Навигатор долгового рынка

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Законодатели США определились с регулированием банков

• После пересмотра оценки рост ВВП оказался меньше ожиданий

• G8/G20 – весьма продуктивный компромисс

• Доходность UST идет вниз

• Российские еврооблигации все еще дешевеют

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рублевые облигации уверенно дешевеют

• Новатэк трижды переподписали

• СУЭК открывает книгу заявок

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• В связи с налоговыми выплатами ставки денежного рынка подросли в среднем на 0.5 п.п., а ликвидность заметно снизилась

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Moody’s присвоило СУЭКу рейтинг «B1/позитивный»

• Fitch снизило рейтинг Межпромбанка с «ССС» до «С»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2, Интегра финанс-02, ЧТПЗ БО-1

• В банковском секторе нам нравится короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-8, Восточный Экспресс БО-1 и вновь разместившегося СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп. к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению нефтяным компаниям

• Спред Novoro 12 к TrNeft 12 имеет перспективы сокращения на 50 бп.

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N и EDB 14

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп.

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Статистика США: доходы и расходы потребителей

• Погашение Ak Bars Bank 10

---

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter