"Роснефть" закрыла полугодие снижением прибыли на 45,3%
Чистая прибыль ОАО "Роснефть" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в январе-июне 2012г. снизилась на 45,3% по сравнению с аналогичным показателем 2011г. и составила 104 млрд руб., говорится в сообщении компании. При этом II квартал компания закончила с чистым убытком в размере 8 млрд руб., положительный результат за полугодие получен за счет прибыли в I квартале в размере 112 млрд руб. EBITDA "Роснефти" за январь-июнь 2012г. снизилась на 26,6% и составила 254 млрд руб. Выручка же компании по итогам первого полугодия увеличилась на 18,3% и составила 1 трлн 466 млрд руб., что обусловлено ростом объемов реализации, а также рыночных цен на нефть и нефтепродукты.
Как пояснили в компании, более резкое снижение чистой прибыли по сравнению с показателем EBITDA связано в основном с убытком от курсовой разницы в размере 13 млрд руб. вследствие высокой волатильности валютного курса в первой половине 2012г. Ключевым же фактором снижения EBITDA стало начало исчисления налога на добычу на полезные ископаемые (НДПИ) и экспортной пошлины по Ванкорскому месторождению по стандартным ставкам. Отрицательный эффект данного изменения оценивается в 96 млрд руб. Кроме того, негативное влияние на динамику показателя оказали индексация базовой ставки НДПИ (отрицательный эффект - 12 млрд руб.) и эффект временного лага по экспортным пошлинам (-19 млрд руб.), который, как ожидают в "Роснефти", будет нивелирован в III квартале в результате снижения ставки экспортной пошлины.
"Несмотря на сложившиеся во II квартале 2012г. негативные макроэкономические условия компания сгенерировала положительный свободный денежный поток в размере 25 млрд руб., чему способствовало снижение оборотного капитала за счет снижения дебиторской задолженности и реализации накопленных в I квартале 2012г. запасов", - отмечается в сообщении "Роснефти".
Комментируя отчетность компании, президент "Роснефти" Игорь Сечин отметил: "Финансовые результаты первой половины 2012г. отражают сложившуюся макроэкономическую ситуацию, характеризующуюся снижением цен на нефть, ростом ставок экспортных пошлин и высокой волатильностью валютного курса. Для минимизации негативного эффекта были инициированы мероприятия по оптимизации организационной структуры и увеличению эффективности сбытовой и закупочной деятельности. Мы продолжили фокусироваться на создании акционерной стоимости за счет поддержания устойчивых темпов роста добычи нефти. Был обеспечен опережающий рост добычи на Ванкорском месторождении и стабильный уровень в традиционных регионах. С учетом показателей первого полугодия мы ожидаем превышения первоначально запланированного уровня добычи нефти в целом по году".
Напомним, 1 марта 2012г. "Роснефть" впервые опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2011г., 2010г. и 2009г. До этого компания отчитывалась по стандартам US GAAP. По итогам 2011г. "Роснефть" получила 316 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, что на 13,5% ниже аналогичного показателя по стандартам US GAAP (365 млрд руб.).
Капитальные затраты ОАО "Роснефть" по МСФО в январе-июне 2012г. увеличились на 35% и составили 239 млрд руб. по сравнению с показателем аналогичного периода 2011г., составлявшим 177 млрд руб. Во II квартале 2012г. капитальные затраты "Роснефти" выросли на 2,5% и составили 121 млрд руб. по сравнению с показателем I квартала с.г., составлявшим 118 млрд руб.
Скорректированный чистый долг ОАО "Роснефть" по МСФО в январе-июне 2012г. увеличился на 32,5% и составил на 30 июня с.г. 658 млрд руб. по сравнению с показателем на 31 декабря 2011г. - 497 млрд руб.
Чистый долг скорректирован на среднесрочные и краткосрочные банковские депозиты, а также прочие краткосрочные финансовые вложения (85 млрд руб. по состоянию на 31 декабря 2011г. и 29 млрд руб. по состоянию на 30 июня 2012г.) в рамках управления свободными денежными средствами, отмечается в сообщении "Роснефти".
В соответствии с отчетом "Роснефти", чистый долг компании в I квартале 2012г. составлял 527 млрд руб., а в первом полугодии 2011г. - 364 млрд руб.
Всего задолженность "Роснефти" в первом полугодии 2012г. составила 825 млрд руб., против показателя на начало отчетного периода - 748 млрд руб.
НК "Роснефть" принадлежит на 75,16% государственному ОАО "Роснефтегаз", остальными акциями владеет широкий круг инвесторов. До 2015г. государство планирует передать инвесторам до 25% в уставном капитале компании. Аудированные доказанные запасы "Роснефти" по классификации PRMS на конец 2010г. составляли 22,77 млрд барр. нефтяного эквивалента. В 2011г. добыча углеводородов компании выросла по сравнению с предыдущим годом на 2,5% - до 122 млн т нефти и газового конденсата.
Привлечением партнеров в "Ямал СПГ" НОВАТЭК диверсифицирует риски
Индийские компании ONGC, Indian Oil Corporation (IOC) и Petronet LNG заинтересованы в приобретении 15% в проекте "Ямал СПГ". Об этом накануне сообщил генеральный директор Petronet LNG Ашок Кумар Балян. По его словам, которые приводит Reuters, решение о покупке будет принято в течение двух месяцев. Других подробностей не сообщалось.
Напомним, пока единственным партнером НОВАТЭКа в проекте "Ямал СПГ" является французская Total, имеющая в проекте 20%, однако НОВАТЭК не исключал возможности появления в проекте новых партнеров. Ранее его возможными участниками назывались норвежская Statoil, катарская Qatar Petroleum и консорциум индийских компаний ONGC Videsh, GAIL и Petronet LNG. Интерес к "Ямалу СПГ" также проявлял Газпром, который 17 апреля 2012г. сообщил о создании с НОВАТЭКом сразу двух СП для работы на месторождениях полуостровов Ямал и Гыдан. НОВАТЭК планирует определиться с заемным финансированием для проекта "Ямал СПГ" в 2013-2014гг.
Индийские компании будут, скорее, портфельными инвесторами в "Ямал СПГ", и поэтому вряд ли есть критерий (кроме суммы инвестиций), который позволит НОВАТЭКу предпочесть одну компанию другой, считает управляющий активами инвестиционной компании "Грандис Капитал" Андрей Толстоусов. По словам эксперта, привлечение партнеров в "Ямал СПГ" позволит НОВАТЭКу незначительно сократить CAPEX и диверсифицировать риск. Однако вряд ли это сильно повлияет на оценку акций в краткосрочной перспективе, полагает эксперт.
Аналитики ФГ БКС подчеркивают, что в июле 2012г. НОВАТЭК подтвердил статус компании с привлекательной историей роста. Хотя компания опровергла факт заключения экспортных контрактов на поставку газа в Германию, информация о которых появилась в СМИ, НОВАТЭК располагает значительными возможностями для роста на внутреннем рынке как с точки зрения производственных возможностей, так и с точки зрения маркетинговых перспектив. Объемы производства компании во II квартале 2012г. показали внушительный рост - на 15,7% в годовом соотношении, а заинтересованность НОВАТЭКа в продолжении покупок региональных газораспределительных компаний указывает на его способность транслировать рост объемов добычи в продажи конечным потребителям вместо увеличения менее прибыльных продаж газа с месторождений.
НОВАТЭК - второй после ОАО "Газпром" производитель газа в России. Уставный капитал компании составляет 303 млн 630 тыс. 600 руб. и разделен на 3 млрд 36 млн 306 тыс. обыкновенных акций номиналом 0,1 руб. Бизнесмен Геннадий Тимченко через свой фонд Volga Resources и подконтрольные фонду компании владеет 23,49% акций НОВАТЭКа, председателю правления компании Леониду Михельсону лично и через подконтрольные ему компании принадлежит 24,753%.
ОАО "Ямал СПГ" (контрольный пакет акций принадлежит ОАО "НОВАТЭК") владеет лицензией на геологическое изучение и добычу углеводородов на Южно-Тамбейском месторождении с запасами газа (категории С1+С2) 1,256 трлн куб. м. В конце 2010г. правительство РФ утвердило комплексный план развития производства сжиженного природного газа (СПГ) на полуострове Ямал. Предполагается, что завод будет построен в три очереди в период с 2012г. по 2018г. Первая очередь завода СПГ должна быть построена в 2012-2016гг., вторая - в 2013-2017гг., третья - в 2014-2018гг. Реализация проекта предусматривает создание морского порта Сабетта (Ямал) и строительство танкерного флота ледового класса. Мощность завода по сжижению газа составит 15 млн т СПГ в год с возможным увеличением до 30 млн т, предполагаемый уровень добычи - 1 млн т газового конденсата.
Убыток ФСК за первое полугодие оказался "бумажным"
В среду, 1 августа, ФСК ЕЭС обнародовала результаты по РСБУ за первое полугодие 2012г., согласно которым компания зафиксировала чистый убыток в размере 19 млн руб. против 15,3 млрд руб. прибыли за аналогичный период 2011г. В сообщении ФСК отмечается, что причиной убытка стало снижение прибыли от продаж в связи с ростом амортизационных отчислений по объектам, введенным в эксплуатацию в рамках реализации инвестиционной программы. Помимо этого, падению прибыли способствовали начисление резервов по сомнительным долгам и эффект от переоценки акций "Интер РАО ЕЭС".
При этом чистая прибыль компании, обеспеченная денежными средствами, в первом полугодии 2012г. составила 11 млрд 443 млн руб., а показатель EBITDA достиг 42 млрд 80 млн руб. Выручка ФСК за указанный период сократилась на 5,7%, до 66 млрд 356 млн руб., относительно 70,4 млрд руб. в первом полугодии 2011г. Себестоимость с учетом управленческих расходов за первое полугодие текущего года поднялась на 29% и составила 54 млрд 646 млн руб. Валовая прибыль компании сократилась в два раза, достигнув 15,9 млрд руб. против 31,6 млрд руб. в 2011г. Прибыль компании до налогообложения снизилась на 80% - до 4,642 млрд руб. против 22,7 млрд руб. в аналогичный период 2011г.
Долгосрочные кредиты и займы ФСК ЕЭС за отчетный период весьма заметно увеличились. Основными факторами их роста стали привлечение долгосрочных кредитов и размещение облигационных займов в целях финансирования инвестиционной программы компании. По состоянию на 30 июня по сравнению с концом 2011г. долгосрочные кредиты и займы увеличились на 15% и составили 150 млрд руб., а краткосрочные стали больше на 32% и достигли 2 млрд 341 млн руб.
По словам первого заместителя председателя правления ФСК Андрея Казаченкова, с учетом факторов пересмотра тарифов в апреле 2011г., а также изменения срока перехода на ежегодную тарификацию с 1 января на 1 июля ФСК успешно реализует сбалансированную финансово-экономическую политику, обеспечивая в полном объеме источниками финансирования текущую и инвестиционную деятельность.
По мнению аналитика "Райффайзенбанка" Федора Корначева, убыток ФСК ЕЭС по итогам первого полугодия носит во многом "бумажный" характер и в значительной мере обусловлен начислением резервов по сомнительным долгам и переоценкой акций "Интер РАО". После исключения неденежных статей расходов скорректированная чистая прибыль ФСК составила, как отмечалось выше, порядка 11,4 млрд руб. Что касается ожиданий в отношении результатов компании за весь 2012г., то, по мнению Ф.Корначева, выручка ФСК может достигнуть 149 млрд руб., показатель EBITDA составит порядка 80 млрд руб., а чистая прибыль - 23 млрд руб., то есть второе полугодие текущего года по рентабельности будет таким же, как первое. По расчетам эксперта, целевой уровень цен акций энергокомпании на конец года составляет 0,25 руб., что предполагает потенциал роста около 11%.
Между тем инвесторы на рынке не самым позитивным образом отреагировали на результаты ФСК ЕЭС: к 14:30 мск в среду ее акции снизились на 1%. Впрочем, поскольку второе полугодие 2012г. может оказаться для энергокомпании более удачным, не исключено, что ее бумаги могут укрепиться даже до 0,5 руб.
ОАО "Федеральная сетевая компания ЕЭС" (ФСК ЕЭС) - оператор Единой национальной (общероссийской) электрической сети (ЕНЭС) России. Объекты электросетевого хозяйства Федеральной сетевой компании находятся в 73 регионах РФ общей площадью более 13,6 млн кв. км. Компания эксплуатирует 121 тыс. км линий электропередачи и около 800 подстанций общей установленной трансформаторной мощностью более 305,5 тыс. МВА класса напряжений 35-1150 кВ. Уставный капитал ФСК ЕЭС составляет 627 млрд 974 млн 64 тыс. 196 руб. 50 коп. и разделен на обыкновенные акции номинальной стоимостью 0,5 руб.
IBS Group сконцентрировалась на рентабельности
Чистая прибыль IT-холдинга IBS Group в 2011-2012 финансовом году (завершился 31 марта с.г.) выросла на 59% и составила 40,9 млн долл. против 25,8 млн долл. за аналогичный период годом ранее. Выручка IBS Group за отчетный период выросла на 24% и достигла 816,3 млн долл., тогда как в 2010-2011 фингоду этот показатель равнялся 657,3 млн долл. Консолидированный показатель EBITDA в 2011-2012 фингоду увеличился на 55% и составила 79,6 млн долл. против 51,5 млн долл. годом ранее. Группа компаний IBS реализует комплексные проекты для компаний различных отраслей в сфере управленческих и информационных технологий. В состав группы входят три основных сегмента: IT-услуги (IBS), оффшорное программирование (Luxoft), производство и продажа компьютерного оборудования (DEPO). Штаб-квартира группы находится в России, IBS ведет свой бизнес в РФ, на территории стран СНГ, в Европе и США. 36% акционерного капитала группы владеют институциональные инвесторы.
Показатели вновь подтвердили способность компании сконцентрироваться на повышении рентабельности при сохранении темпов роста выручки во всех сегментах на 22–37%, подчеркивают аналитики "ВТБ Капитала". "В целом оптимистичные результаты IBS Group по итогам 2011г. подтверждают нашу позитивную оценку перспектив бумаг компании. Представленные показатели могут привлечь внимание участников рынка к стабильным органически растущим фундаментальным показателям IBS Group и развеять опасения о возможной стагнации IT-расходов на российском рынке", - уверены эксперты.
Аналитикам "Уралсиб Кэпитал" финансовые результаты IBS за 2011г. позволили подтвердить положительное мнение о компании, которой удалось существенно повысить рентабельность в традиционно низкомаржинальном в России сегменте IT-услуг. Согласно ожиданиям менеджмента, напоминают эксперты, в 2012г. выручка поднимется на 10-16%, EBITDA - на 21-28%.
"Это в целом соответствует нашей модели, скорректированной на разницу между нашим прогнозом обменного курса и прогнозом компании. Бумаги IBS выглядят фундаментально недооцененными, даже если мы сохраним наш консервативный прогноз для сегмента IT-услуг и оставим без изменений нашу модель и прогнозную цену. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" акции IBS, торгующиеся с мультипликатором EV/EBITDA (прогноз на 2012г.), равным 4,1, или с дисконтом 20% к аналогам с развивающихся рынков, и обладающие потенциалом роста на 41% до нашей прогнозной цены 31 долл./GDR", - заявляют аналитики "Уралсиб Кэпитал".
"Большая тройка" отказалась от агрессивных привлечений
Количество абонентов сотовой связи в РФ за II квартал 2012г. выросло на 0,8% по сравнению с I кварталом 2012г. и составило 227 млн 550 тыс. (число SIM-карт). Такие данные содержатся в аналитическом отчете агентства Advanced Communications & Media (AC&M). Уровень проникновения сотовой связи в РФ, по данным на 30 июня с.г., составил 159,3% против 158,1%, по данным на 31 марта 2012г. Число абонентов в Москве за II квартал 2012г. увеличилось на 1,5% - до 35 млн 940 тыс. 535 SIM-карт. Число абонентов в Санкт-Петербурге выросло на 1,2% - до 13 млн 474 тыс. 526 SIM-карт. Число пользователей в регионах РФ увеличилось на 0,6% и составило 178 млн 134 тыс. 939 SIM-карт. Проникновение сотовой связи в Москве на 30 июня 2012г. составило 193,2% против 190,4% на 31 марта 2012г., в Санкт-Петербурге - 204,3% против 201,9% соответственно, в регионах РФ - 151,4% против 150,5%.
Как отмечают в "Тройке Диалог", все операторы "большой тройки" увеличили абонентскую базу в II квартале. При этом доли компаний на рынке по сравнению с I кварталом 2012г. практически не изменились. "Мы считаем, что прирост абонентов в II квартале был умеренным, и у нас нет опасений, что он окажет давление на рентабельность. К тому же поскольку компании перешли на соглашения о разделе выручки с дилерами, мы считаем маловероятным повторение ситуации 2010-2011гг., так как тогда у дилеров не было стимула привлекать качественных абонентов", - подчеркивают аналитики.
В Deutsche Bank на основании данных о чистом притоке абонентов и собственных прогнозов в отношении оттока полагают, что во II квартале 2012г. общее число абонентов снизилось на 5% в годовом исчислении. Вместе с тем в квартальном исчислении, согласно оценке Deutsche Bank, общее количество абонентов увеличилось на 4%, что является сезонным явлением.
"По нашим оценкам, общее число абонентов МТС в квартальном исчислении снизилось, что может оказать позитивное влияние на рентабельность EBTIDA компании во II квартале 2012г. "Мегафон" продолжает наращивать свою долю на рынке SIM-карт, однако мы полагаем, что изменения в составе акционеров и принятие дивидендной политики должно сделать ее более благоразумным конкурентом", - указывают эксперты банка.
По словам аналитиков "Уралсиб Кэпитал", статистика подтверждает их в целом позитивный взгляд на VimpelCom и МТС - данные говорят о том, что обе компании оставили практику агрессивных привлечений, что положительно скажется на рентабельности во II квартале 2012г. "Мы ожидаем достаточно высоких результатов VimpelCom и МТС за II квартал 2012г.", - прогнозируют аналитики.
ОГК-2 стало хуже
Чистая прибыль ОАО "ОГК-2" по российским стандартам бухучета (РСБУ) в первом полугодии 2012г. сократилась в 3,2 раза - до 948 млн руб. против 3,067 млрд руб. за аналогичный период годом ранее. Выручка общества достигла 48 млрд 109 млн руб., что в 1,7 раза больше, чем годом ранее, когда она составляла 27,959 млрд руб. Себестоимость продаж выросла в 1,9 раза - до 44 млрд 718 млн руб. Основную долю в структуре себестоимости продаж составили затраты на топливо, которые увеличились на 74%. Прибыль от продаж в первом полугодии 2012г. снизилась на 40% и составила 2 млрд 494 млн руб. против 4,133 млрд руб. годом ранее. ОАО "ОГК-2" - компания тепловой генерации в составе 10 производственных филиалов-электростанций и строящейся Адлерской ТЭС с суммарной установленной мощностью порядка 18,4 ГВт. Напомним, 1 ноября 2011г. были завершены корпоративные процедуры по реорганизации ОГК-2 в форме присоединения к ней ОГК-6.
В "ВТБ Капитале" считают, что снижение рентабельности было обусловлено главным образом падением спотовых цен на электроэнергию (в первом полугодии 2012г. снижение составило 10% в годовом исчислении и отсутствием индексации платежей за мощность на 1 января 2012г. Однако, подчеркивают аналитики, низкие финансовые показатели полностью согласуются с общей динамикой в сегменте теплогенерирующих компаний в этом году и едва ли станут неожиданностью для рынка. "Что касается нашей оценки компании на основе фундаментальных показателей, EBITDA ОГК-2, вероятно, окажется на уровне нашего прогноза на 2012г. - 9,7 млрд руб. Мы ожидаем восстановления рентабельности компании во втором полугодии", - прогнозируют аналитики "ВТБ Капитала".
Аналитики "Альфа-Банка" также указывают на значительное снижение выручки компании по сравнению с предыдущим годом, из-за чего рентабельность за первое полугодие 2012г. оказалась очень низкой. Рентабельность EBITDA составила 9,2% (против 17,3% в первом полугодии 2011г. ОГК-2 отдельно и 13,1% двух компаний вместе). Состояние компании, по оценкам экспертов, ухудшилось по сравнению с тем, что было год назад.
"Кроме этого, низкие показатели не оправдали прогнозов нашей модели компании на 2012г., поскольку EBITDA за первое полугодие 2012г. составляет около 38% от наших соответствующих показателей за 2012г., а рентабельность EBITDA ниже нашего прогноза (10,2%). Таким образом, мы считаем финансовые показатели негативными для ОГК-2", - подчеркивают аналитики.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter