13 июля 2010 Арбат Капитал
Позитивные ожидания в отношении квартальной отчетности амери- канских компаний в условиях достаточно скудного новостного фона оказались достаточными для того, чтобы по итогам минувшей корот- кой недели американский рынок акций сумел полностью отыграть об- вальное падение котировок по итогам предыдущей пятидневки. На волне масштабного закрытия коротких позиций за последние четыре торговые сессии индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 5.4%, а оказавшиеся в лидерах роста более волатильные металлургические и финансовые сектора прибавили по 7-8%. Возможно, позитивное влияние на настроения на рынке оказали опубликованные еще до длинных выходных июньские данные с рынка труда, показавшие не- ожиданное снижение уровня безработицы. Однако столь впечат- ляющий недельный рост лишь устранил возникшую на рынке локаль- ную перепроданность и вернул американские индексы ближе к верх- ней границе двухмесячного падающего канала - кардинального из- менения ситуации к лучшему пока не произошло
На этой неделе внимание инвесторов на американском фондовом рынке будет приковано в первую очередь к корпоративным новостям, т.к. сегодня начинается сезон корпоративной отчетности за II квар- тал, который традиционно откроет алюминиевая компания Alcoa. Хо- тя квартальных отчетов на этой неделе будет совсем немного, в чис- ле отчитывающихся компаний будут крупнейшие американские банки J.P.Morgan (15/07), Bank of America (16/07), Citigroup (16/07), ведущие технологические компании Intel (13/07) и Google (15/07), также про- мышленный гигант General Electric (16/07), по результатам которо- го делают выводы о предстоящем сезоне квартальной отчетности в целом.
Учитывая консервативность аналитиков в оценке прибылей на этапе восстановления экономики, мы полагаем, что результаты большин- ства отчитывающихся на этой неделе компаний окажутся как мини- мум не хуже прогнозов, что, скорее всего, в краткосрочной перспек- тиве станет хорошей поддержкой котировкам. Другое дело, насколько оптимистичным в своих прогнозах на 2 полугодие будет менеджмент отчитывающихся компаний - здесь, на наш взгляд, не исключены не- гативные сюрпризы, которые, однако, в ходе текущей пятидневки мо- гут быть проигнорированы.
Несмотря на то, что именно корпоративные прибыли, по нашему мнению, определят тренд текущей недели на американском рынке акций, ощутимое влияние на ход торгов и волатильность могут ока- зать также и макроэкономические новости. Из выходящих в США ин- дикаторов наибольшее значение для инвесторов будут иметь июнь- ские данные о розничных продажах (14/07), протокол последнего за- седания ФРС (14/07) и предварительный индекс потребительской уверенности от Мичиганского университета за июль (16/07). Однако еще более важные цифры на этой неделе будут выходить в Китае, который первым среди крупнейших экономик представит данные о росте экономики во II квартале (15/07). При этом реакция инвесторов на итоговые цифры может оказаться не столь очевидной, т.к. более слабые темпы роста можно будет интерпретировать в ключе завер- шения курса на ужесточение монетарной политики и наоборот
По всей видимости, окончательный ответ на вопрос о том, был ли мощный рост минувшей недели началом нового среднесрочного рас- тущего тренда или всего лишь техническим отскоком вверх в рамках падающего канала, можно будет получить лишь по итогам первых двух недель сезона отчетности. Публикуемые на этой неделе отчеты слишком малочисленны и позволят оценить ситуацию лишь в не- скольких секторах американской экономики, тогда как уже по итогам следующей пятидневки можно будет делать какие-либо выводы о корпоративных прибылях в целом. Говорить о завершении двухме- сячной коррекции можно будет только в том случае, если индекс S&P 500 в ближайшее время сумеет уверенно закрепиться выше отметки в 1100 пунктов.
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На этой неделе внимание инвесторов на американском фондовом рынке будет приковано в первую очередь к корпоративным новостям, т.к. сегодня начинается сезон корпоративной отчетности за II квар- тал, который традиционно откроет алюминиевая компания Alcoa. Хо- тя квартальных отчетов на этой неделе будет совсем немного, в чис- ле отчитывающихся компаний будут крупнейшие американские банки J.P.Morgan (15/07), Bank of America (16/07), Citigroup (16/07), ведущие технологические компании Intel (13/07) и Google (15/07), также про- мышленный гигант General Electric (16/07), по результатам которо- го делают выводы о предстоящем сезоне квартальной отчетности в целом.
Учитывая консервативность аналитиков в оценке прибылей на этапе восстановления экономики, мы полагаем, что результаты большин- ства отчитывающихся на этой неделе компаний окажутся как мини- мум не хуже прогнозов, что, скорее всего, в краткосрочной перспек- тиве станет хорошей поддержкой котировкам. Другое дело, насколько оптимистичным в своих прогнозах на 2 полугодие будет менеджмент отчитывающихся компаний - здесь, на наш взгляд, не исключены не- гативные сюрпризы, которые, однако, в ходе текущей пятидневки мо- гут быть проигнорированы.
Несмотря на то, что именно корпоративные прибыли, по нашему мнению, определят тренд текущей недели на американском рынке акций, ощутимое влияние на ход торгов и волатильность могут ока- зать также и макроэкономические новости. Из выходящих в США ин- дикаторов наибольшее значение для инвесторов будут иметь июнь- ские данные о розничных продажах (14/07), протокол последнего за- седания ФРС (14/07) и предварительный индекс потребительской уверенности от Мичиганского университета за июль (16/07). Однако еще более важные цифры на этой неделе будут выходить в Китае, который первым среди крупнейших экономик представит данные о росте экономики во II квартале (15/07). При этом реакция инвесторов на итоговые цифры может оказаться не столь очевидной, т.к. более слабые темпы роста можно будет интерпретировать в ключе завер- шения курса на ужесточение монетарной политики и наоборот
По всей видимости, окончательный ответ на вопрос о том, был ли мощный рост минувшей недели началом нового среднесрочного рас- тущего тренда или всего лишь техническим отскоком вверх в рамках падающего канала, можно будет получить лишь по итогам первых двух недель сезона отчетности. Публикуемые на этой неделе отчеты слишком малочисленны и позволят оценить ситуацию лишь в не- скольких секторах американской экономики, тогда как уже по итогам следующей пятидневки можно будет делать какие-либо выводы о корпоративных прибылях в целом. Говорить о завершении двухме- сячной коррекции можно будет только в том случае, если индекс S&P 500 в ближайшее время сумеет уверенно закрепиться выше отметки в 1100 пунктов.
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter