Александр Демьянович, Справедливое значение индекса РТС составляет 1750 пунктов, а справедливая цена акции "Газпрома" - 223 рубля

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Вчера поводом для продолжения коррекции на российском фондовом рынке стали данные по потребительской инфляции в Китае, вернувшие опасения по поводу возможного повышения ставки в этой стране Вчера поводом для продолжения коррекции на российском фондовом рынке стали данные по потребительской инфляции в Китае, вернувшие опасения по поводу возможного повышения ставки в этой стране.

Однако, трактовать высокую инфляцию в Китае можно двояко. Конечно, есть логика в рассуждении, что высокая инфляция может привести к повышению ставок, которое повлечет замедление экономики, сокращение спроса и снижение цен на товарных и фондовых рынках. Однако, безупречной она является лишь для сбалансированных экономик стран G7, а не специфической экономики Поднебесной. Дело в том, что причиной инфляции в Китае (и, в перспективе, в России) является не внутреннее кредитование, а приток денег извне. Последний вызван дешевизной активов и факторов производства внутри страны, обусловленной заниженным фиксированным курсом Юаня. Поэтому, повышение ставок лишь приведет к дополнительному притоку капитала в страну, поскольку при фиксированном обменном курсе операции carry trade являются почти безрисковыми. И не беда, что могут быть введены ограничения на движение капитала: ничто не мешает завозить его через счет текущих операций (например, с помощью предоплаты экспорта). А значит, повышение ставок лишь приведет к замещению внутреннего кредитования внешним, и никак не повлияет на спрос и инфляцию. Похоже, руководство КНР хорошо понимает, что повышение ставок не поможет в борьбе с инфляцией. Так, на прошлой неделе Премьер-министр Вэнь Цзябао говорил, что ЦБ должен продолжать "приемлемо мягкую" денежно-кредитную политику, а сегодня этот тезис повторил заместитель управляющего ЦБ Гуо Цинпин. В то же время, рост инфляции отражает высокий спрос, который должен вести к повышению цен на commodities и позитивно влиять на экономики торговых партнеров Поднебесной (в том числе - США) через увеличение импорта. Это приведет к обновлению посткризисных максимумов американским фондовым рынком и ценами на сырье. Следовательно, российские акции также будут расти.

Мы трактуем последние данные по инфляции в КНР, как свидетельство сильного спроса в этой стране, и не разделяем опасения по поводу процентных ставок. Мы ожидаем продолжения роста цен на сырье и глобальных фондовых рынков, а вслед за ними и повышения котировок российских акций. Справедливое значение индекса РТС, по нашим оценкам, составляет 1750 пунктов, а справедливая цена акции Газпрома - 223 руб. Также мы ожидаем достижения парой евро/доллар отметки 1.40 в ближайшие три недели.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif

Российские бумаги могут вырасти
Фридом Финанс | Акции
Аукционы ОФЗ: ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью не помеха огромному спросу
Райффайзенбанк | Облигации | ОФЗ
Кто-то сделал огромную ставку на снижение волатильности рынка акций
Bloomberg | Акции
Рынок акций может резко снизиться в стиле декабря 2018 года
Pro Finance Service | Акции
Ждете снижения доллара? Тогда подумайте вот о чем
Bloomberg | Валюта | USDX
О санкциях против Северного потока-2 и дивидендах ВТБ
БКС Экспресс | Акции
НЛМК увеличил выручку в III квартале
БКС Экспресс | Компании | НЛМК
Мессенджер Snapchat увеличивает аудиторию. Акции растут на 23%
БКС Экспресс | Компании | Snap
Мосэнерго. Ключевые операционные показатели ухудшились в III квартале
БКС Экспресс | Компании | Мосэнерго
Газпром. Привлекательные цены для покупок
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | ОАО "Газпром"

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=74852 обязательна Условия использования материалов