24 июня 2010 Ингосстрах-Инвестиции
Внутренний рынок:
На рынке рублевых облигаций в четверг позитивный тренд сменился на боковой, «благодаря» ухудшению внешней конъюнктуры. Сокращение аппетитов к рискам и негативная ценовая динамика на рынке нефти сокращает привлекательность российского рынка. Мы отмечаем фиксацию прибыли в наиболее перекупленных «голубых фишках» долгового рынка в финансовом секторе и электроэнергетике. Несмотря на достаточный объем рублевой ликвидности мы также видим некоторый рост «коротких» ставок на денежном рынке, что, по всей видимости, является следствием очередного налогового периода. Сегодня и завтра мы ожидаем сохранения «боковика» на рынке.
На середину торгового дня в четверг с наибольшими оборотами росли Москва63 (+1,36% от цены открытия), Москва49(+0,99%), РосбанкА3(+0,92%), Удмуртия-2(+0,84%), МосОбл-7(+0,71%), Ленэнерго-2(+0,44%), Москва50(+0,25%), мечелБО-1(+0,14%), ГПБ-1(+0,1%), Газпромнефть-3(+0,09%). Снижались котировки следующих бумаг – РСХБ-8(-0,05%), ЦентрТел-5(-0,1%), ВТБ24-4(-0,1%), ленэнерго-3(-0,1%), система-3(-0,23%), Мосэнерго-1(-0,32%), ОГК2-1(-0,42%).
Уровень ликвидности находится на более чем приемлемом уровне. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро четверга снизился на 11,9 млрд. руб. и составил 1 282,9 млрд. руб. Ставки денежного комфортны, но подрастают – Mosprime O/N – 2,92%, 1M – 3,42%, 3M – 3,96%. По кривой NDF немного выросли, но все еще актуальны для carry-trade – 1M – 2,49%, 3M – 3,08%, 1Y – 4,28%. По итогам второй половины торгового дня доллар «подешевел» на 0,22% до 31,092 руб., евро на 0,04% до 38,21 руб. Курс бивалютной корзины к рублю вырос на 0,22%, и составил 34,2298 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций:
По итогам заседания ФРС США, ключевая учетная ставка была оставлена на прежнем уровне, что не стало неожиданностью для инвесторов. Более интересными были комментарии чиновников ФРС: ставки будут поддерживаться на низком уровне еще продолжительное время, т.е. перспектива ужесточения монетарной политики отодвинута уже за рамки 2010 года. Было отмечено, что долговые проблемы европейских экономик могут негативно отразиться на темпах восстановления экономики США. Опубликованный в четверг большой объем данных по рынку труда в США оказался умеренно-негативным – несмотря на то, что «реальные» значения оказались лучше прогнозов, динамика на рынке труда по-прежнему является «слабым местом» (наряду с рынком недвижимости) властей США на фоне «плавно восстанавливающейся» экономики США. Количество первичных заявок на пособие снизилось до 457 тыс., в то время как ожидалось снижение на до 463 тыс. Предыдущее значение было пересмотрено на 4 тыс. «вверх», до 476 тыс. Совокупное количество получающих пособие сократилось до 4 548 тыс., в то время как аналитики ожидали снижения до 4 550 тыс. человек. Предыдущее значение было пересмотрено на 22 тыс. «вверх», до 4 593 тыс. Объем заказов на товары длительного пользования также сокращается – снижение составило 1,1% (прогноз -1%), очищенный от транспортного оборудования объем заказов вырос на 0,9% (ожидался рост на 1%). Макростатистика из Еврозоны также не способствует росту оптимизма – объем промышленных заказов в ЕС вырос на 0,9% , в то время как ожидался рост на 1,6%. Италия опубликовала слабые данные по розничным заказам – снижение на 0,3% (прогноз -0,1%), на фоне растущей безработицы(8,4%).
В четверг, перед началом торгов в США кривая US Treasuries продемонстрировала незначительное снижение на 1-3б.п., что говорит о том, что настороженность среди участников рынка сохраняется: UST-2 – 0,664% годовых(-2б.п.), UST-3 – 1,077% годовых(-3б.п.), UST-10 – 3,092% годовых(-3б.п.), UST-30 – 4,045% годовых(-1,7б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны продажи - Rus-30 вырос до 112,5%(-0,12%) от номинала, доходность выпуска составляет 5,376%(-6б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 5б.п. и составляет 228 б.п.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На рынке рублевых облигаций в четверг позитивный тренд сменился на боковой, «благодаря» ухудшению внешней конъюнктуры. Сокращение аппетитов к рискам и негативная ценовая динамика на рынке нефти сокращает привлекательность российского рынка. Мы отмечаем фиксацию прибыли в наиболее перекупленных «голубых фишках» долгового рынка в финансовом секторе и электроэнергетике. Несмотря на достаточный объем рублевой ликвидности мы также видим некоторый рост «коротких» ставок на денежном рынке, что, по всей видимости, является следствием очередного налогового периода. Сегодня и завтра мы ожидаем сохранения «боковика» на рынке.
На середину торгового дня в четверг с наибольшими оборотами росли Москва63 (+1,36% от цены открытия), Москва49(+0,99%), РосбанкА3(+0,92%), Удмуртия-2(+0,84%), МосОбл-7(+0,71%), Ленэнерго-2(+0,44%), Москва50(+0,25%), мечелБО-1(+0,14%), ГПБ-1(+0,1%), Газпромнефть-3(+0,09%). Снижались котировки следующих бумаг – РСХБ-8(-0,05%), ЦентрТел-5(-0,1%), ВТБ24-4(-0,1%), ленэнерго-3(-0,1%), система-3(-0,23%), Мосэнерго-1(-0,32%), ОГК2-1(-0,42%).
Уровень ликвидности находится на более чем приемлемом уровне. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро четверга снизился на 11,9 млрд. руб. и составил 1 282,9 млрд. руб. Ставки денежного комфортны, но подрастают – Mosprime O/N – 2,92%, 1M – 3,42%, 3M – 3,96%. По кривой NDF немного выросли, но все еще актуальны для carry-trade – 1M – 2,49%, 3M – 3,08%, 1Y – 4,28%. По итогам второй половины торгового дня доллар «подешевел» на 0,22% до 31,092 руб., евро на 0,04% до 38,21 руб. Курс бивалютной корзины к рублю вырос на 0,22%, и составил 34,2298 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций:
По итогам заседания ФРС США, ключевая учетная ставка была оставлена на прежнем уровне, что не стало неожиданностью для инвесторов. Более интересными были комментарии чиновников ФРС: ставки будут поддерживаться на низком уровне еще продолжительное время, т.е. перспектива ужесточения монетарной политики отодвинута уже за рамки 2010 года. Было отмечено, что долговые проблемы европейских экономик могут негативно отразиться на темпах восстановления экономики США. Опубликованный в четверг большой объем данных по рынку труда в США оказался умеренно-негативным – несмотря на то, что «реальные» значения оказались лучше прогнозов, динамика на рынке труда по-прежнему является «слабым местом» (наряду с рынком недвижимости) властей США на фоне «плавно восстанавливающейся» экономики США. Количество первичных заявок на пособие снизилось до 457 тыс., в то время как ожидалось снижение на до 463 тыс. Предыдущее значение было пересмотрено на 4 тыс. «вверх», до 476 тыс. Совокупное количество получающих пособие сократилось до 4 548 тыс., в то время как аналитики ожидали снижения до 4 550 тыс. человек. Предыдущее значение было пересмотрено на 22 тыс. «вверх», до 4 593 тыс. Объем заказов на товары длительного пользования также сокращается – снижение составило 1,1% (прогноз -1%), очищенный от транспортного оборудования объем заказов вырос на 0,9% (ожидался рост на 1%). Макростатистика из Еврозоны также не способствует росту оптимизма – объем промышленных заказов в ЕС вырос на 0,9% , в то время как ожидался рост на 1,6%. Италия опубликовала слабые данные по розничным заказам – снижение на 0,3% (прогноз -0,1%), на фоне растущей безработицы(8,4%).
В четверг, перед началом торгов в США кривая US Treasuries продемонстрировала незначительное снижение на 1-3б.п., что говорит о том, что настороженность среди участников рынка сохраняется: UST-2 – 0,664% годовых(-2б.п.), UST-3 – 1,077% годовых(-3б.п.), UST-10 – 3,092% годовых(-3б.п.), UST-30 – 4,045% годовых(-1,7б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны продажи - Rus-30 вырос до 112,5%(-0,12%) от номинала, доходность выпуска составляет 5,376%(-6б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 5б.п. и составляет 228 б.п.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter