31 марта 2008 ИХ "Финам" | Архив
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
В 2007 году российский рынок слияний и поглощений увеличился в 2 раза в стоимостном выражении – его объем составил около 130 млрд. долл. США, побив рекорды предыдущих лет. Об этом говорится в исследовании КПМГ. "Российский рынок слияний и поглощений шестой год подряд демонстрирует стабильный рост, достигнув рекордного размера в 130 млрд.долл.США", - рассказывает управляющий партнер по стратегическому развитию КПМГ в России и СНГ Михаил Царев. – "Сворачивание инвестиционной активности в мире во второй половине 2007 года не повлияло на российский рынок слияний и поглощений, однако может отразиться на возможности финансирования сделок в будущем. При увеличении количества сделок всего на 5% (с 817 сделок в 2006 году до 855 – в 2007), произошло удвоение объема рынка слияний и поглощений, чему способствовали не только проведение масштабных аукционов по продаже активов ЮКОСа и реорганизация РАО ЕЭС, но и важные качественные изменения, такие как удорожание российских активов и повышение прозрачности рынка".
В КПМГ отмечают, что прошедший год стал знаменательным как с точки зрения иностранных инвестиций в экономику России, так и с точки зрения объема сделок по слиянию и поглощению с иностранными активами. Среди основных факторов высокой М&А-активности следует отметить, с одной стороны, повышенный интерес российских компаний к расширению глобального присутствия, целью которого является улучшение ресурсной и производственной базы, доступ к новым рынкам сбыта и новейшим технологиям. С другой стороны, процессам слияний и поглощений способствует улучшение инвестиционного климата в стране, а также заинтересованность иностранных игроков в российских активах, которые имеют значительный потенциал и более перспективны по сравнению с аналогичными активами развитых стран.
"Рынок трансграничных сделок по покупке иностранными игроками активов в России будет продолжать расти: у компаний, которые хотят закрепиться на российском рынке нет другого выхода, кроме как купить местного игрока. В противном случае, компания только потеряет время (несколько лет) и рискует потерпеть фиаско в попытке самостоятельно работать в России. Выбрать объект для покупки в России достаточно легко. Тем не менее, сложность заключается в том, чтобы выбрать действительно хороший объект", – считает Марк ван дер Плас, Партнер КПМГ в России и СНГ, Руководитель Отдела корпоративных финансов.
Нефтегазовая отрасль
Общая раскрытая стоимость сделок по слиянию и поглощению в нефтегазовом секторе в 2007 году составила около 12 млрд долл. США (без учета сделок с активами ЮКОСа). В отличие от стоимостной статистики количество сделок по слиянию и поглощению в секторе сократилось с 90 сделок в 2006 году до 64 (без учета сделок с активами ЮКОСа) в 2007 году. Несмотря на высокий уровень консолидации в нефтегазовой отрасли, М&А-активность остается достаточно высокой, и продолжается дальнейшая сегментация отрасли с выделением нефтесервиса. Ведущие игроки продолжают скупать нефтеперерабатывающие мощности и сбытовые сети. Консолидация в отрасли достигла высокого уровня – 11 нефтедобывающих холдингов обеспечивают 95% всего объема добычи.
Металлургия и горнодобывающая отрасль
На протяжении предыдущих двух лет металлурги продолжают удерживать лидирующие позиции по М&А-активности. Совокупная стоимость совершенных сделок в отрасли составила 19,7 млрд долл. США, из них 14,3 млрд долл.США пришлось на сделки на сумму свыше 1 млрд.долл.США. При этом более половины сделок в секторе – это покупки российскими компаниями активов за рубежом.
Потребительский сектор и розничная торговля
Активность слияний и поглощений в потребительском секторе, как и год назад, остается высокой. Это касается как ритейлеров, на которых приходится 2/3 сделок в отрасли, так и производителей продуктов питания. Общая раскрытая стоимость сделок в 2007 году составила 7,7 млрд долл. США, оставшись примерно на том же уровне, что и в 2006. Также практически неизменным остались число сделок – около 140 в 2007 году против 130 в 2006, и средняя стоимость сделки – 55 млн долл. США против 57 млн долл. США годом ранее.
Телекоммуникации
В 2007 году в телекоммуникационном секторе произошло 69 сделок на общую сумму в 5,7 млрд. долл. США. Объем сделок по слиянию и поглощению в отрасли вырос по сравнению с 2006 годом на 35,7%, тогда как сама отрасль, по данным Мининформсвязи, выросла лишь на 20%. Новые горизонты для дальнейшего роста отрасли открывают развитие широкополосного доступа и экспансия в зарубежные страны, из которых наиболее перспективными являются страны Азии и Африки.
Финансовый сектор В 2007 году активность в финансовом секторе несколько снизилась по сравнению с 2006 годом, но по-прежнему оставалась на достаточно высоком уровне – общий объем сделок составил около 4 млрд. долл. США. В первую очередь это связано со снижением доли банковского сектора, что частично было компенсировано заметным вкладом страхового рынка. В 2007 году стоимость сделок по слиянию и поглощению в банковском секторе составила 2,6 млрд. долл. США (в 2006 году – 3 млрд. долл. США), однако в последующие годы можно ожидать некоторого сокращения стоимостного объема сделок при росте их числа. Ключевую роль здесь будут играть не последствия кризиса ликвидности, а отсутствие доступных для покупки крупных банков.
Объем сделок по слияниям и поглощениям в страховании в 2007 году впервые превысил 1 млрд. долл. США. Из них более 90% пришлось на долю иностранных инвесторов, которые неспроста заинтересовались российским рынком – при сохранении текущей динамики каждые четыре года объем рынка будет фактически удваиваться.
ПРЕСПЕКТИВНЫЕ ОТРАСЛИ
Доля отраслей, которые мы отнесли к перспективным - электроэнергетика, машиностроение, строительство, транспорт и медиа, - в 2007 году составила порядка 48% от общего объема сделок (без учета сделок по продаже активов ЮКОСа), или около 44 млрд. долл. США, увеличившись в 2 раза по сравнению с предыдущим годом.
Электроэнергетика
В 2007 году в электроэнергетике состоялось рекордное число сделок на сумму более 25 млрд. долл. США, притом, что в 2006 году объем сделок был 1,3 млрд. долл. США. Всего в отрасли состоялось более 70 сделок.
Машиностроение
В 2007 году в машиностроении произошло увеличение объема рынка слияний и поглощений. Общая сумма сделок составила 6 млрд. долл. США. Выросло и число сделок - с 43 в 2006 году до 64 – в 2007. Такая динамика объясняется, помимо прочего, недооцененностью машиностроительных активов - по некоторым оценкам, в ряде случаев она достигает 40-60%.
Строительство, недвижимость и гостиничный бизнес
В 2007 году рынок строительства, недвижимости и гостиничного бизнеса преподнес сюрприз - объем раскрытых сделок вплотную подошел к планке в 5 млрд. долл. США (по сравнению с 2 млрд. долл. США в 2006 году). Реальный рост стоимостного объема сделок в сегменте оценить сложно – если год назад нетранспарентными были 40% сделок, то в 2007 – уже только 23%. При этом число сделок увеличилось всего на 14% (c 50 до 57).
Транспорт и транспортная инфраструктура
В 2007 году наблюдался значительный спрос на активы транспорта и транспортной инфраструктуры. Совокупный объем раскрытых сделок остался на уровне 2006 года и составил 1,94 млрд. долл. США. Всего в секторе произошло около 40 сделок. В целом, активность на рынке слияний и поглощений в транспортном секторе была выше в первой половине года: так, на первые 6 месяцев пришлось более 60% всех сделок.
СМИ
В 2007 году не произошло повторения ситуации 2006 года, когда на рынке слияний и поглощений в отрасли СМИ наблюдался бум, но инвестиции в медийные активы по-прежнему перспективны. В 2007 году объем сделок составил 1,3 млрд. долл. США, сократившись на 47% по сравнению с прошлым годом. Всего в секторе было завершено 49 сделок.
Для исследования процессов, проходивших на рынке в 2007 годуслияний и поглощений (M&A), КПМГ провели интервью с 26 внутренними и внешними экспертами по макроэкономике, инвестиционному бэнкингу и представителями фондов прямых инвестиций.
Finam.ru (по информации компании КПМГ)
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter