На прошлой неделе Банк России заявил о расширении валютного коридора с 3-х до 4-х рублей. Бивалютная корзина (состоящая из 55% доллара и 45% евро) теперь, по мнению Центробанка, не должна выйти за рамки цифр 32.9 - 36.9 руб. Некоторые "горячие головы" восприняли это как сигнал к значительной девальвации рубля. В качестве главной причины они указывают сокращение торгового сальдо ("экспорт минус импорт") и общую "переоценённость" рубля. Для определения пере- или недооценённости валюты экономисты часто используют теорию ППС (Паритета Покупательной Способности), которая утверждает, что одна и та же корзина товаров должна стоить одинаково в странах со свободными рынками. Однако в зависимости от различных факторов, та же самая корзина в разных странах может стоить по-разному, что и позволяет говорить о пере- или недооценённости ва люты.
Авторитетный журнал Economist в 1986 году, сначала в качестве шутки, предложил использовать в качестве "корзины товаров" бутерброд под названием BigMac (Биг Мак), продающийся в известной сети ресторанов. Однако "индекс Биг Мака" получил широкую известность, и теперь журнал проводит регулярные исследования. Так, в октябре 2010 года индекс показал, что самой недооценённой валютой в мире является китайский юань. Биг Мак там стоит 2.18 долл. (в пересчете на американскую валюту), что на 41% ниже среднеамериканской цены. Российская валюта также оказалась одной из самых недооцененных. Рубль, согласно индексу должен стоить на 35.6% выше. Самой переоцененной оказалась швейцарская валюта - франк (почти на 83%). Неожиданно дорогим оказался бразильский реал. Бразильский Биг Мак стоит на 42% дороже американского. Как тут не вспомнить бразильского министра финансов, заявившего о начале "валютных войн".
Стоит ли серьезно относиться к таким исследованиям? Как говорится, в каждой шутке есть доля шутки. А доля правды состоит в том, что такой индекс действительно отражает соотношение курсов валют по ППС, что уже не раз подтвердили более серьезные экономические исследования. Действительно, в стоимость Биг Мака входит множество факторов - цены на сельскохозяйственную продукцию (хлеб, мясо, овощи), цена аренды помещения, стоимость рабочей силы и т.д. Кроме того, Биг Мак практически идентичен во всех странах мира.
Означает ли это, что рубль ожидает укрепление? На наш взгляд, укрепления рубля ждать не стоит, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Часто заниженные курсы используются развивающимися странами для стимулирования внутренних производителей, что и происходит в нашей стране. Однако в долгосрочной перспективе укрепление рубля неизбежно, а главной задачей Центробанка должно стать сглаживание колебаний валютных курсов, чтобы снизить шоки для реальной экономики.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Авторитетный журнал Economist в 1986 году, сначала в качестве шутки, предложил использовать в качестве "корзины товаров" бутерброд под названием BigMac (Биг Мак), продающийся в известной сети ресторанов. Однако "индекс Биг Мака" получил широкую известность, и теперь журнал проводит регулярные исследования. Так, в октябре 2010 года индекс показал, что самой недооценённой валютой в мире является китайский юань. Биг Мак там стоит 2.18 долл. (в пересчете на американскую валюту), что на 41% ниже среднеамериканской цены. Российская валюта также оказалась одной из самых недооцененных. Рубль, согласно индексу должен стоить на 35.6% выше. Самой переоцененной оказалась швейцарская валюта - франк (почти на 83%). Неожиданно дорогим оказался бразильский реал. Бразильский Биг Мак стоит на 42% дороже американского. Как тут не вспомнить бразильского министра финансов, заявившего о начале "валютных войн".
Стоит ли серьезно относиться к таким исследованиям? Как говорится, в каждой шутке есть доля шутки. А доля правды состоит в том, что такой индекс действительно отражает соотношение курсов валют по ППС, что уже не раз подтвердили более серьезные экономические исследования. Действительно, в стоимость Биг Мака входит множество факторов - цены на сельскохозяйственную продукцию (хлеб, мясо, овощи), цена аренды помещения, стоимость рабочей силы и т.д. Кроме того, Биг Мак практически идентичен во всех странах мира.
Означает ли это, что рубль ожидает укрепление? На наш взгляд, укрепления рубля ждать не стоит, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Часто заниженные курсы используются развивающимися странами для стимулирования внутренних производителей, что и происходит в нашей стране. Однако в долгосрочной перспективе укрепление рубля неизбежно, а главной задачей Центробанка должно стать сглаживание колебаний валютных курсов, чтобы снизить шоки для реальной экономики.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter