4 октября 2010 banki.ru
Американские инвесторы все чаще задаются вопросом, как уберечь свои вложения в период падения доллара. Корреспондент DailyFinance Дениэл Солин приводит свое мнение относительно будущего американской валюты и сохранности инвестиций.
Доказательств грядущей девальвации доллара немало: рекордный дефицит бюджета США, снижение темпов промышленного производства, медленный экономический рост и падающий уровень образования в стране. Это следствие политики, проводимой Федеральной резервной системой (ФРС), которая, по некоторым слухам, намеренно обесценивает американскую валюту. К тому же на мировой экономической арене возрастает влияние Бразилии, Индии и Китая.
Многие инвесторы убеждены в том, что доллар обречен на ослабление, и ищут выход из ситуации. К примеру, продавать его и вкладываться в более устойчивые валюты, приобретать золото и прочие товары, держать инвестиции в других странах, хеджировать долларовые риски.
Имеет ли смысл поступать подобным образом?
Ответ — нет.
Все эти предположения основываются на ложном утверждении о недооцененности валютных рынков.
Знаете вы — знает и рынок
Все вышеперечисленные сомнения в устойчивости доллара обоснованны. Проблема в том, что эти доводы известны инвесторам по всему миру и постоянно влияют на курсы валют.
Откуда берутся рыночные цены на валюту и прочие активы? Игроки (наряду с теми, кто воздержался от участия в торгах) анализируют всю доступную информацию, в том числе прогнозы, и устанавливают соответствующую цену на активы. Точно так же формируются цены на валютной бирже. Таким образом, биржевые котировки правдиво отражают текущую информацию.
Это вовсе не означает, что игра на курсах валют не прибыльна — цены все равно колеблются вверх-вниз. Однако индексы зависят от завтрашних новостей, а кто может знать, что будет завтра? Все попытки предугадать следующее движение рынка в лучшем случае приводят к нулевому результату, а в худшем могут стоить игроку комиссий за проведенные операции. Еще один вопрос: если вы играете «против» доллара, то кто играет «за»? Видимо, у противоположной стороны есть свой взгляд на ситуацию.
Беспокоитесь за Америку? Покупайте американское!
Предположим, экономику США ожидает катастрофа. Что делать? Ответ: вкладываться в бумаги американских компаний. Почему? Потому что игроки уже заложили все эти сомнения в их стоимость и данные акции расцениваются как «рисковые». Что нам известно о рисковых инвестициях? А то, что прибыль от них выше, чем от более безопасных инструментов.
В доказательство приведем следующие цифры. В период с 1998-го по 2008 год индекс развивающихся рынков MSCI EM в среднем составлял 9,98%, в то время как S&P 500 (в корзину которого включено 500 компаний США с наибольшей капитализацией) оказался на уровне лишь 8,42%. При этом компании, входящие в S&P 500, гораздо менее рисковые, чем предприятия на территории Пакистана, Египта или Турции, о которых сложно найти проверенные данные.
Разумеется, не стоит вкладывать больше 10% своих активов в рисковые бумаги из-за высокой волатильности рынков — к примеру, в 2008 году индекс MSCI EM упал на 53,33%.
Рассуждайте логически, диверсифицируйте глобально
Еще один пример — индекс FTSE All-Share, включающий в себя показатели всех компаний Великобритании. С февраля 1995-го по август 2006-го экономика Соединенного Королевства постоянно сокращалась, точно такое же падение предрекают экономике США сейчас. За указанный период FTSE All-Share в среднем приносил 10,7% годовых прибыли, в то время как S&P 500 — лишь 9,7%. А те инвесторы, которые вложились в еще более рисковые активы, получили большую прибыль.
Наиболее разумная стратегия, способная предотвратить последствия девальвации доллара, увеличить прибыли и уменьшить риски — глобальная диверсификация активов, включающая в себя вложения как в недорогие акции, так и в облигации индексных фондов. Хорошо структурированный портфель должен включать в себя бумаги более 12 тыс. холдингов в 43 странах мира.
Не стоит вкладываться в направления, не оправдавшие себя, или прислушиваться к запугиваниям в финансовой прессе. Лучше понять, какие механизмы влияют на ценообразование, и оценить возможные риски, если вам покажется, что цены устанавливаются «нечестным путем».
Именно таковы настоящие риски в игре против доллара.
http://www.banki.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доказательств грядущей девальвации доллара немало: рекордный дефицит бюджета США, снижение темпов промышленного производства, медленный экономический рост и падающий уровень образования в стране. Это следствие политики, проводимой Федеральной резервной системой (ФРС), которая, по некоторым слухам, намеренно обесценивает американскую валюту. К тому же на мировой экономической арене возрастает влияние Бразилии, Индии и Китая.
Многие инвесторы убеждены в том, что доллар обречен на ослабление, и ищут выход из ситуации. К примеру, продавать его и вкладываться в более устойчивые валюты, приобретать золото и прочие товары, держать инвестиции в других странах, хеджировать долларовые риски.
Имеет ли смысл поступать подобным образом?
Ответ — нет.
Все эти предположения основываются на ложном утверждении о недооцененности валютных рынков.
Знаете вы — знает и рынок
Все вышеперечисленные сомнения в устойчивости доллара обоснованны. Проблема в том, что эти доводы известны инвесторам по всему миру и постоянно влияют на курсы валют.
Откуда берутся рыночные цены на валюту и прочие активы? Игроки (наряду с теми, кто воздержался от участия в торгах) анализируют всю доступную информацию, в том числе прогнозы, и устанавливают соответствующую цену на активы. Точно так же формируются цены на валютной бирже. Таким образом, биржевые котировки правдиво отражают текущую информацию.
Это вовсе не означает, что игра на курсах валют не прибыльна — цены все равно колеблются вверх-вниз. Однако индексы зависят от завтрашних новостей, а кто может знать, что будет завтра? Все попытки предугадать следующее движение рынка в лучшем случае приводят к нулевому результату, а в худшем могут стоить игроку комиссий за проведенные операции. Еще один вопрос: если вы играете «против» доллара, то кто играет «за»? Видимо, у противоположной стороны есть свой взгляд на ситуацию.
Беспокоитесь за Америку? Покупайте американское!
Предположим, экономику США ожидает катастрофа. Что делать? Ответ: вкладываться в бумаги американских компаний. Почему? Потому что игроки уже заложили все эти сомнения в их стоимость и данные акции расцениваются как «рисковые». Что нам известно о рисковых инвестициях? А то, что прибыль от них выше, чем от более безопасных инструментов.
В доказательство приведем следующие цифры. В период с 1998-го по 2008 год индекс развивающихся рынков MSCI EM в среднем составлял 9,98%, в то время как S&P 500 (в корзину которого включено 500 компаний США с наибольшей капитализацией) оказался на уровне лишь 8,42%. При этом компании, входящие в S&P 500, гораздо менее рисковые, чем предприятия на территории Пакистана, Египта или Турции, о которых сложно найти проверенные данные.
Разумеется, не стоит вкладывать больше 10% своих активов в рисковые бумаги из-за высокой волатильности рынков — к примеру, в 2008 году индекс MSCI EM упал на 53,33%.
Рассуждайте логически, диверсифицируйте глобально
Еще один пример — индекс FTSE All-Share, включающий в себя показатели всех компаний Великобритании. С февраля 1995-го по август 2006-го экономика Соединенного Королевства постоянно сокращалась, точно такое же падение предрекают экономике США сейчас. За указанный период FTSE All-Share в среднем приносил 10,7% годовых прибыли, в то время как S&P 500 — лишь 9,7%. А те инвесторы, которые вложились в еще более рисковые активы, получили большую прибыль.
Наиболее разумная стратегия, способная предотвратить последствия девальвации доллара, увеличить прибыли и уменьшить риски — глобальная диверсификация активов, включающая в себя вложения как в недорогие акции, так и в облигации индексных фондов. Хорошо структурированный портфель должен включать в себя бумаги более 12 тыс. холдингов в 43 странах мира.
Не стоит вкладываться в направления, не оправдавшие себя, или прислушиваться к запугиваниям в финансовой прессе. Лучше понять, какие механизмы влияют на ценообразование, и оценить возможные риски, если вам покажется, что цены устанавливаются «нечестным путем».
Именно таковы настоящие риски в игре против доллара.
http://www.banki.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter