В первой стадии снижения после крупной вершины инвесторы испытывают недоверие, которое можно описать, как иную форму отрицания. Отрицание - очень удобный, хотя в конечном счете и дисфункциональный, защитник эго. Отрицание начинает процесс рационализации, которая позволяет инвестору держать без особого дискомфорта, вместо того, чтобы продать, неработающую позицию. Это работает, пока убытки не зайдут слишком глубоко или не обнаружится точка, в которой нужно найти опору, типа рационализации. Такое запаздывающее поведение лежит в основе старого маневра переключения цели... Разочарованный спекулянт, не желая признать поражение, стал долгосрочным "инвестором" через черный ход. Как это происходит? Рационализация; отказ признавать ошибку; колебания по поводу закрытия, попытки избежать боли; защита эго. - Психология инвестирования, под редакцией Lifson и Geist