30 октября 2010 БКС Экспресс
Взгляд на российский рынок
Прошедшая неделя на отечественных площадках завершилась в красной зоне. Инвесторы после заметного сентябрьского рывка вверх решили умерить свои аппетиты к рискам и выпустить пар. Вместе с этим снижение с уверенностью можно считать коррекционным движением волны роста. В целом среднесрочный сценарий остается по-прежнему бычий, о чем нам говорит картина под конец недели. Среднесрочные восходящие тренды остались нетронутыми, и что также немаловажно - котировки индексов находятся за 200-периодной средней
Технически индекс ММВБ на начало новой недели вышел перегретым. Сказался сильный рост накануне и тестирование годового максимума. На этом фоне он вошел в зону перекупленности, что в конечном итоге и было спусковым крючком на коррекцию в район восходящей сентябрьской поддержки. Кроме этого, стоит отметить, что среднесрочный бычий сценарий не пострадал. Восходящий тренд на 1490 остался в силе.
Фундаментально неделя была очень насыщенная. В понедельник рынки отыгрывали позитив от прошедшего в выходные саммита G20, но на долго этого драйвера не хватило. Сказалась техническая картина рынка. Также было опубликована масса статистики, из которой отдельно стоит рассмотреть данные с рынка труда и, конечно же, ВВП США. В четверг, на удивление, количество заявок на пособие по безработице сократилось. Фактическое значение оказалось 434 тыс. против прогноза 458 тыс. Локально данные оказали позитивное влияние на рынки. Что касается ВВП США, то прогноз по нему совпал с оценкой аналитиков, что также отразилось небольшим всплеском покупок на рынке.
Инвесторы на прошедшей неделе обыгрывали отдельные фишки отечественного рынка. Например, Роснефть во вторник опубликовала позитивные данные по US GAAP за III квартал текущего года. Локально инвесторы выкупили бумагу против рынка. Также в течение недели неоднократно фигурировал АвтоВАЗ, который показывал высокую волатильность.
Следующая неделя будет очень важной для мировых рынков. Состоятся промежуточные выборы в Конгресс и всеми ожидаемое собрание FOMC (2-3 ноября), от которого все биржевые деятели ждут конкретного ответа на поставленный вопрос. Будут ли новые вливания в американскую экономику, и каким будет объем этой помощи?
Рынок нефти
Октябрь на нефтяном рынке можно назвать застойным временем. После сильного 11%-ного роста в сентябре в этом прошедшем месяце динамика была почти нулевой. Почти весь октябрь рынок стоял в диапазоне $82-85. В последнюю неделю месяца волатильность только сжималась
Каких-то значимых новостей в последние дни стало немного. Динамика на рынке довольно сбивчивая. Статистика отыгрывается, но весьма скромными движениями. Цифры по статданным вносили лишь кратковременное оживление в среду спекулянтов. Нефтетрейдеры не спешат совершать резких движений. Их внимание сконцентрировано на грядущем через несколько дней заседании ФРС США, на котором возможно будут обнародованы подробности программы стимулирования экономики. Однако единого мнения в ФедРезерве все еще нет. На этой неделе, например, президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что участники рынка переоценивают возможный эффект второго раунда ослабления кредитно-денежной политики ФРС США
На неделе были обнародованы данные по запасам нефти в США. Коммерческие запасы выросли за неделю на 5,01 миллиона баррелей до 366,21 миллиона баррелей. Запасы бензина снизились на 4,39 миллиона баррелей до 214,94 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов сократились на 1,61 миллиона баррелей до 168,44 миллиона. Ожидалось, что запасы нефти повысятся на 1,1 миллиона баррелей, запасы бензина вырастут на 200.000 баррелей, а запасы дистиллятов снизятся на 1,5 миллиона баррелей. На этот раз реакция на эти цифры была малозаметной. Итоги саммита финансовой «двадцатки» также практически не повлияли на динамику нефтяного рынка
Напряженная ситуация с массовыми акциями протеста и многочисленными забастовками во Франции против пенсионной реформы постепенно затухала. Под конец недели уже 8 из 12 нефтеперерабатывающих заводов страны возобновили работу. Министр энергетики Франции Жан-Луи Борлоо накануне сообщил, что уже 85% автозаправочных станций работают в обычном режиме. Сложности с отгрузкой нефтепродуктов с НПЗ оказывали некоторую спекулятивную поддержку нефтяным ценам на мировом рынке.
В итоге цена на нефть сейчас зажата в границах сужающегося треугольника между поддержкой двухмесячного восходящего тренда с конца августа и локальным двухнедельным сопротивлением. Но ожидание инвесторами принятия новых мер по поддержке экономик и вливанию новой ликвидности будут удерживать нефтяной рынок от глубоких коррекций, по крайне мере, до начала ноября, когда состоятся выборы в Конгресс и очередное заседания ФРС, на котором возможно хоть что-то прояснится с объемами программ поддержки.
Мировая экономика
Пока спекулянты, затаив дыхание, ждут решения ФРС по объему QE2, простые американские инвесторы считают прибыли после осеннего ралли и уже более благосклонно смотрят на нынешних хозяев Белого дома «Партию осла». Словесные интервенции представителей регулятора загнали фондовые индексы на годовые максимумы, а доллар на девятимесячный минимум по отношению к евро. Кроме того, Федрезерв уже вкачал в рынок гособлигаций США $62,331 млрд. в рамках рефинансирования доходов с баланса
Фактически стимулирование уже началось и дало плоды. Последние данные макроэкономической статистики показывают, что ситуация понемногу улучшается. Рынок жилья демонстрирует рост, недельная безработица неожиданно упала ниже среднего за несколько месяцев уровня, а предварительный ВВП за III квартал совпал с прогнозами и оказался выше итогового значения за II квартал (+2% против +1,7%).
Но если словесные интервенции работают не хуже свеженапечатанных миллиардов долларов, то зачем реальное начало QE2? Не лучше ли продолжать активную дискуссию, приберегая печатный станок на черный день? В конце концов, «политический дедлайн» уже пройден: встреча FOMC пройдет 3 ноября уже после промежуточных выборов в Конгресс. Да и техническая коррекция на перегретых рынках будет смотреться очень органично
Есть и еще один аргумент. Все более актуальной становится идея «ловушки ликвидности», в которую могут угодить, или уже угодили США. Суть в том, что в условиях сверх низких процентных ставок, накачка новой ликвидности может не привести к запуску кредитного цикла и оживлению экономической активности. Низкие ставки делают невыгодными инвестиции, и капитал будет накапливаться в новых пузырях либо уходить вовне, разгоняя инфляцию в развивающихся странах. Исправление глобальных диспропорций, о чем сейчас активно говорят, окажется экспортом депрессии.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедшая неделя на отечественных площадках завершилась в красной зоне. Инвесторы после заметного сентябрьского рывка вверх решили умерить свои аппетиты к рискам и выпустить пар. Вместе с этим снижение с уверенностью можно считать коррекционным движением волны роста. В целом среднесрочный сценарий остается по-прежнему бычий, о чем нам говорит картина под конец недели. Среднесрочные восходящие тренды остались нетронутыми, и что также немаловажно - котировки индексов находятся за 200-периодной средней
Технически индекс ММВБ на начало новой недели вышел перегретым. Сказался сильный рост накануне и тестирование годового максимума. На этом фоне он вошел в зону перекупленности, что в конечном итоге и было спусковым крючком на коррекцию в район восходящей сентябрьской поддержки. Кроме этого, стоит отметить, что среднесрочный бычий сценарий не пострадал. Восходящий тренд на 1490 остался в силе.
Фундаментально неделя была очень насыщенная. В понедельник рынки отыгрывали позитив от прошедшего в выходные саммита G20, но на долго этого драйвера не хватило. Сказалась техническая картина рынка. Также было опубликована масса статистики, из которой отдельно стоит рассмотреть данные с рынка труда и, конечно же, ВВП США. В четверг, на удивление, количество заявок на пособие по безработице сократилось. Фактическое значение оказалось 434 тыс. против прогноза 458 тыс. Локально данные оказали позитивное влияние на рынки. Что касается ВВП США, то прогноз по нему совпал с оценкой аналитиков, что также отразилось небольшим всплеском покупок на рынке.
Инвесторы на прошедшей неделе обыгрывали отдельные фишки отечественного рынка. Например, Роснефть во вторник опубликовала позитивные данные по US GAAP за III квартал текущего года. Локально инвесторы выкупили бумагу против рынка. Также в течение недели неоднократно фигурировал АвтоВАЗ, который показывал высокую волатильность.
Следующая неделя будет очень важной для мировых рынков. Состоятся промежуточные выборы в Конгресс и всеми ожидаемое собрание FOMC (2-3 ноября), от которого все биржевые деятели ждут конкретного ответа на поставленный вопрос. Будут ли новые вливания в американскую экономику, и каким будет объем этой помощи?
Рынок нефти
Октябрь на нефтяном рынке можно назвать застойным временем. После сильного 11%-ного роста в сентябре в этом прошедшем месяце динамика была почти нулевой. Почти весь октябрь рынок стоял в диапазоне $82-85. В последнюю неделю месяца волатильность только сжималась
Каких-то значимых новостей в последние дни стало немного. Динамика на рынке довольно сбивчивая. Статистика отыгрывается, но весьма скромными движениями. Цифры по статданным вносили лишь кратковременное оживление в среду спекулянтов. Нефтетрейдеры не спешат совершать резких движений. Их внимание сконцентрировано на грядущем через несколько дней заседании ФРС США, на котором возможно будут обнародованы подробности программы стимулирования экономики. Однако единого мнения в ФедРезерве все еще нет. На этой неделе, например, президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что участники рынка переоценивают возможный эффект второго раунда ослабления кредитно-денежной политики ФРС США
На неделе были обнародованы данные по запасам нефти в США. Коммерческие запасы выросли за неделю на 5,01 миллиона баррелей до 366,21 миллиона баррелей. Запасы бензина снизились на 4,39 миллиона баррелей до 214,94 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов сократились на 1,61 миллиона баррелей до 168,44 миллиона. Ожидалось, что запасы нефти повысятся на 1,1 миллиона баррелей, запасы бензина вырастут на 200.000 баррелей, а запасы дистиллятов снизятся на 1,5 миллиона баррелей. На этот раз реакция на эти цифры была малозаметной. Итоги саммита финансовой «двадцатки» также практически не повлияли на динамику нефтяного рынка
Напряженная ситуация с массовыми акциями протеста и многочисленными забастовками во Франции против пенсионной реформы постепенно затухала. Под конец недели уже 8 из 12 нефтеперерабатывающих заводов страны возобновили работу. Министр энергетики Франции Жан-Луи Борлоо накануне сообщил, что уже 85% автозаправочных станций работают в обычном режиме. Сложности с отгрузкой нефтепродуктов с НПЗ оказывали некоторую спекулятивную поддержку нефтяным ценам на мировом рынке.
В итоге цена на нефть сейчас зажата в границах сужающегося треугольника между поддержкой двухмесячного восходящего тренда с конца августа и локальным двухнедельным сопротивлением. Но ожидание инвесторами принятия новых мер по поддержке экономик и вливанию новой ликвидности будут удерживать нефтяной рынок от глубоких коррекций, по крайне мере, до начала ноября, когда состоятся выборы в Конгресс и очередное заседания ФРС, на котором возможно хоть что-то прояснится с объемами программ поддержки.
Мировая экономика
Пока спекулянты, затаив дыхание, ждут решения ФРС по объему QE2, простые американские инвесторы считают прибыли после осеннего ралли и уже более благосклонно смотрят на нынешних хозяев Белого дома «Партию осла». Словесные интервенции представителей регулятора загнали фондовые индексы на годовые максимумы, а доллар на девятимесячный минимум по отношению к евро. Кроме того, Федрезерв уже вкачал в рынок гособлигаций США $62,331 млрд. в рамках рефинансирования доходов с баланса
Фактически стимулирование уже началось и дало плоды. Последние данные макроэкономической статистики показывают, что ситуация понемногу улучшается. Рынок жилья демонстрирует рост, недельная безработица неожиданно упала ниже среднего за несколько месяцев уровня, а предварительный ВВП за III квартал совпал с прогнозами и оказался выше итогового значения за II квартал (+2% против +1,7%).
Но если словесные интервенции работают не хуже свеженапечатанных миллиардов долларов, то зачем реальное начало QE2? Не лучше ли продолжать активную дискуссию, приберегая печатный станок на черный день? В конце концов, «политический дедлайн» уже пройден: встреча FOMC пройдет 3 ноября уже после промежуточных выборов в Конгресс. Да и техническая коррекция на перегретых рынках будет смотреться очень органично
Есть и еще один аргумент. Все более актуальной становится идея «ловушки ликвидности», в которую могут угодить, или уже угодили США. Суть в том, что в условиях сверх низких процентных ставок, накачка новой ликвидности может не привести к запуску кредитного цикла и оживлению экономической активности. Низкие ставки делают невыгодными инвестиции, и капитал будет накапливаться в новых пузырях либо уходить вовне, разгоняя инфляцию в развивающихся странах. Исправление глобальных диспропорций, о чем сейчас активно говорят, окажется экспортом депрессии.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter