15 июля 2010 АКБФ
СКОРО
ВЭБ доразместит евробонды с погашением в 2020 г. на $600 млн в дополнение к выпуску в $1 млрд, размещенному в начале июля, по которому переподписка составила 2.4 раза (по информации агентства Интерфакс). Общая программа госкорпорации по выпуску еврооблигаций составляет $30 млрд.
МКБ 20 июля разместит облигации 7-й серии на 2 млрд руб. По выпуску объявлена 2-летняя оферта на досрочный выкуп бумаг.
Данные в пятницу: Выходит CPI в США за июнь, приток капитала по финансовому счету США, а также индекс доверия потребителей.
СЕГОДНЯ
Сегодня начинается публикация отчетности крупнейших банков в США: первым свою отчетность опубликует JPMorgan Chase. Также традиционно выходит статистика по безработице в США. Отчетность банка ожидается хорошей, однако доклад по безработице на наш взгляд может подпортить оптимистические настроения инвесторов. Согласно опросу Bloomberg, ожидается снижение числа заявлений на пособия по безработице до 445 тыс. против 454 тыс. неделей ранее.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Внимание на ОФЗ
На внутреннем рынке основная активность в среду была направлена на сегмент госбумаг. Минфин разместил ОФЗ на 22.8 млрд руб., при этом по короткому выпуску Минфин предоставил премию примерно в 33 б.п., но разместил бумаг ОФЗ 25074 всего на 1.2 млрд руб. при спросе 14.8 млрд руб. Размещение ОФЗ 25072 и ОФЗ 25073 с дюрацией около 2 лет прошло более удачно для Минфина благодаря повышенному спросу (около 18 млрд руб. по аждому из выпусков), что позволило разместить примерно 11 млрд руб. по каждому выпуску с минимальной премией к рынку (5-10 б.п.). Можем заключить, что оправдались наши ожидания – без предоставления существенной премии Минфин разместил только половину предложенного объема бумаг.
Ориентир Локо-банка
В среду был оглашен ориентир ставки 1-го купона 5-й серии облигаций Локо-банка, а также банк открыл книгу по сбору заявок. По мнению организаторов, ориентир по бумагам на 2.5 млрд рублей находится в диапазоне 9.5-10% годовых, что соответствует доходности в диапазоне 9.73-10.25% годовых к оферте через 1 год.
Оценки Мoody’s по российским банкам: ждем пересмотра прогнозов на стабильный
Вчера агентство Moody's провело пресконференцию, на которой аналитики агентства поделились своими оценками по банковскому сектору. Ниже приводим основные моменты брифинга (по Интерфаксу). По прогнозу рейтингового агентства, доля проблемных кредитов в российской банковской системе к концу 2010 г. увеличится до 25% с 20% на конец 2009 года. Moody's к проблемным кредитам относит ссуды, по которым наблюдается просрочка платежа свыше 90 дней, а также реструктурированные ссуды. По прогнозу Moody's, 13-15% проблемных активов будут в 2010 г. списаны. Решение проблемы "плохих активов" в российской банковской системе займет несколько лет, по оптимистичному сценарию – 2 года. В настоящее время достаточность капитала в целом по банковскому сектору составляет 20%, но, по мнению Moody's, в 2010 году этот показатель может снизиться до 18-19%. В итоге, по словам вице-президента Moody`s Евгения Тарзиманова, вероятно рейтинговое агентство Moody`s в 2010 году может пересмотреть прогноз развития банковской системы РФ с "негативного" на "стабильный".
Отчетность Мечела
Вчера отчетность группы Мечел оказалась примерно на уровне ожиданий. Основные финансовые показатели представлены в таблице ниже. Обратим внимание, что во время conference call руководство сообщило, что планы по инвестиции до конца года составляют $1.4 млрд, но часть из них будет перенесена на 2011 г., так как компания несколько отстает от графика финансирования проектов. В ближайшие два месяца будет завершено привлечение синдицированного кредита для рефинансирования синдицированного кредита на $2 млрд, полученного на приобретение якутских активов в 2007 г. Ранее сообщалось, что средства будут привлекаться двумя траншами сроком на 3 и 5 лет. Так как, по словам руководства, объем синдикации не будет существенно превышать $2 млрд, мы полагаем, что инвестиционная программа Мечела будет в основном финансирована за счет размещения уже зарегистрированных выпусков рублевых облигаций.
Внешний рынок
Вчера данные по розничным продажам оказались несколько ниже консенсус-прогнозов – в июне ожидалось снижение продаж на 0.3%, а по факту снижение составило 0.5%. Тем не менее, без учета продаж бензина и авто, продажи остались примерно на уровне мая, как и ожидалось. На наш взгляд, такая статистика подтверждает, что экономика США „топает по дну” с тенденцией медленно выбраться из кризиса. Стенограмма ФРС подтверждает такую гипотезу – в ней отмечается некоторое ухудшение настроений в финансовом секторе, замедление роста потребительских расходов в экономике и продолжение снижения потребительского кредитования во втором квартале. В целом представители ФРС заключили, что расширение программы по стимулированию экономики не понадобится. При этом в очередной раз представители ФРС согласовали необходимость реализации MBS, которые находятся на балансе ФРС, но вновь было принято решение перенести реализацию активов на более поздний срок.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ВЭБ доразместит евробонды с погашением в 2020 г. на $600 млн в дополнение к выпуску в $1 млрд, размещенному в начале июля, по которому переподписка составила 2.4 раза (по информации агентства Интерфакс). Общая программа госкорпорации по выпуску еврооблигаций составляет $30 млрд.
МКБ 20 июля разместит облигации 7-й серии на 2 млрд руб. По выпуску объявлена 2-летняя оферта на досрочный выкуп бумаг.
Данные в пятницу: Выходит CPI в США за июнь, приток капитала по финансовому счету США, а также индекс доверия потребителей.
СЕГОДНЯ
Сегодня начинается публикация отчетности крупнейших банков в США: первым свою отчетность опубликует JPMorgan Chase. Также традиционно выходит статистика по безработице в США. Отчетность банка ожидается хорошей, однако доклад по безработице на наш взгляд может подпортить оптимистические настроения инвесторов. Согласно опросу Bloomberg, ожидается снижение числа заявлений на пособия по безработице до 445 тыс. против 454 тыс. неделей ранее.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Внимание на ОФЗ
На внутреннем рынке основная активность в среду была направлена на сегмент госбумаг. Минфин разместил ОФЗ на 22.8 млрд руб., при этом по короткому выпуску Минфин предоставил премию примерно в 33 б.п., но разместил бумаг ОФЗ 25074 всего на 1.2 млрд руб. при спросе 14.8 млрд руб. Размещение ОФЗ 25072 и ОФЗ 25073 с дюрацией около 2 лет прошло более удачно для Минфина благодаря повышенному спросу (около 18 млрд руб. по аждому из выпусков), что позволило разместить примерно 11 млрд руб. по каждому выпуску с минимальной премией к рынку (5-10 б.п.). Можем заключить, что оправдались наши ожидания – без предоставления существенной премии Минфин разместил только половину предложенного объема бумаг.
Ориентир Локо-банка
В среду был оглашен ориентир ставки 1-го купона 5-й серии облигаций Локо-банка, а также банк открыл книгу по сбору заявок. По мнению организаторов, ориентир по бумагам на 2.5 млрд рублей находится в диапазоне 9.5-10% годовых, что соответствует доходности в диапазоне 9.73-10.25% годовых к оферте через 1 год.
Оценки Мoody’s по российским банкам: ждем пересмотра прогнозов на стабильный
Вчера агентство Moody's провело пресконференцию, на которой аналитики агентства поделились своими оценками по банковскому сектору. Ниже приводим основные моменты брифинга (по Интерфаксу). По прогнозу рейтингового агентства, доля проблемных кредитов в российской банковской системе к концу 2010 г. увеличится до 25% с 20% на конец 2009 года. Moody's к проблемным кредитам относит ссуды, по которым наблюдается просрочка платежа свыше 90 дней, а также реструктурированные ссуды. По прогнозу Moody's, 13-15% проблемных активов будут в 2010 г. списаны. Решение проблемы "плохих активов" в российской банковской системе займет несколько лет, по оптимистичному сценарию – 2 года. В настоящее время достаточность капитала в целом по банковскому сектору составляет 20%, но, по мнению Moody's, в 2010 году этот показатель может снизиться до 18-19%. В итоге, по словам вице-президента Moody`s Евгения Тарзиманова, вероятно рейтинговое агентство Moody`s в 2010 году может пересмотреть прогноз развития банковской системы РФ с "негативного" на "стабильный".
Отчетность Мечела
Вчера отчетность группы Мечел оказалась примерно на уровне ожиданий. Основные финансовые показатели представлены в таблице ниже. Обратим внимание, что во время conference call руководство сообщило, что планы по инвестиции до конца года составляют $1.4 млрд, но часть из них будет перенесена на 2011 г., так как компания несколько отстает от графика финансирования проектов. В ближайшие два месяца будет завершено привлечение синдицированного кредита для рефинансирования синдицированного кредита на $2 млрд, полученного на приобретение якутских активов в 2007 г. Ранее сообщалось, что средства будут привлекаться двумя траншами сроком на 3 и 5 лет. Так как, по словам руководства, объем синдикации не будет существенно превышать $2 млрд, мы полагаем, что инвестиционная программа Мечела будет в основном финансирована за счет размещения уже зарегистрированных выпусков рублевых облигаций.
Внешний рынок
Вчера данные по розничным продажам оказались несколько ниже консенсус-прогнозов – в июне ожидалось снижение продаж на 0.3%, а по факту снижение составило 0.5%. Тем не менее, без учета продаж бензина и авто, продажи остались примерно на уровне мая, как и ожидалось. На наш взгляд, такая статистика подтверждает, что экономика США „топает по дну” с тенденцией медленно выбраться из кризиса. Стенограмма ФРС подтверждает такую гипотезу – в ней отмечается некоторое ухудшение настроений в финансовом секторе, замедление роста потребительских расходов в экономике и продолжение снижения потребительского кредитования во втором квартале. В целом представители ФРС заключили, что расширение программы по стимулированию экономики не понадобится. При этом в очередной раз представители ФРС согласовали необходимость реализации MBS, которые находятся на балансе ФРС, но вновь было принято решение перенести реализацию активов на более поздний срок.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter