2 августа 2010 Унисон Капитал Парфенов Александр
На прошедшей торговой неделе российские фондовые индексы вплотную приблизились к максимумам начала мая. В четверг индекс ММВБ достиг уровня в 1425 пунктов, после чего мы увидели коррекцию на российских и мировых площадках, вызванную негативной статистикой по ВВП США (американская экономика замедлила рост на 0,3% по сравнению с 2,7% в первом квартале) и потребительским расходам во втором квартале (расходы выросли на 1,6% при прогнозах роста на 2,4%). Позже были опубликованы позитивные данные по индексу производственной активности Чикаго (индекс вырос до 62,3 пункта - эксперты ожидали снижения до 56 пунктов) и индексу доверия потребителей Мичигана (пересмотрен в июле до 67,8 пункта - ожидалось 67 пунктов), смягчившие начавшуюся коррекцию. По итогам недели индекс ММВБ опустился ниже 1400 пунктов и закрепился на уровне 1397,12 пунктов, показав рост в 1,18%, индекс РТС закрепился на отметке в 1483,19 пунктов, поднявшись на 1,85%.
На текущей неделе выйдет большой объем макроэкономической статистики. В понедельник в США будет опубликован индекс деловой активности ISM в производственном секторе, во вторник - данные о динамике личных расходов, доходов и производственных заказов, в среду - изменение количества рабочих мест в частном секторе согласно данным ADP и индекс деловой активности ISM в непроизводственном секторе. В четверг выйдут еженедельные данные об изменении первичных и общих обращений за пособиями по безработице; кроме того, в этот день будут приняты решения по ставкам Банком Англии и ЕЦБ (повышение ставки не ожидается). В пятницу выйдут данные по рынку труда - изменение количества рабочих мест в несельскохозяйственном и производственном секторах и уровень безработицы.
На наш взгляд, на текущей неделе рост продолжится. Актуальный тренд по индексу ММВБ – 1370-1460 пунктов
Акции. Наиболее ликвидные бумаги по итогам прошедшей недели показали повышательное движение. Исключением стали акции ГМК Норильского Никеля (-2,03%), Аэрофлота (-1,74%) и Русгидро (-0,50%). Фаворитом недели стали привилегированные акции Транснефти, прибавившие +23,52% на фоне хорошей финансовой отчетности за полугодие, планов государства по приватизации пакета акций компании (до 27% уставного капитала) до 2013 года и повышению среднего тарифа на транспортировку нефти по системе трубопроводов компании на 3,3% с 1 августа и еще на 9,9% - с 1 декабря 2010 года. Также неплохо смотрелись привилегированные и обыкновенные акции Сургутнефтегаза, выросшие в цене на +4,14% и 3,14% соответственно. Бумаги Уралкалия по итогам недели прибавили +2,80%, ЛУКОЙЛа - +2,38%, ВТБ - +2,13%, Сбербанка - +1,87%. Повторили динамику рынка акции таких нефтегазовых компаний, как Роснефть (+1,85%), Газпром нефть (+1,68%), Газпром (+1,20%),
Во втором-третьем эшелонах наибольший рост показали привилегированные акции Свердловскэнергосбыта (+15,83%), Приморского морского пароходства (+14,74%), Казанского вертолетного завода (+12,04%). Наибольшее снижение на достаточно больших объемах наблюдалось в привилегированных акциях Славнефть-Ярославнефтеоргсинтеза (-47,67%), обыкновенных акциях Челябинского кузнечно-прессового завода (-13,83%), Пермских моторах (-10,31%).
Инвестиционные идеи. Атомный ренессанс. Одним из приоритетных направлений развития мировой и российской энергетики является высокотехнологичная атомная энергетика - базовая инновационная отрасль, обеспечивающая национальную безопасность страны и поступательное развитие ее экономики
Строительство новых атомных электростанций в рамках энергетической стратегии России на период до 2030 года и, как следствие, увеличение добычи урана, для переработки которого требуется специализированное оборудование, заставляет инвесторов присмотреться к компаниям, выпускающим подобного рода продукцию. Одним из таких предприятий является ОАО "Ковровский механический завод" (Владимирская область), о котором мы и расскажем в нашем еженедельном обзоре.
Ковровский механический завод является специализированным предприятием атомного энергетического машиностроения, производящим монономенклатурный товар - газовые центрифуги для нужд ядерно-топливного цикла, и имеющий лицензии на конструирование и производство оборудования для атомных электростанций (в том числе оборудования для транспортировки и хранения отработанного ядерного топлива). Доля объема производства газовых центрифуг в общем объеме производства компании составляет 95%. На оставшиеся 5% приходится продукция общепромышленного назначения, в частности, трубопроводная арматура для пищевой, нефтеперерабатывающей и химической промышленности.
Ключевыми конкурентами компании по производству газовых центрифуг (доля ОАО "КМЗ" в данном сегменте на российском рынке составляет порядка 50%) являются ВПО "Точмаш" и Уральский завод газовых центрифуг. На рынке продукции общепромышленного применения - "Энерготекс", "Автоматика-инвест", "ЧелябинскСпецГражданСтрой", НПП "Автоматика".
Отметим, что контрольным пакетом акций ОАО "КМЗ" через свои дочерние структуры владеет государственная корпорация по атомной энергии "Росатом" - крупнейшая генерирующая компания России, обеспечивающая более 40% электроэнергии в европейской части страны и занимающая 1 место в мире по количеству одновременно сооружаемых АЭС за рубежом.
Что касается финансовых показателей, то по итогам первого квартала 2010 года выручка предприятия выросла на 11,5%, до 1 031 млн. руб., операционная прибыль - на 48%, до 203 млн. руб., чистая прибыль увеличилась почти в два раза, до 141 млн. руб. Столь сильные операционные результаты связаны с увеличением объемов заказов и дозагрузкой производственных мощностей по выпуску спецоборудования
В ближайших планах ОАО "КМЗ" - освоение серийного производства высокотехнологичных газовых центрифуг девятого поколения, которые заменят машины шестого поколения, введенные в действие в середине 1980 гг. Отметим, что новая центрифужная технология позволяет достичь малой стоимости производства (себестоимость примерно в 3,5 раза меньше, чем у мировых производителей аналогичной продукции по газодиффузионной технологии). Кроме того, планируется диверсифицировать производство по номенклатуре непрофильной продукции, обеспечив тем самым эффективную деятельность предприятия
Планы Росатома по реструктуризации атомного энергопромышленного комплекса и созданию Топливной компании на базе концерна ОАО "ТВЭЛ", куда войдет ОАО "КМЗ" (как один из основных производителей газовых центрифуг), на весь стратегический период до 2030 года, а также большая потребность в развитии производственных мощностей за рубежом, обеспечивающая долгосрочный портфель заказов (ведутся работы в Турции, Китае, Индии, Украине, планируется начать строительство АЭС во Вьетнаме), делают акции ОАО "КМЗ" привлекательными с точки зрения инвестирования. По нашей оценке, целевая цена одной обыкновенной акции составляет $182, что, исходя из текущих котировок, подразумевает потенциал роста в 203,3%.
Валюты и сырье. На мировом валютном рынке на прошлой неделе в паре EUR/USD наблюдалось укрепление, связанное не в последнюю очередь с позитивными результатами стресс-тестов время пара торгуется у отметки 1,3073. На рынке нефти на прошедшей недели наблюдалась высокая волатильность: 27 июля за 1 баррель нефти марки Brent давали $78.20, тогда как уже 28 июля можно было увидеть сделки по $74.80. На текущей неделе, по нашим оценкам, нефть может протестировать уровень в $80 за баррель. Сейчас нефть марки Brent торгуется у отметки $78,34 за баррель. Цены на золото по итогам недели снизились с $1188 до $1180 за унцию, тестируя на протяжении трех последних дней уровень в $1160. Сейчас за одну тройскую унцию дают $1182,45.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-10/1350918569_unison.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На текущей неделе выйдет большой объем макроэкономической статистики. В понедельник в США будет опубликован индекс деловой активности ISM в производственном секторе, во вторник - данные о динамике личных расходов, доходов и производственных заказов, в среду - изменение количества рабочих мест в частном секторе согласно данным ADP и индекс деловой активности ISM в непроизводственном секторе. В четверг выйдут еженедельные данные об изменении первичных и общих обращений за пособиями по безработице; кроме того, в этот день будут приняты решения по ставкам Банком Англии и ЕЦБ (повышение ставки не ожидается). В пятницу выйдут данные по рынку труда - изменение количества рабочих мест в несельскохозяйственном и производственном секторах и уровень безработицы.
На наш взгляд, на текущей неделе рост продолжится. Актуальный тренд по индексу ММВБ – 1370-1460 пунктов
Акции. Наиболее ликвидные бумаги по итогам прошедшей недели показали повышательное движение. Исключением стали акции ГМК Норильского Никеля (-2,03%), Аэрофлота (-1,74%) и Русгидро (-0,50%). Фаворитом недели стали привилегированные акции Транснефти, прибавившие +23,52% на фоне хорошей финансовой отчетности за полугодие, планов государства по приватизации пакета акций компании (до 27% уставного капитала) до 2013 года и повышению среднего тарифа на транспортировку нефти по системе трубопроводов компании на 3,3% с 1 августа и еще на 9,9% - с 1 декабря 2010 года. Также неплохо смотрелись привилегированные и обыкновенные акции Сургутнефтегаза, выросшие в цене на +4,14% и 3,14% соответственно. Бумаги Уралкалия по итогам недели прибавили +2,80%, ЛУКОЙЛа - +2,38%, ВТБ - +2,13%, Сбербанка - +1,87%. Повторили динамику рынка акции таких нефтегазовых компаний, как Роснефть (+1,85%), Газпром нефть (+1,68%), Газпром (+1,20%),
Во втором-третьем эшелонах наибольший рост показали привилегированные акции Свердловскэнергосбыта (+15,83%), Приморского морского пароходства (+14,74%), Казанского вертолетного завода (+12,04%). Наибольшее снижение на достаточно больших объемах наблюдалось в привилегированных акциях Славнефть-Ярославнефтеоргсинтеза (-47,67%), обыкновенных акциях Челябинского кузнечно-прессового завода (-13,83%), Пермских моторах (-10,31%).
Инвестиционные идеи. Атомный ренессанс. Одним из приоритетных направлений развития мировой и российской энергетики является высокотехнологичная атомная энергетика - базовая инновационная отрасль, обеспечивающая национальную безопасность страны и поступательное развитие ее экономики
Строительство новых атомных электростанций в рамках энергетической стратегии России на период до 2030 года и, как следствие, увеличение добычи урана, для переработки которого требуется специализированное оборудование, заставляет инвесторов присмотреться к компаниям, выпускающим подобного рода продукцию. Одним из таких предприятий является ОАО "Ковровский механический завод" (Владимирская область), о котором мы и расскажем в нашем еженедельном обзоре.
Ковровский механический завод является специализированным предприятием атомного энергетического машиностроения, производящим монономенклатурный товар - газовые центрифуги для нужд ядерно-топливного цикла, и имеющий лицензии на конструирование и производство оборудования для атомных электростанций (в том числе оборудования для транспортировки и хранения отработанного ядерного топлива). Доля объема производства газовых центрифуг в общем объеме производства компании составляет 95%. На оставшиеся 5% приходится продукция общепромышленного назначения, в частности, трубопроводная арматура для пищевой, нефтеперерабатывающей и химической промышленности.
Ключевыми конкурентами компании по производству газовых центрифуг (доля ОАО "КМЗ" в данном сегменте на российском рынке составляет порядка 50%) являются ВПО "Точмаш" и Уральский завод газовых центрифуг. На рынке продукции общепромышленного применения - "Энерготекс", "Автоматика-инвест", "ЧелябинскСпецГражданСтрой", НПП "Автоматика".
Отметим, что контрольным пакетом акций ОАО "КМЗ" через свои дочерние структуры владеет государственная корпорация по атомной энергии "Росатом" - крупнейшая генерирующая компания России, обеспечивающая более 40% электроэнергии в европейской части страны и занимающая 1 место в мире по количеству одновременно сооружаемых АЭС за рубежом.
Что касается финансовых показателей, то по итогам первого квартала 2010 года выручка предприятия выросла на 11,5%, до 1 031 млн. руб., операционная прибыль - на 48%, до 203 млн. руб., чистая прибыль увеличилась почти в два раза, до 141 млн. руб. Столь сильные операционные результаты связаны с увеличением объемов заказов и дозагрузкой производственных мощностей по выпуску спецоборудования
В ближайших планах ОАО "КМЗ" - освоение серийного производства высокотехнологичных газовых центрифуг девятого поколения, которые заменят машины шестого поколения, введенные в действие в середине 1980 гг. Отметим, что новая центрифужная технология позволяет достичь малой стоимости производства (себестоимость примерно в 3,5 раза меньше, чем у мировых производителей аналогичной продукции по газодиффузионной технологии). Кроме того, планируется диверсифицировать производство по номенклатуре непрофильной продукции, обеспечив тем самым эффективную деятельность предприятия
Планы Росатома по реструктуризации атомного энергопромышленного комплекса и созданию Топливной компании на базе концерна ОАО "ТВЭЛ", куда войдет ОАО "КМЗ" (как один из основных производителей газовых центрифуг), на весь стратегический период до 2030 года, а также большая потребность в развитии производственных мощностей за рубежом, обеспечивающая долгосрочный портфель заказов (ведутся работы в Турции, Китае, Индии, Украине, планируется начать строительство АЭС во Вьетнаме), делают акции ОАО "КМЗ" привлекательными с точки зрения инвестирования. По нашей оценке, целевая цена одной обыкновенной акции составляет $182, что, исходя из текущих котировок, подразумевает потенциал роста в 203,3%.
Валюты и сырье. На мировом валютном рынке на прошлой неделе в паре EUR/USD наблюдалось укрепление, связанное не в последнюю очередь с позитивными результатами стресс-тестов время пара торгуется у отметки 1,3073. На рынке нефти на прошедшей недели наблюдалась высокая волатильность: 27 июля за 1 баррель нефти марки Brent давали $78.20, тогда как уже 28 июля можно было увидеть сделки по $74.80. На текущей неделе, по нашим оценкам, нефть может протестировать уровень в $80 за баррель. Сейчас нефть марки Brent торгуется у отметки $78,34 за баррель. Цены на золото по итогам недели снизились с $1188 до $1180 за унцию, тестируя на протяжении трех последних дней уровень в $1160. Сейчас за одну тройскую унцию дают $1182,45.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-10/1350918569_unison.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter