5 октября 2010 Архив Степанов Алексей
Наиболее важной темой на прошедшей неделе (с 27 сентября по 3 октября) оказались торговые отношения между США и Китаем. Противоречия между странами усиливаются с новой силой. Американские законодатели приняли закон, позволяющий вводить санкции против Китая и других торговых партнеров США. Закон теперь должен пройти дополнительные утверждения и подписание президентом. В преддверии ноябрьских выборов политическая ситуация накаляется и китайская тема остается одной их основных в политической борьбе.
Между тем, давление США заставляет Китай повышать курс юаня. Однако китайцы действуют продуманно: немного повышая юань к доллару они активно понижают его к евро и йене. Китай активно скупает долговые бумаги в этих регионах под благовидными предлогами помощи европейским странам. Так, уже был скуплен приличный объем греческих облигаций, в результате чего доходность двухлетних бумаг рухнула с 12% до 8% за месяц.
Экономическая отчетность из США на прошедшей неделе (с 27 сентября по 3 октября) была достаточно мрачной. За сентябрь индекс потребительского доверия упал до минимального уровня с февраля текущего года 48,5, индекс оценки текущей ситуации снизился до 23,1. Резкое снижение показал индекс ожиданий, он упал до 65,4, что также является минимальным значением с февраля текущего года. Расходы на строительство показали рост за сентябрь +0,4%, однако данные за прошлые месяцы пересмотрели с понижением.
Индексы деловой активности в американской экономике выходили разнонаправлено. Так, чикагский индекс вырос до 60,2, а общеамериканский упал до 54,4. Появились окончательные данные по ВВП США за второй квартал: ВВП вырос +0,43%, что соответствует годовому приросту +1,7%. Относительно 2 квартала 2009 года (дно кризиса) ВВП вырос на 3,0%. Неплохую динамику показал рынок труда. Заявки на пособия по безработице снизились до 453 тыс., однако они продолжают находиться на крайне высоких уровнях. Что касается потребительского сектора, то тут доходы американских домохозяйств в августе выросли +0,5%, годовой прирост доходов составил +3,3%. Заметим, что доля государства в доходах населения достигла рекордного уровня за весь период подсчета статистики с 1959 г. и составила 25,7%. А разница между сборами государства и его выплатами домохозяйствам достигла нового рекорда 1316 млрд долл. Другими словами, это 11,6% от располагаемых доходов домохозяйств. Возобновление программы выплаты дополнительных пособий по безработице стало основным драйвером роста доходов, расходы на этом фоне прибавили 0,4% за месяц, отреагировав на стимул. О слабости потебрынка США говорит ситуация с кредитованием. Банковский кредит продолжает снижаться: с 15 по 22 сентября он сократился стазу на 68,2 млрд долл. Ипотечное кредитование ужалось ещё на 19,4 млрд долл.
В европейской экономике негативные тенденции сохраняются, а рост евро скоро окажет негативное влияние на экономики экспортеров. Инфляция несколько ускорилась. Еврозона зафиксировала рост цен в августе +1,6% за год. Начинает сказываться рост ресурсных рынков и подорожание продуктов питания. Также начинают ускоряться темпы роста денежной массы. В августе Еврозона зафиксировала новые максимумы по безработице, данные за июль пересмотрели с повышением до 10,1%, в августе тоже сохранялся уровень 10,1%. В целом по Евросоюзе безработица уже 7 месяцев остается на уровне 9,6% и не снижается. Потребительская активность в Германии снова начала снижаться, розничные продажи падают второй месяц подряд, в июле они снизились -0,2%, месяцем ранее снижение было -0,4%. За последний год реальные розничные продажи выросли +2,2%.
На неделе ЕЦБ изымал ликвидность, банки погасили кредитов на 225 млрд евро, а получили дополнительных заимствований на 145 млрд евро. Фактически ЕЦБ вывел на неделе из банковской системы 80 млрд евро ликвидности, при активной покупке китайцами европейских долгов. На этом фоне европейская валюта укрепилась, не обращая внимание на ухудшение экономических показателей (рис. 1). За период с 27 сентября по 2 октября относительно доллара единая европейская валюта укрепилась на 2%, а относительно рубля на 0,97. Значение Euro/USD и Euro/RUB на 2 октября соответственно составили 1,3761 долл./евро и 41,6606 руб./евро. Рубль укрепился относительно доллара на 1,42% (на 2 октября 30,5094 руб./долл.). Бивалютная корзина несколько сократилась и составила 35,5274 руб.
Основными факторами для фондовых рынков сейчас выступают: давление на Китай и ответная скупка китайцами активов номинированных в евро и йене, ожидание новой программы стимулов от ФРС. Между тем в целом (за исключением американского рынка) мировые фондовые индексы за период с 24 сентября по 1 октября показали рост. ММВБ и РТС +1,36% и +2,86% соответственно. Американские S&P 500 и NASDAQ упали -0,21% и -0,44% соответственно. Бразильский Bovespa показал +2,96%. Гонконгский Hang Seng +2,26%, а японский NIKKEI -0,71%.
Индикативная ставка MosPrime (ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке) сроком 3 месяца с 24 сентября по 1 октября незначительно повысилась +0,01%, до уровня 3,75%. Трехмесячная ставка LIBOR (USD) осталась на прежнем уровне 0,29%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Между тем, давление США заставляет Китай повышать курс юаня. Однако китайцы действуют продуманно: немного повышая юань к доллару они активно понижают его к евро и йене. Китай активно скупает долговые бумаги в этих регионах под благовидными предлогами помощи европейским странам. Так, уже был скуплен приличный объем греческих облигаций, в результате чего доходность двухлетних бумаг рухнула с 12% до 8% за месяц.
Экономическая отчетность из США на прошедшей неделе (с 27 сентября по 3 октября) была достаточно мрачной. За сентябрь индекс потребительского доверия упал до минимального уровня с февраля текущего года 48,5, индекс оценки текущей ситуации снизился до 23,1. Резкое снижение показал индекс ожиданий, он упал до 65,4, что также является минимальным значением с февраля текущего года. Расходы на строительство показали рост за сентябрь +0,4%, однако данные за прошлые месяцы пересмотрели с понижением.
Индексы деловой активности в американской экономике выходили разнонаправлено. Так, чикагский индекс вырос до 60,2, а общеамериканский упал до 54,4. Появились окончательные данные по ВВП США за второй квартал: ВВП вырос +0,43%, что соответствует годовому приросту +1,7%. Относительно 2 квартала 2009 года (дно кризиса) ВВП вырос на 3,0%. Неплохую динамику показал рынок труда. Заявки на пособия по безработице снизились до 453 тыс., однако они продолжают находиться на крайне высоких уровнях. Что касается потребительского сектора, то тут доходы американских домохозяйств в августе выросли +0,5%, годовой прирост доходов составил +3,3%. Заметим, что доля государства в доходах населения достигла рекордного уровня за весь период подсчета статистики с 1959 г. и составила 25,7%. А разница между сборами государства и его выплатами домохозяйствам достигла нового рекорда 1316 млрд долл. Другими словами, это 11,6% от располагаемых доходов домохозяйств. Возобновление программы выплаты дополнительных пособий по безработице стало основным драйвером роста доходов, расходы на этом фоне прибавили 0,4% за месяц, отреагировав на стимул. О слабости потебрынка США говорит ситуация с кредитованием. Банковский кредит продолжает снижаться: с 15 по 22 сентября он сократился стазу на 68,2 млрд долл. Ипотечное кредитование ужалось ещё на 19,4 млрд долл.
В европейской экономике негативные тенденции сохраняются, а рост евро скоро окажет негативное влияние на экономики экспортеров. Инфляция несколько ускорилась. Еврозона зафиксировала рост цен в августе +1,6% за год. Начинает сказываться рост ресурсных рынков и подорожание продуктов питания. Также начинают ускоряться темпы роста денежной массы. В августе Еврозона зафиксировала новые максимумы по безработице, данные за июль пересмотрели с повышением до 10,1%, в августе тоже сохранялся уровень 10,1%. В целом по Евросоюзе безработица уже 7 месяцев остается на уровне 9,6% и не снижается. Потребительская активность в Германии снова начала снижаться, розничные продажи падают второй месяц подряд, в июле они снизились -0,2%, месяцем ранее снижение было -0,4%. За последний год реальные розничные продажи выросли +2,2%.
На неделе ЕЦБ изымал ликвидность, банки погасили кредитов на 225 млрд евро, а получили дополнительных заимствований на 145 млрд евро. Фактически ЕЦБ вывел на неделе из банковской системы 80 млрд евро ликвидности, при активной покупке китайцами европейских долгов. На этом фоне европейская валюта укрепилась, не обращая внимание на ухудшение экономических показателей (рис. 1). За период с 27 сентября по 2 октября относительно доллара единая европейская валюта укрепилась на 2%, а относительно рубля на 0,97. Значение Euro/USD и Euro/RUB на 2 октября соответственно составили 1,3761 долл./евро и 41,6606 руб./евро. Рубль укрепился относительно доллара на 1,42% (на 2 октября 30,5094 руб./долл.). Бивалютная корзина несколько сократилась и составила 35,5274 руб.
Основными факторами для фондовых рынков сейчас выступают: давление на Китай и ответная скупка китайцами активов номинированных в евро и йене, ожидание новой программы стимулов от ФРС. Между тем в целом (за исключением американского рынка) мировые фондовые индексы за период с 24 сентября по 1 октября показали рост. ММВБ и РТС +1,36% и +2,86% соответственно. Американские S&P 500 и NASDAQ упали -0,21% и -0,44% соответственно. Бразильский Bovespa показал +2,96%. Гонконгский Hang Seng +2,26%, а японский NIKKEI -0,71%.
Индикативная ставка MosPrime (ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке) сроком 3 месяца с 24 сентября по 1 октября незначительно повысилась +0,01%, до уровня 3,75%. Трехмесячная ставка LIBOR (USD) осталась на прежнем уровне 0,29%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter