, Ч.Плоссер и остальные выступавшие в подобном ключе и раньше были известны своей склонностью к жесткой денежно-кредитной политике. Кроме того, возможность повышения ставок при нынешней ситуации на рынках труда и коммерческой недвижимости (и ссуд под залог нее), вызывает большие вопросы. Так, сегодня были опубликованы данные по обращениям за пособиями по безработице: число новых обращений выросло до 473 тыс. (при прогнозе 430 тыс.), а количество лиц уже получающих пособие выросло до 4.563 млн. (ожидалось 4.5 млн.). В то же время, базовая инфляция цен производителей хотя и выше ожиданий (1.0% годовых против прогноза 0.8%), все таки значительно ниже докризисного ориентира ФРС (2.4% годовых). Вряд ли в таких условиях можно ожидать скорого повышения ставок. Так что фундаментальных историй для продолжения падения нет.
А поскольку индекс ММВБ не пробил нижнюю границу восходящего коридора последних шести месяцев, рост российского фондового рынка должен возобновиться.
Мы прогнозируем продолжение роста цен на сырье в ближайшие дни и возобновление роста фондовых рынков. Также мы ожидаем продолжения укрепления рубля к бивалютной корзине
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter